TLDR
- Bitwise dit que Bitcoin réagit souvent avant les actions lors des changements de liquidité.
- Bitcoin et Ether ont atteint leur plus bas cycle alors que le Nasdaq a chuté de 5 %.
- Le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu à près de 4,53 % après de solides données sur l'emploi.
- Le M2 mondial a grimpé à 122,6 billions de dollars malgré un retracement cryptographique.
- Le SSR RSI est tombé à 13, signalant des conditions de liquidité survendues.
Le Bitcoin s'est échangé à près de 62 000 $ alors que Bitwise a lié son retrait au resserrement des conditions financières. Le gestionnaire d’actifs a déclaré que BTC agit souvent comme un « canari dans la macro-mine de charbon ». Il a fait valoir que l’évolution récente des prix reflète une tendance plus large à l’aversion au risque sur les marchés mondiaux.
Bitcoin devance les actions en matière de réévaluation des risques
Bitwise a rapporté que Bitcoin et Ether sont tombés à 58 000 $ et 1 507 $ au cours du récent ralentissement. Dans le même temps, le Nasdaq a enregistré une baisse quotidienne de 5 %, sa plus forte baisse depuis des mois. Le KOSPI de Corée du Sud a également interrompu temporairement ses activités après une forte vente des actions de semi-conducteurs.
La société a déclaré que Bitcoin réagit généralement avant les marchés traditionnels car il se négocie 24 heures sur 24. « BTC agit souvent comme un canari dans la macro-mine de charbon », a déclaré Bitwise. Il a ajouté que les prix des cryptomonnaies s’ajustent rapidement aux changements de liquidité, tandis que les actions réagissent plus tard.
Des données plus solides sur l'emploi aux États-Unis ont réduit les attentes d'une réduction des taux de la Réserve fédérale. En conséquence, le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu à près de 4,53 % après avoir atteint 4,68 % le mois dernier. Des attentes de taux plus élevés et plus durables ont exercé une pression sur les actifs sensibles à la croissance sur l’ensemble des marchés.
Les données sur la liquidité montrent un pouvoir d'achat stable
Un graphique comparant Bitcoin, le Nasdaq et le Global M2 montre des tendances divergentes. Le M2 mondial a atteint environ 122 600 milliards de dollars au cours de l’année écoulée. Pendant ce temps, Bitcoin a fortement reculé par rapport à son sommet cyclique de 126 000 $.
Bitwise a déclaré que la tendance suggère que Bitcoin pourrait avoir réévalué plus tôt que les actions. Si les conditions de liquidité s’améliorent ultérieurement, l’entreprise estime qu’une nouvelle réaction des prix est possible. Il a noté que la liquidité mondiale continue d'augmenter malgré la récente volatilité.
Les mesures Onchain mettent également en évidence le capital disponible sur les marchés de la cryptographie. L'analyste indépendant Maartunn a déclaré que le ratio d'offre de pièces stables RSI était tombé à 13, un niveau de survente. Il a expliqué que des valeurs SSR inférieures indiquent des soldes de pièces stables plus importants par rapport à la valeur marchande du Bitcoin.
Le SSR compare la capitalisation boursière de Bitcoin avec les principales pièces stables comme l'USDT et l'USDC. Historiquement, des valeurs similaires apparaissaient à proximité des zones d’accumulation, avant les périodes de hausse des prix. Les données d'échange soutiennent ce point de vue avec des réserves de stablecoin proches de 72 milliards de dollars.
L'USDT représente 57,7 milliards de dollars de soldes de change, tandis que l'USDC détient environ 12 milliards de dollars. Bien que les réserves aient diminué par rapport aux sommets supérieurs à 80 milliards de dollars fin 2025, les niveaux restent élevés. Le Bitcoin se négocie désormais près de l’extrémité inférieure de sa fourchette récente, car la liquidité reste positionnée sur les bourses.