TLDR :
- Les signaux du marché baissier augmentent à mesure que Bitcoin s'échange entre 52 699 $ et 67 176 $.
- Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont perdu 385,2 millions de dollars par semaine, marquant la première sortie nette en trois semaines
- Le volume au comptant ajusté au nombre de pièces est tombé aux niveaux observés pour la dernière fois au début de 2019, selon les données.
- La vitesse de transfert de Bitcoin tombe à son plus bas niveau depuis sept ans, signalant une activité réseau réduite en chaîne
Bitcoin présente des caractéristiques de marché baissier de milieu à tard, selon Bitfinex Alpha, alors que le volume des transactions et l'activité en chaîne ralentissent fortement.
L'actif reste bloqué entre le prix réalisé à long terme de 52 699 $ et le prix réalisé à court terme du détenteur de 67 176 $.
Un prix médian réalisé proche de 63 200 $ a servi de support au cours des deux dernières semaines. Les sorties hebdomadaires d’ETF et la baisse de l’offre de pièces stables suggèrent que de nouvelles liquidités ne sont pas encore revenues, malgré l’amélioration des conditions macroéconomiques.
Les prix stagnent entre les niveaux de support clés
Bitcoin a clôturé la semaine en baisse de 3,1% à 62 921 $, brisant une série de gains, Bitfinex Alpha signalé. Ce recul s'est produit alors même que le contexte macroéconomique plus large devenait plus favorable aux actifs à risque.
Les données sur l'inflation se sont atténuées et les prix à la production sont restés stables au cours de la même période, note le rapport. L'affaiblissement de la demande des consommateurs a poussé les probabilités d'une hausse des taux en septembre en dessous de 50 pour cent pour la première fois depuis des semaines.
Malgré ces vents favorables, selon Bitfinex Alpha, les marchés des actifs numériques n’ont pas réussi à tirer parti de l’amélioration du contexte. L’épuisement de la demande est apparu comme le principal facteur à l’origine de cette réponse modérée.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré leur première semaine nette négative sur trois, perdant 385,2 millions de dollars de sorties, indique le rapport.
La stratégie a ajouté à la pression avec un troisième désinvestissement hebdomadaire consécutif. Cela a marqué un rare alignement des ventes d’ETF et de trésorerie d’entreprise.
Le prix global réalisé à 52 699 $ continue de soutenir le marché plus large du Bitcoin, a noté Bitfinex Alpha. Cela suggère que les détenteurs à long terme ont largement évité de se glisser dans des positions sous-marines.
Récupérer le niveau de détenteur à court terme de 67 176 $ rétablirait la rentabilité pour les acheteurs récents, explique le rapport. Cela permettrait également de tester la résistance des frais généraux qui a plafonné l'évolution des prix pendant des semaines.
Selon Bitfinex Alpha, une cassure en dessous du prix médian réalisé comporte un risque de baisse. Une telle décision pourrait remettre en lumière le plus bas de juin de 57 803 $.
Bitcoin maintient cette fourchette étroite depuis près d’un quart, note le rapport. La volatilité a continué de se contracter à mesure que les principales limites des tendances convergent.
La liquidité tombe à son plus bas niveau depuis plusieurs années
Le volume des échanges au comptant, ajusté en fonction du nombre de pièces plutôt que de la valeur en dollars, a chuté aux niveaux du début de 2019, a expliqué Bitfinex Alpha.
L'ajustement tient compte des distorsions créées par le trading sans frais de Binance, introduit lors du précédent marché baissier.
Lorsqu'elle est filtrée pour Binance uniquement, la métrique teste les profondeurs enregistrées pour la dernière fois lors du marché baissier de 2023, ajoute le rapport. La vitesse de transfert de Bitcoin est également tombée à son plus bas niveau depuis sept ans.
Cette baisse de la vitesse de transfert reflète une apathie plus large à travers le réseau, selon Bitfinex Alpha. La réduction de l’activité en chaîne a coïncidé avec la diminution globale du volume des transactions au comptant.
Les conditions commerciales limitées ont tendance à amplifier l'impact des flux, même modestes, indique le rapport. Une petite pression d’achat peut déclencher des rallyes tout aussi facilement que des ventes mineures déclenchent des cassures à la baisse.
Les tendances historiques suggèrent que les niveaux de participation déprimés persistent rarement pendant de longues périodes, a noté Bitfinex Alpha. De telles conditions ont généralement servi de précurseur à une forte expansion de la volatilité au cours des cycles passés.
Le rapport souligne des cas antérieurs où une compression prolongée a précédé un mouvement directionnel décisif. Le positionnement actuel semble cohérent avec ce modèle historique plus large.
Bitfinex Alpha s'attend à ce que l'expansion de la volatilité suive la période de compression actuelle. Le prix est resté supérieur au prix médian réalisé malgré les tests répétés des vendeurs.
Cette résilience, combinée aux signaux tardifs d’un marché baissier, fait pencher la balance vers une éventuelle hausse. Les afflux d’ETF et la nouvelle croissance de l’offre stable de pièces restent les indicateurs clés à surveiller à l’avenir.
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