Bitcoin [BTC] Le bénéfice/perte net réalisé s'est détérioré régulièrement à mesure que les prix s'affaiblissaient par rapport aux sommets de fin janvier proches de 90 000 $. À mesure que la baisse progressait, les pertes réalisées se sont élargies sur l’ensemble du marché.
Le 6 février, le P/L net réalisé a plongé de près de -330 millions de dollars, marquant la capitulation la plus intense de la période tandis que le prix du Bitcoin s'est brièvement approché de la zone des 63 000 à 65 000 dollars.
Source : Glassnode/X
Par la suite, la pression vendeuse a progressivement commencé à se modérer. L'intensité des pertes a commencé à se contracter tandis que le prix s'est stabilisé et s'est lentement rétabli vers la fourchette de 68 000 à 70 000 dollars. Malgré cela, les pertes réalisées ont continué à dominer la mesure – un signe que de nombreux détenteurs quittaient encore leurs positions lors des tentatives de rebond.
Dans le même temps, des pics verts intermittents sont apparus alors que les traders bloquaient leurs bénéfices lors de brefs rebonds. Par exemple, le 25 février, les bénéfices réalisés ont dépassé 5 millions de dollars par heure alors que BTC a brièvement grimpé à 69 400 dollars.
Cependant, cette réalisation de bénéfices a rapidement absorbé l’élan haussier. Le prix est de nouveau resté en dessous de 70 000 $, renforçant la bande de résistance persistante. Jusqu'à ce que les prises de bénéfices se refroidissent et que le volume des transactions se renforce, le marché restera probablement comprimé dans le corridor de consolidation de 66 000 à 70 000 dollars.
Les données de l'URPD révèlent une accumulation dense de BTC entre 60 000 et 70 000 $
Alors que les prises de bénéfices continuent de plafonner l'élan à près de 70 000 $, le positionnement de l'offre en chaîne a révélé un changement structurel plus profond sous le marché. Les données URPD ajustées en fonction de l'entité ont mis en évidence une concentration dense d'accumulation de Bitcoin dans la fourchette de 60 000 à 70 000 dollars.
Initialement, la distribution de l'offre semblait relativement fragmentée en dessous de 60 000 $ – preuve de rotations antérieures du marché au cours de la correction plus large. Toutefois, l’accumulation s’est rapidement intensifiée à mesure que les prix se rapprochaient de la zone de repli de milieu de cycle.
Source : X
La plus grande concentration semble se situer entre 63 000 et 64 000 dollars, les avoirs s'étendant jusqu'à près de 850 000 BTC. Cette hausse pourrait être le signe d’achats agressifs en baisse, les acteurs du marché ayant absorbé l’offre pendant le ralentissement. À mesure que le repli se stabilisait, cette zone s’est transformée en un pôle de liquidité dominant.
Au-delà de ce niveau, des couches d'offre supplémentaires peuvent être observées entre 65 000 et 69 000 dollars, avec plusieurs bandes dépassant 200 000 BTC. Ces clusters pourraient également renforcer la structure plus large de la demande qui se forme sous les prix.
En conséquence, la récente correction a redistribué l’offre entre des mains plus fortes. Avec plus de 400 000 BTC accumulés entre 60 000 et 70 000 $, cette région fonctionne désormais de plus en plus comme une base de soutien structurel pour Bitcoin.
Coinbase Premium devient positif alors que la demande américaine de BTC réapparaît
Enfin, à mesure que l’accumulation se renforçait dans la fourchette des 60 000 à 70 000 dollars, des signaux de demande émanant des marchés américains ont également commencé à réapparaître. Le Coinbase Premium Gap est récemment devenu positif, atteignant +14,7 % le 27 février après près de quatre mois de lectures négatives persistantes.
Auparavant, la prime était profondément négative, approchant parfois -200, tandis que le prix du Bitcoin baissait progressivement jusqu'à 67 900 $. Cette phase reflète une demande au comptant américaine plus faible par rapport aux bourses mondiales.
Source : CryptoQuant
Cependant, le dernier changement positif pourrait être le signe que les acheteurs sur Coinbase paient à nouveau des prix plus élevés. Historiquement, des primes similaires en octobre-novembre 2024 ont précédé la hausse du Bitcoin de moins de 100 000 $ à près de 125 000 $.
Néanmoins, plusieurs pics verts de courte durée sont apparus depuis fin 2024. Par conséquent, une confirmation durable nécessite trois à cinq séances positives consécutives. Cela témoignerait d’une participation institutionnelle plus forte, plutôt que d’une nouvelle brève résurgence de la demande.
Résumé final
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