Le brusque revirement du Bitcoin cette semaine l'a propulsé en dehors des 10 plus grands actifs mondiaux en termes de capitalisation boursière, soulignant à quel point l'évolution des prix a été difficile ces derniers mois alors que les marchés continuent de digérer la plus grande liquidation forcée jamais enregistrée dans l'industrie des cryptomonnaies.
Tournant autour de 83 000 dollars par pièce, la capitalisation boursière du Bitcoin (BTC) a chuté à environ 1,65 billion de dollars, le classant au 11e rang mondial. Cela le place juste derrière Saudi Aramco, le géant pétrolier public, et en dessous de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), selon les données du marché.
En revanche, l'or s'est largement hissé au premier rang après un rallye record, consolidant ainsi sa position de plus grand actif mondial. Les gains ont été accompagnés d’une croissance explosive de l’activité à terme sur l’or, une tendance mise en évidence dans les données récentes de l’échange de crypto-monnaie MEXC.
La capitalisation boursière du Bitcoin a culminé à près de 2 500 milliards de dollars en octobre, lorsque les prix ont brièvement dépassé 126 000 dollars. La dernière vente massive a été motivée par des liquidations à long terme d'environ 1,6 milliard de dollars, les prix étant rapidement tombés en dessous de 82 000 dollars, contre près de 90 000 dollars.
Cette décision a ravivé les inquiétudes selon lesquelles la plus grande crypto-monnaie du monde pourrait être aux premiers stades d'un marché baissier prolongé.
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Le contexte macro teste la résilience de Bitcoin
La vente violente de Bitcoin a ajouté une autre couche d'incertitude sur les marchés des actifs numériques, se développant au milieu de spéculations selon lesquelles le président américain Donald Trump envisageait Kevin Warsh, favorable aux crypto-monnaies, pour remplacer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.
Trump a ensuite confirmé la nomination de Warsh, officialisant ce qui circulait auparavant comme étant une spéculation boursière. Warsh a besoin de la confirmation du Sénat avant d'assumer le rôle de leader de la Fed lorsque le mandat de Powell expirera en mai.
Malgré cela, Bitcoin a nettement sous-performé d’autres actifs, à la traîne des marchés associés au risque tels que les actions et des valeurs refuges traditionnelles comme l’or, malgré des conditions qui pourraient autrement être favorables, notamment un dollar américain nettement plus faible.
Une analyse récente du teneur de marché Wintermute a fait valoir que 2025 pourrait marquer une rupture décisive par rapport au cycle de prix traditionnel de quatre ans du Bitcoin, remettant en question l'un des récits les plus durables du marché. Toutefois, l’entreprise a déclaré que les perspectives d’une reprise plus large en 2026 restaient hautement conditionnelles.
Selon l’analyse, un rebond durable à l’échelle du marché dépendrait probablement de plusieurs facteurs, notamment des mandats élargis des fonds négociés en bourse et des sociétés de trésorerie d’actifs numériques, ainsi que d’un retour d’afflux soutenus vers Bitcoin et Ether (ETH).
Wintermute a déclaré que ces entrées, plutôt que les seules variations de prix à court terme, seraient nécessaires pour générer un effet de richesse qui pourrait se propager au marché plus large de la cryptographie.
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