Un changement se produit dans Bitcoin [BTC] les produits dérivés et la structure du sentiment, à mesure que la dynamique se refroidit et que le positionnement se réinitialise après une expansion antérieure.
Dans ce contexte, BTC détenait entre 70 000 et 75 000 dollars, reflétant une baisse de la demande au comptant et une pause dans la conviction directionnelle.
Au fur et à mesure que cela se développait, les options Delta Skew ont augmenté à 13,32, indiquant que les traders ont assoupli leurs couvertures à la baisse et que le sentiment s'est amélioré.
Pendant ce temps, les Futures Open Interest ont atteint 60 milliards de dollars pendant la phase de rallye. Cependant, il a ensuite fortement chuté à 31,94 milliards de dollars, reflétant le désendettement et le dénouement de positions.
Avec la disparition de l’effet de levier, la volatilité s’est calmée, s’alignant sur la structure actuelle de fourchette.
Ce changement impliquait que l’excès de risque avait disparu, ce qui a stabilisé les prix. Même ainsi, sans nouvelle demande, la hausse pourrait rester limitée, ce qui maintiendrait Bitcoin en consolidation.
La domination du BTC LTH est-elle en train de se reconstruire ?
La consolidation de Bitcoin commence à refléter un changement de contrôle, où les détenteurs à long terme (LTH) reprennent tranquillement le marché.
Price a continué à tester la fourchette de 70 000 à 80 000 dollars, mais les bénéfices réalisés ont culminé à près de 20 millions de dollars par heure, bien en dessous des 200 à 350 millions de dollars enregistrés aux sommets précédents. Cela a permis à des mains plus fortes de conserver l’approvisionnement avec une plus grande confiance.
Ce changement est apparu alors que les détenteurs à long terme réduisaient leurs dépenses et accumulaient, avec environ 116 400 BTC en changement de position nette sur 30 jours, signalant une absorption constante.
À mesure que moins de pièces revenaient sur le marché, l’offre disponible s’est resserrée, contribuant ainsi à stabiliser le prix malgré la résistance des frais généraux.
Cette dynamique suggérait un contrôle structurel croissant.
Si la demande se renforçait, une offre réduite pourrait favoriser une cassure. Sinon, la consolidation pourrait persister.
Le stress se déplace-t-il vers les géohelminthiases ?
À la suite du récent effet de levier, le marché a commencé à redistribuer le stress des produits dérivés vers les détenteurs de Spot, remodelant ainsi l'équilibre interne de Bitcoin.
À mesure que les positions spéculatives se sont dénouées, le prix s'est stabilisé. Cette stabilité masquait toutefois une pression croissante sur les acheteurs récents.
Au cours de cette phase, les détenteurs à court terme (STH) ont conduit le changement, avec une offre en perte approchant les 5 millions de BTC.
Ces niveaux correspondaient au stress observé lors des phases baissières précédentes.
Cela s’est produit parce que beaucoup sont entrés dans des niveaux presque élevés et ont absorbé la baisse à mesure que l’élan s’estompait.
Pendant ce temps, les LTH détenaient environ 4,6 millions de BTC de pertes, toujours en dessous des extrêmes historiques.
Cette divergence comptait. Bien que le stress STH puisse signaler un épuisement à court terme, l’absence de pression plus profonde de LTH suggère que la réinitialisation pourrait rester incomplète.
En conséquence, la consolidation pourrait persister à moins que la demande ne reprenne.
Résumé final
- Bitcoin [BTC] se stabilise après le désendettement, mais la faible demande maintient toujours les prix dans la fourchette de 70 000 à 75 000 dollars.
- L'offre de Bitcoin se resserre à mesure que les LTH s'accumulent, tandis que les pertes de STH de près de 5 millions de BTC signalent un stress continu et une réinitialisation incomplète.