Alors que la date limite du 10 janvier pour que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis décide d’une série d’approches de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, le marché regorge de spéculations.
Au départ, il y avait un fort consensus en faveur de l’approbation, mais de récentes analyses d’experts suggèrent un possible changement de cap. Pendant ce temps, le prix du Bitcoin s’est effondré de 6,5 % en 20 minutes, passant de 44 400 $ à 41 500 $.
1. Le point de vue de Bloomberg : une question de timing, pas de déni
L’expert ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a évalué à seulement 10 % la probabilité que les ETF ne soient pas approuvés, principalement parce que la SEC a besoin de plus de temps pour examiner les propositions. Cette perspective est essentielle car elle implique que la SEC n’est pas catégoriquement opposée à l’idée d’un ETF Bitcoin au comptant, mais qu’elle est prudente dans son approche.
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Balchunas commenté« Je dirais que si nous ne le voyons pas dans les deux prochaines semaines, c’est davantage parce qu’ils ont besoin de plus de temps », indiquant qu’un retard dans l’approbation ne doit pas être interprété comme un rejet définitif.
Son collègue, James Seyffart, fourni des informations supplémentaires, notant : « Je suis toujours à la recherche d’ordonnances d’approbation potentielles dans cette fenêtre du 8 au 10 janvier. […] Nous nous concentrons sur ces 11 déclarants spot Bitcoin ETF […] Nous nous attendons à ce que la plupart de ces N/A soient pourvus au cours de la prochaine semaine », soulignant la nature dynamique de la situation.
2. Perspectives pessimistes de Matrixport : un retard jusqu’au deuxième trimestre 2024
Matrixport offre des perspectives plus prudentes, prévoyant que l’approbation des ETF Bitcoin par la SEC pourrait être reportée jusqu’au deuxième trimestre 2024. Cette analyse repose sur une combinaison de défis réglementaires et du climat politique dominant sous la direction du président de la SEC, Gary Gensler.
Le rapport indique : « Le leadership des cinq commissaires votants de la SEC, majoritairement démocrates, influence le processus décisionnel. Compte tenu de la position prudente du président Gensler sur la cryptographie aux États-Unis, il semble peu probable qu’il approuve l’approbation des ETF Bitcoin Spot à court terme.
La société explique en outre que malgré les interactions continues entre les candidats à l’ETF et la SEC, qui entraînent de multiples nouvelles demandes, il reste une exigence fondamentale non satisfaite qui est cruciale pour l’approbation de la SEC. Cette exigence, bien que non spécifiée dans le rapport, semble constituer un obstacle important en matière de conformité ou de réglementation qui pourrait être surmonté d’ici le deuxième trimestre 2024.
Selon Matrixport, le retard ou le rejet potentiel des ETF pourrait avoir un impact notable sur la valeur marchande de Bitcoin. Ils prédisent une possible correction de 20 %, les prix pouvant tomber autour de 36 000 $.
En outre, Matrixport suggère qu’un tel résultat pourrait conduire à un dénouement rapide des positions sur le marché, en particulier les 5,1 milliards de dollars de contrats à terme longs perpétuels supplémentaires sur Bitcoin.
Le rapport conseille aux traders d’envisager de couvrir leurs positions si aucune nouvelle d’approbation n’apparaît d’ici le 5 janvier 2024, suggérant l’achat de strike puts de 40 000 $ pour la fin janvier ou même la vente à découvert de Bitcoin via des options.
3. Analyse de Greeks Live : baisse de la confiance
Greeks Live, qui se concentre sur les transactions d’options cryptographiques, a observé un changement dans le sentiment du marché, avec une probabilité réduite de l’adoption de l’ETF. Ils signalent une baisse significative de l’option ATM IV pour la semaine et inférieure à 65 % pour l’expiration du 12 janvier, ce qui indique une réduction des attentes du marché concernant l’approbation de l’ETF.
Le rapport note : « Les puts du mois en cours sont désormais moins chers et les transactions de blocs commencent à voir des achats actifs de put, les données du marché des options suggérant que les investisseurs institutionnels ne sont pas très optimistes sur le marché des ETF. »
Un éventuel retard ou rejet des ETF Bitcoin entraîne des implications importantes sur le marché. L’anticipation de l’approbation des ETF a été un moteur majeur de la dynamique récente du marché, conduisant à une augmentation des investissements. Une décision contre les ETF pourrait entraîner un dénouement rapide de ces positions, provoquant potentiellement une forte baisse des prix du Bitcoin.
Au moment de mettre sous presse, BTC avait déjà récupéré une partie de ses pertes et se négociait à 42 450 $. Cela signifie que le prix est de nouveau revenu dans le canal de tendance haussière dans le graphique sur 1 jour établi à la mi-octobre de l’année dernière.
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