Bitcoin et crypto ne prendraient qu’un petit coup, si Grayscale devait vendre

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  • Pour sauver Genesis, les experts du marché ont proposé Reg M qui permettrait aux détenteurs de racheter volontairement des actions de la fiducie GBTC sans provoquer de liquidations forcées des avoirs BTC.
  • Apparemment, Genesis avait approché l’échange de crypto Binance pour soumissionner pour son livre de prêt, cependant, Binance a rejeté la proposition en invoquant un conflit d’intérêts.

La contagion de l’effondrement de FTX se propage largement sur l’ensemble du marché de la crypto-monnaie et tous les regards sont actuellement tournés vers le prêteur de crypto Genesis qui serait au bord de la faillite. Les rapports indiquent que Genesis cherche désespérément à lever 1 milliard de dollars pour éviter une pénurie de liquidités et faciliter les retraits sur sa plateforme.

Un rapport du WSJ a suggéré que Genesis avait approché l’échange de crypto Binance et Apollo Global Management pour soumissionner pour son livre de prêt. Cependant, Binance a rejeté cette proposition en déclarant que tout investissement dans Genesis pourrait conduire à un conflit d’intérêts à l’avenir.

Digital Currency Group (DCG), la société mère de Genesis, est actuellement confrontée à un manque de temps majeur. Les rapports suggèrent également que si Genesis ne parvient pas à lever les fonds, DCG pourrait vendre des Bitcoins en quantités massives à partir de son autre filiale – Grayscale.

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Le Grayscale Bitcoin Trust est l’un des plus grands détenteurs de Bitcoins à ce jour. Mais des rumeurs suggèrent que DCG a également acheté beaucoup de créances irrécouvrables qu’il a utilisées pour acheter GBTC. Si c’est vrai, cela pourrait aggraver la situation de Genesis.

Reg M pour les fiducies en niveaux de gris

Une option qui est à l’étude, pour l’instant, est Reg M pour Grayscale’s Trust. Le fondateur de Messari, Ryan Selkis, est l’un des plus grands partisans de cette solution. Avec Reg M, les détenteurs de GBTC et d’ETHE peuvent les échanger contre des actifs sous-jacents selon un ratio de 1: 1.

Considérant que GBTC se négocie actuellement avec une remise de 40% sur sa valeur liquidative, les investisseurs pourraient recevoir 1 $ de BTC contre 60 cents de GBTC. Le fondateur de Messari note que DCG et Genesis peuvent utiliser cet argent pour payer les prêteurs et éviter l’insolvabilité.

Maintenant, le fait demeure que le Digital Currency Group est le plus grand détenteur de GBTC. Ainsi, la remise massive de GBTC sur le prix au comptant du BTC offre à DCG une opportunité d’arbitrage massive. Reg M signifierait des rachats différents d’une dissolution complète. Cela signifie que les particuliers pourraient racheter des actions de la fiducie pour des avoirs au comptant, mais il ne s’agira pas d’une liquidation forcée de l’ensemble des avoirs.

Mais l’analyste crypto populaire Will Clemente a dit:

Beaucoup de personnes qui détiennent GBTC le font parce qu’elles ne peuvent pas accéder au spot BTC à des fins de conformité. Ces personnes ne détiendront pas de BTC lors de la distribution de Reg M.

Mais Ryan Selkis pense que même si la SEC approuve ces types de rachats de Bitcoin, ils n’atteindront pas le marché. Selkis a en outre expliqué :

C’est un chiffre relativement petit. 10 milliards de dollars. Si 5 milliards de dollars se vendaient, il pourrait s’agir d’une baisse temporaire de 5 à 10 % du marché au comptant. Mais rebondissez plus vite et supprimez un nuage noir structurel.

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Selkis a également demandé au PDG de Grayscale, Michael Sonneshien, d’approcher la SEC et de demander un allégement de Reg M. Il a écrit:

La bonne chose à faire pour les actionnaires de Grayscale est maintenant d’approcher la SEC et de demander un allégement de Reg M compte tenu des circonstances. L’ETF n’existe pas. Le commanditaire des fiducies et l’AP doivent faire le bien des investisseurs.

Les rachats en nature seraient triviaux à exécuter étant donné que Coinbase est le dépositaire, et la SEC sera favorable à la demande étant donné les dommages extrêmes qui ont été causés aux investisseurs et la contagion que GBTC continue de causer en tant que garantie toxique. Faire la bonne chose!

Genesis peut-il lever des fonds? Ou déposera-t-il le bilan ?

Frank Chaparro, rédacteur en chef de Le bloc a appris par ses sources que Genesis a réduit de moitié son objectif de collecte de fonds.

D’un autre côté, un porte-parole de Genesis a confirmé qu’ils ne déposeraient pas de « faillite imminente ». Le porte-parole a déclaré :

Notre objectif est de résoudre la situation actuelle de manière consensuelle sans avoir besoin d’un dépôt de bilan. Genesis continue d’avoir des conversations constructives avec ses créanciers.



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