Les sociétés de trésorerie Corporate Ether sont confrontées à d’importantes pertes papier sur leurs avoirs après que la dernière correction du marché en a plongé beaucoup.
BitMine Immersion Technologies, le plus grand détenteur d'Ether (ETH) d'entreprise, est assis sur 6,95 milliards de dollars de pertes non réalisées. Ses avoirs en Ether ont été acquis à un prix moyen de 3 883 $ par jeton, nettement supérieur au prix actuel de 2 240 $ de l'ETH.
SharpLink Gaming, la deuxième plus grande société de trésorerie Ether, est confrontée à 1,09 milliard de dollars de pertes papier, après que le prix de l'Ether soit tombé en dessous de son coût de base moyen de 3 609 dollars, selon le tableau de bord de la société.
L'augmentation des pertes non réalisées pourrait mettre à l'épreuve la conviction des sociétés de trésorerie d'Ether, rendant de plus en plus difficile la levée de fonds, car la correction d'Ether entraîne une baisse de la valeur liquidative du marché (MNAV). Le mNAV de BitMine est tombé à 1, tandis que le mNAV de SharpLink est tombé à 0,92.
Le ratio mNAV compare la valeur d’entreprise d’une entreprise à la valeur de ses avoirs cryptographiques. Un mNAV inférieur à 1 rend plus difficile pour les entreprises de lever des fonds en émettant de nouvelles actions, ce qui peut limiter leurs achats de cryptomonnaies.
Cette dynamique pourrait conduire à un « élagage brutal » des sociétés de trésorerie crypto en 2026, lorsque seuls les acteurs les mieux capitalisés survivront, a prédit le gestionnaire d’actifs Pantera Capital.
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Malgré les inquiétudes, le déclin actuel d'Ether reste conforme à l'analyse de Tom Lee, président de BitMine et co-fondateur de Fundstrat Global Advisors.
Lee a prédit une baisse de l'Ether à environ 1 800 $ au premier trimestre 2026, avant que les marchés de la cryptographie ne trouvent leur place et ne se redressent jusqu'à la fin de l'année, a rapporté Cointelegraph en décembre.
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Trend Research vend 79 millions de dollars d'Ether à perte
Le dernier ralentissement du marché de la cryptographie a déjà poussé certaines sociétés de trésorerie à commencer à dénouer leurs paris.
Lundi, la société d'investissement Trend Research, basée à Hong Kong, a clôturé ses positions à effet de levier en vendant à perte 33 589 Ether d'une valeur de 79 millions de dollars.
Trend Research a emprunté 77,5 millions de dollars supplémentaires en USDt (USDT) à Binance pour rembourser son prêt. La société a abaissé le niveau de liquidation de ses emprunts ETH de 1 880 $ à 1 830 $, selon les données blockchain partagées par EmberCN.
Trend Research détient toujours une position longue d'une valeur de 618 000 Ether (évaluée à 1,43 milliard de dollars au moment de la rédaction) mais fait face à une perte non réalisée de plus de 534 millions de dollars.
Jack Yi, le fondateur de Trend Research, a déclaré que la société d'investissement attendrait la reprise du marché tout en gardant le risque sous contrôle.
« Après avoir vendu au sommet, être trop tôt pour être optimiste sur l'ETH était en effet une erreur. Parce que lorsque le BTC était autour de 100 000, l'ETH est resté à 3 000, et nous pensions qu'il était sous-évalué », a-t-il ajouté dans un article du lundi X.
Pendant ce temps, les principaux traders du secteur en termes de rendements, qualifiés d'« argent intelligent », accumulent des jetons Ether au comptant pendant le ralentissement du marché.
Au cours de la semaine dernière, les traders d'argent intelligent ont acquis pour 38,3 millions de dollars de jetons ETH au comptant, tandis que les baleines ont acquis 5,47 millions de dollars et les nouveaux portefeuilles ont acheté 31 millions de dollars, selon la plateforme de renseignement cryptographique Nansen.
Revue: Un dirigeant de Sharplink choqué par le niveau de stockage des ETF BTC et ETH – Joseph Chalom
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