Bitcoin est confronté à un test critique au-dessus de 75 000 $ alors que la pression de vente augmente et que le marché recherche le soutien structurel qui empêcherait la correction de s'étendre davantage. Le prix est à un niveau qui exige une réponse – et l'analyste de CryptoQuant, MorenoDV, a identifié un signal dans les données de flux Bitcoin qui place le moment actuel dans un contexte historique qui s'étend sur près d'une décennie de cycles de marché.
Le ratio de flux de fonds Bitcoin sur Binance est revenu dans la zone de 0,010 à 0,012 pour la sixième fois depuis 2018. Cette fourchette spécifique – et le fait que le marché l'a maintenant visité six fois en huit ans dans des conditions de marché radicalement différentes – est ce qui donne à la lecture actuelle son poids analytique. Il ne s’agit pas d’une mesure touchant un niveau arbitraire. Il s’agit d’une mesure qui revient dans une zone qui a précédé à cinq reprises les tournants structurels du prix du Bitcoin.
Les mécanismes derrière ce ratio expliquent pourquoi ces tournants se produisent. Le Fund Flow Ratio mesure le BTC circulant dans les échanges par rapport au total du BTC transféré sur l’ensemble du réseau Bitcoin. Lorsque le ratio est élevé, les bourses génèrent une part disproportionnée de l’activité du réseau – la signature d’une spéculation active, d’un repositionnement et d’une prise de bénéfices.
Lorsqu'elle tombe dans la zone de 0,010 à 0,012, l'activité de change s'est contractée à une petite fraction du total des transferts du réseau, reflétant une participation spéculative réduite et un marché qui s'est retiré d'un comportement commercial agressif.
Cinq visites précédentes dans cette zone ont précédé la suite. L'analyse de MorenoDV examine si le sixième suit le même schéma.
La sixième visite dans cette zone depuis 2018
La cartographie historique du Fund Flow Ratio réalisée par MorenoDV donne à la lecture actuelle son contexte analytique le plus précis. La zone 0,010 à 0,012 est apparue à des moments significatifs tout au long de l'histoire moderne du marché de Bitcoin – et le modèle qui a suivi chaque visite est ce qui fait que la sixième occurrence mérite d'être examinée attentivement.
Bitcoin: Fund Flow Ratio | Source: CryptoQuant
L’exemple du début de 2019 est arrivé à la suite du marché baissier de 2018, alors que Bitcoin se négociait encore près de ses plus bas cycles et que l’activité des changes s’était comprimée pour refléter un marché où la plupart des ventes avaient déjà eu lieu. La compression du ratio n'était pas un signe de désintérêt : c'était la signature comportementale d'un marché où les vendeurs avaient largement épuisé leur pression et où les participants restants attendaient plutôt que d'agir. S’en est suivi une reprise qui a défini la structure des prix de 2019.
L’exemple de 2020 est apparu pendant la phase de construction de base qui a précédé l’expansion la plus significative du marché haussier de Bitcoin. L'activité des flux de fonds sur Binance est restée comprimée tandis que les prix se sont consolidés – et lorsque la demande est revenue et que l'élan s'est accéléré, le ratio a fortement augmenté alors que les investisseurs retournaient vers les bourses pour se positionner et poursuivre la tendance en développement. La compression a précédé l'expansion. Le calme a précédé le déménagement.
La configuration actuelle présente la même question structurelle à laquelle chaque visite précédente a obligé le marché à répondre. Soit la compression reflète une véritable apathie – un marché sans la demande nécessaire pour amorcer la reprise – soit elle reflète un épuisement du côté des ventes, créant la base à partir de laquelle la phase suivante sera bâtie. L'analyse de MorenoDV ne déclare pas quelle interprétation est correcte.
Il identifie la zone comme le point de décision où l’on répond à cette question – et note que cinq visites précédentes ont produit des réponses qui méritent qu’on s’y intéresse.
Bitcoin continue de se consolider près de la région des 77 000 $ après avoir échoué à maintenir son élan au-dessus de la zone de résistance critique de 80 000 $ au début du mois. Le graphique hebdomadaire montre un marché coincé entre la poursuite de la reprise et une correction macroéconomique plus large, le prix planant désormais directement au-dessus d'une importante région de soutien structurel comprise entre environ 69 000 $ et 72 000 $ – la même zone mise en évidence à plusieurs reprises tout au long de la récente phase de consolidation.
Bitcoin consolidates above previous range | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Techniquement, BTC reste en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines, proche de la région des 82 000 $, qui continue d'agir comme une résistance dynamique après avoir rejeté la dernière tentative de reprise. Dans le même temps, le prix s'échange toujours au-dessus des moyennes mobiles sur 100 et 200 semaines, ce qui signifie que la structure macroéconomique à long terme s'est affaiblie mais ne s'est pas complètement effondrée.
La caractéristique la plus importante du graphique est la compression croissante entre les plus hauts inférieurs et le support défendu. Les acheteurs sont intervenus à plusieurs reprises autour des zones de support mises en évidence, empêchant un retracement plus profond vers la fourchette basse de 60 000 $. Cependant, chaque rebond a également produit une poursuite de la hausse plus faible, ce qui montre que la dynamique haussière reste fragile alors que l'incertitude macroéconomique persiste.
Le volume a progressivement diminué au cours de la tentative de reprise, ce qui suggère que le récent rebond manque de conviction agressive. Cela concorde avec l’analyse plus large du ratio de flux de fonds qui montre une activité de change comprimée et une participation spéculative réduite.
Pour les haussiers, récupérer le niveau de 82 000 $ et la moyenne mobile sur 50 semaines serait le premier signal indiquant que la phase de correction perd le contrôle. En attendant, Bitcoin reste dans une structure de consolidation sensible où la poursuite et la rupture restent des résultats viables.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
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