Une divergence sur un marché volatil peut avoir des conséquences dans les deux sens.
Du côté haussier, si la volatilité augmente, un piège baissier pourrait renvoyer Bitcoin au-dessus des niveaux de résistance clés, déclenchant des compressions courtes et ajoutant du carburant au commerce FOMO. D’un autre côté, si la volatilité baisse, une correction plus profonde pourrait piéger les positions longues surexposées et renforcer l’aversion au risque sur le marché.
À l’heure actuelle, la configuration technique de Bitcoin semble se dérouler en temps réel. Avec la diminution de l’incertitude macroéconomique, le contexte pourrait pencher vers un scénario haussier.
Pendant ce temps, BTC a continué de baisser autour de 65 000 $, créant le type d’environnement riche en liquidités où un piège baissier classique pourrait émerger.
Les données concrètes semblaient également prendre en charge cette configuration.
Notamment, les prix du pétrole ont repris leur tendance à la baisse après une hausse de près de 70 % au premier trimestre, qui a coïncidé avec la correction de 22 % du Bitcoin. Cette relation est difficile à ignorer, d’autant plus que les investisseurs intègrent l’impact inflationniste à long terme de la hausse des coûts de l’énergie, exerçant une pression sur les actifs à risque comme le BTC.
Avance rapide jusqu’au deuxième trimestre, et la situation commence à changer. Les prix du pétrole ont baissé de plus de 17 % depuis le début du trimestre, tandis que Bitcoin n’a corrigé que de 6,5 %. En d’autres termes, les flux de capitaux vers le pétrole se sont considérablement refroidis par rapport au Bitcoin. [BTC] – Un signe que l’appétit pour le risque des investisseurs pourrait s’améliorer progressivement.
L’accord de paix en cours a encore renforcé cette tendance. À mesure que les tensions géopolitiques s’atténuent, les investisseurs sont de plus en plus disposés à se tourner à nouveau vers les actifs à risque. Cela pourrait aider à expliquer pourquoi Bitcoin a relativement bien résisté, malgré la récente correction.
Cela pourrait soulever la possibilité que la faiblesse actuelle soit simplement un balayage des liquidités avant le prochain mouvement à la hausse.
Allègement macro vs prudence en chaîne – Bitcoin pris dans une divergence
Malgré le refroidissement des conditions macroéconomiques, ce changement ne se reflète toujours pas pleinement dans les signaux en chaîne de Bitcoin.
Le capital institutionnel, par exemple, n’a pas encore montré de forte réaction d’achat en baisse. Les ETF BTC ont continué d’enregistrer des sorties nettes, ce qui suggère que les grands acteurs ne participent pas encore pleinement à la récente rotation en faveur du risque.
Cette faiblesse correspond également à un récent rapport CryptoQuant. Selon le graphique ci-dessous, Bitcoin pourrait entrer dans une zone qui a historiquement marqué une formation de fond. Cependant, l'indice STH MVRV de BTC semble toujours indiquer davantage une capitulation que une confirmation – preuve que le marché ne s'est pas encore complètement stabilisé.
Dans ce contexte, une augmentation du Bitcoin Open Interest pourrait signaler une configuration à plus haut risque.
Comme l'a noté un analyste, l'intérêt ouvert de BTC est resté élevé par rapport aux phases précédentes de creux. Idéalement, le marché devrait se détendre davantage grâce à une lente purge en dessous de 60 000 $ pour réinitialiser son positionnement. La divergence du temps de presse de Bitcoin entre la configuration macro et les signaux en chaîne conforte également ce point de vue.
Ceci, à son tour, pourrait aider à expliquer pourquoi les traders de Kalshi évaluent 69 % de chances que le BTC descende d'abord à 55 000 $, avant de courir vers 100 000 $. Cela le présente comme un scénario de positionnement structuré, plutôt que comme un pari aléatoire.
Résumé final
- Les données en chaîne de Bitcoin et l'intérêt ouvert élevé semblent toujours faibles, malgré l'amélioration des conditions macroéconomiques.
- Mismatch soutient l'idée d'une baisse possible vers 55 000 $ d'abord pour réinitialiser le positionnement, avant toute hausse vers 100 000 $.
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