Les analystes préviennent que des rendements élevés pourraient réduire l’appétit des investisseurs pour les actifs spéculatifs en rendant les rendements plus sûrs plus attrayants.
Une récente vente aux enchères de bons du Trésor à 30 ans, vendus à un rendement de 5,06 %, a remis sur le devant de la scène la hausse des coûts d'emprunt à long terme aux États-Unis.
Plus précisément, cela a ravivé les inquiétudes de certains observateurs du marché quant à l'impact que des conditions monétaires plus strictes pourraient avoir sur le Bitcoin (BTC) et d'autres actifs risqués, au moment même où les investisseurs se préparent pour la prochaine réunion politique de la Fed.
Les rendements du Trésor ont atteint un sommet après 2007
Ce chiffre de 5,06 % est le rendement d’enchères sur 30 ans le plus élevé depuis 2007, et il reflète à quel point il est devenu coûteux pour le gouvernement américain de financer sa dette croissante. Par ailleurs, le rendement du Trésor à 30 ans est également remonté au-dessus de 5%, même s'il reste en dessous du pic de 5,20% atteint le 20 mai, qui était également le niveau le plus élevé depuis juillet 2007.
À titre de comparaison, les adjudications pour la même échéance ont atteint environ 2 % au début de 2022, ce qui indique que l’offre plus importante du Trésor, l’augmentation du risque d’inflation et les besoins d’emprunt croissants sont les raisons pour lesquelles le gouvernement doit désormais payer plus pour attirer les acheteurs.
Les commentateurs du marché de The Kobeissi Letter ont également signalé le boom des investissements dans l’IA comme une source de pression supplémentaire, dans la mesure où les entreprises technologiques émettant des dettes record pour financer les infrastructures d’IA sont en concurrence avec le gouvernement pour le même pool de capitaux. « La crise de la dette américaine s’intensifie », écrit le compte rendu.
Pendant ce temps, l'analyste de Spot On Chain, Hupzy, a qualifié cette décision de vent contraire structurel pour le BTC et les actifs à risque, arguant que des taux d'actualisation plus élevés compriment les valorisations sur la courbe de risque et que les rendements supérieurs à 5 % rendent l'allocation spéculative plus difficile à justifier.
Hupzy a décrit la situation budgétaire comme étant à double tranchant, dans la mesure où la hausse du coût de la dette pourrait éventuellement pousser la Fed vers un virage accommodant, mais a déclaré que le signal à court terme est « une aversion au risque alors que les marchés évaluent la détérioration du crédit souverain ». Ils ont également souligné le pic de 5,20 % de mai comme un niveau à surveiller, car une cassure au-dessus ouvrirait une nouvelle série de taux à long terme élevés et durables.
Vous aimerez peut-être aussi :
Le Bitcoin s'échangeait pour la dernière fois au-dessus de 64 000 $, en baisse de 1,3 % sur 24 heures mais toujours en hausse de 1,7 % au cours de la semaine dernière et de 1,2 % en deux semaines. La variation sur 30 jours est presque stable à 0,4 %, avec la capitalisation boursière du BTC s'élevant à environ 1,284 billion de dollars et la cryptographie OG s'échangeant à environ 49 % en dessous de son sommet historique de plus de 126 000 $ atteint le 6 octobre 2025.
La réunion de la Fed occupe désormais le devant de la scène pour les marchés de la cryptographie
Les rendements du Trésor ne détermineront pas à eux seuls l'orientation du Bitcoin, et le mouvement du marché obligataire s'est produit au cours d'une semaine relativement calme pour les données économiques américaines prévues, les investisseurs se concentrant sur les inscriptions hebdomadaires au chômage, les rapports des indices des directeurs d'achat et les résultats trimestriels d'Alphabet et de Tesla avant la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet.
En outre, les données CME FedWatch attribuent actuellement une probabilité de 86 % que les décideurs politiques laisseront les taux d'intérêt inchangés et, comme CryptoPomme de terre Selon des rapports, une augmentation inattendue des taux pourrait déclencher des ventes de crypto-monnaies et d’actions, car les marchés n’ont largement intégré aucun changement.
Cela dit, le retour de 5 % des coûts d’emprunt à long terme est certainement un autre facteur macroéconomique que les investisseurs doivent surveiller. Et à mesure que la décision de la Fed approche et que les rendements obligataires atteignent des sommets pluriannuels, toute surprise sur l’un ou l’autre marché pourrait rapidement se répercuter sur le trading de crypto.
OFFRE LIMITÉE pour les lecteurs de CryptoPotato chez Bybit : utilisez ce lien pour vous inscrire et ouvrir une position GRATUITE de 500 $ sur n'importe quelle pièce !
Voir l’article original en anglais
