Le prix du Bitcoin a brièvement testé 90 000 $ mercredi, prolongeant ainsi le rebond après la forte vente de la semaine dernière. Cela précède la décision sur les taux du Federal Open Market Committee (FOMC) plus tard dans la journée.
Cependant, les analystes préviennent que cette décision offre un soulagement plutôt qu’une résolution alors que les marchés de la cryptographie se préparent à un groupe dense de risques macro et politiques américains.
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Bitcoin teste 90 000 $, mais les vents contraires macroéconomiques et politiques maintiennent les risques à la baisse
Selon QCP Capital du 28 janvier Couleur du marchéla reprise de Bitcoin a atténué la pression de liquidation immédiate sans supprimer les forces structurelles qui maintiennent fermement la protection à la baisse.
La récupération par BTC de la zone de 88 000 à 89 000 dollars reste techniquement importante. Les analystes du QCP décrivent 88 000 $ comme un niveau de « trappe ». Cette description intervient alors que les récentes ruptures ont déclenché des poches d'air rapides provoquées par des liquidations, tandis que des récupérations rapides ont ramené le prix dans la fourchette.
Une acceptation durable au-dessus de ce niveau compte plus que de brèves poussées intrajournalières, en particulier avec la convergence des catalyseurs macroéconomiques dans les jours à venir. Ces catalyseurs s’accumulent rapidement. Les marchés se concentrent sur :
- La décision sur les taux du FOMC plus tard dans la journée
- Une date limite de financement du gouvernement américain fixée au 30 janvier, qui maintient le risque de fermeture, et
- Calendrier renouvelé du Sénat autour de la législation sur la structure du marché de la cryptographie.
Dans le même temps, les marchés des changes restent instables suite aux signaux de contrôle des taux USD/JPY qui ont mis en évidence la rapidité avec laquelle un positionnement serré peut se dénouer.
Les marchés d’options reflètent ce profil de risque asymétrique. La volatilité reste relativement contenue et la structure à terme reste en contango, ce qui suggère une consolidation plutôt qu'un krach pur et simple.
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Cependant, la queue gauche est enchâssée. L’asymétrie négative et les nombreuses options de baisse à court terme suggèrent une demande de couverture du risque d’écart plutôt que des attentes d’une expansion douce de la volatilité.
« … une volatilité globale calme n'est pas synonyme de sécurité, car les traders continuent de couvrir le risque d'écart », ont noté les analystes du QCP.
Les attentes hawkish en matière de taux s’installent alors que Bitcoin se dissocie de la hausse des actions américaines
Au-delà du risque macroéconomique à court terme, des facteurs structurels contraires pèsent également sur la confiance. Aurélie Barthere, analyste de recherche principale chez Nansen, affirme que les marchés ont déjà internalisé les perspectives plus bellicistes de la Réserve fédérale.
« Les marchés anticipent moins de deux baisses de taux de 25 points de base d'ici fin 2026, ce qui implique un taux des fonds fédéraux d'environ 3,2% », a-t-elle déclaré dans une déclaration à BeInCrypto.
En effet, les attentes de baisses de taux ont été largement ignorées, l'outil CME FedWatch affichant une probabilité minime de 2,8 %.
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Pendant ce temps, le marché OIS, qui permet aux institutions telles que les banques, les compagnies d’assurance et les fonds de pension de se protéger contre les fluctuations des taux d’intérêt, intègre même des hausses de taux au cours des cinq prochaines années, avec un taux final proche de 3,8 %. Selon Barthere, Bitcoin a déjà absorbé une grande partie de ce changement.
« Après avoir échoué à maintenir le niveau de support de 91 000 $, BTC a développé une corrélation négative avec les actions américaines, une dynamique rare, alors que les actions continuent de rebondir sans que Bitcoin ne suive », a-t-elle déclaré.
Alors que les valorisations des actions semblent de plus en plus tendues, elle a averti qu’une correction boursière « pourrait détériorer davantage l’évolution des prix du Bitcoin ».
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La paralysie politique pèse sur le sentiment alors que les marchés capitulent les prix, et non une renaissance de la cryptographie
L’incertitude politique aggrave ces pressions. D'un point de vue narratif, les investisseurs et les traders semblent ignorer le « mojo crypto » américain, selon Barthere, citant une législation bloquée et des priorités politiques changeantes.
« La loi CLARITY reste bloquée au Sénat, tandis que les républicains donnent la priorité à une législation axée sur le pouvoir d'achat avant la mi-mandat, réduisant ainsi la dynamique réglementaire à court terme pour la cryptographie. »
Les données de positionnement suggèrent une prudence croissante face aux signes de capitulation, car les marchés d’options n’évaluent qu’une probabilité de 30 % que Bitcoin revienne à son plus haut historique d’ici la fin de l’année, parallèlement à des séries de sorties importantes d’ETF Bitcoin et Ethereum.
Pour que le sentiment s’améliore de manière significative, Barthere a déclaré qu’un catalyseur politique clair serait nécessaire.
« Un catalyseur à la hausse significatif serait les progrès dans la réglementation américaine sur la cryptographie », a-t-elle déclaré. « L'adoption de la loi CLARITY par le Sénat, malgré les divisions politiques et industrielles, améliorerait probablement le sentiment et réintroduirait un vent arrière spécifique à la cryptographie. »
D’ici là, le passage du Bitcoin au-dessus de 89 000 $ pourrait réduire le stress à court terme. Cependant, alors que les falaises macroéconomiques approchent et que les couvertures en cas de baisse sont toujours demandées, les marchés restent positionnés pour la volatilité plutôt que pour une cassure nette.