Samson Mow, PDG de Jan3, a publié une analyse des modifications récentes à la loi Bitcoin d'El Salvador, jetant un nouvel éclairage sur la question de savoir si le bitcoin reste légal dans le pays. Alors que le gouvernement salvadoran a assuré à plusieurs reprises que «tout est génial», Mow exhorte la prudence, notant que les révisions préservent le statut d'appel d'offres légal de Bitcoin et diluent sa classification comme une «monnaie». Il décrit la situation comme «Bitcoin est et n'est pas légal», ce qui souligne la position paradoxale de la loi.
Au milieu de la confusion: « Bitcoin est et n'est pas légal »
Mow explique que la loi Bitcoin d'origine du gouvernement existe toujours, mais les références officielles à la BTC en tant que «monnaie» ont été supprimées, et l'utilisation du bitcoin est désormais considérée comme volontaire. Selon ses propres mots, « il est défini comme un aspect légal mais n'a pas la chose qui le rend réellement légal. » Il propose l'exemple de l'article 1, qui n'emploie plus le mot «devise» et rend la BTC en option pour les entreprises. MOW observe que cela pourrait diminuer l'incitation aux grandes sociétés, telles que Starbucks ou McDonald's, pour maintenir les systèmes de paiement Bitcoin, car le statut d'appel d'offres légal était auparavant un facteur de conformité.
Il attire également l'attention sur l'article 3, qui a précédemment permis d'exprimer tout prix en BTC. Le texte modifié indique désormais que tout prix «peut être converti en BTC», plutôt que directement cité dans BTC seul. MOW note que «la plupart des gens convertissent les prix des Fiat en BTC pour le paiement», mais craint que le changement puisse décourager la tarification explicite du bitcoin, car il laisse entendre que les montants officiels pourraient devoir être indiqués dans Fiat avant toute conversion.
Dans l'article 4, le gouvernement a supprimé la possibilité de payer des impôts en BTC. Mow estime que cela signifie que l'État ne peut pas non plus accepter le bitcoin pour des applications telles que les incorpations d'entreprises, les programmes de passeport, la citoyenneté par investissement ou même les frais de tourisme de 12 $ à l'aéroport. Bien que les modifications n'interdisent pas explicitement les transactions BTC dans ces domaines, la suppression du texte pertinent disqualifie efficacement le bitcoin d'être utilisé pour ces paiements officiels.
L'article 5 continue d'exempter la BTC des taxes sur les gains en capital. MOW interprète cela comme une preuve supplémentaire qu'El Salvador aligne désormais Bitcoin davantage sur la notion d'actif qu'avec de l'argent ou une monnaie, conformément aux vues grand public du traitement juridique de Bitcoin dans le monde entier.
Bien que la loi autorise techniquement les citoyens à utiliser le bitcoin, l'article 7 affirme que le gouvernement salvadoran ne peut pas toucher la BTC, à part la tenir dans les réserves. Il n'est également plus nécessaire pour faciliter les transactions Bitcoin, un changement qui ouvre la voie à El Salvador de se terminer ou de vendre Chivo, la plate-forme de portefeuille parrainée par l'État. Mow note que «le chivo a servi de pont Fiat / BTC important et a donné une exposition au bitcoin à des millions de personnes.» Malgré cela, il a été fréquemment critiqué pour les bogues et les performances sous-optimales.
Accord du FMI et question de l'utilisation «confinée»
Mow soulève également des questions sur l'accord d'El Salvador avec le Fonds monétaire international. La langue officielle du FMI mentionne que le bitcoin sera «confiné», mais il ne définit pas le terme avec une clarté complète. Selon MOW, le gouvernement salvadoran a continué à accumuler BTC dans les réserves, bien qu'il reste incertain si cette politique se poursuivra ou si elle pourrait être limitée par les interprétations futures de l'accord du FMI. Il souligne que de nombreux bitcoins recherchent «une réponse plus substantielle» qu'un «nous achetons toujours» ambiguë.
L'incertitude entoure également l'avenir de l'adoption des marchands. Des entreprises comme Super Selectos, la plus grande chaîne de supermarchés d'El Salvador, comptent sur les infrastructures Chivo pour accepter la BTC. Mow s'inquiète qu'une fois que le chivo est déroulé, les entreprises pourraient faire face à des frais généraux plus élevés s'ils choisissent d'intégrer un autre système de portefeuille. Il souligne qu '«il n'y a tout simplement pas assez de transactions BTC pour justifier le coût de la maintenance de deux systèmes de paiement», ce qui suggère que l'adoption des entreprises de BTC pourrait diminuer.
Il souligne en outre la dimension politique, mentionnant que Super Selectos appartient à Grupo Calleja, dont le vice-président Carlos Calleja s'est couru contre le président Nayib Bukele lors des élections de 2019. Mow ne prétend pas que cette rivalité politique mettra nécessairement fin à l'acceptation de la BTC, mais il le considère comme une raison de plus pour laquelle l'utilisation de la BTC pourrait être réduite si elle ne génère pas suffisamment de volume pour justifier des dépenses supplémentaires.
La nouvelle désignation volontaire d'appel d'offres judiciaires est ce que Mow appelle le scénario «à moitié complet, à moitié vide». D'une part, El Salvador a toujours une loi Bitcoin dans les livres. Les modifications ne préservent aucun impôt sur les gains en capital sur la BTC, et le gouvernement est libre de maintenir les réserves. D'un autre côté, le pays n'est plus unique dans son approche. MOW note que d'autres juridictions – comme Prospera, qui reconnaît toujours la BTC comme appel légal; Le Bhoutan et les États-Unis, tous deux détiennent la BTC comme un atout de réserve; Et divers domaines n'offrant aucun gain en capital sur la BTC – peut maintenant rivaliser avec El Salvador en fournissant des conditions attrayantes pour les Bitcoins.
Mow reconnaît que de nombreux amateurs de crypto ont déménagé à El Salvador ou ont construit des entreprises là-bas précisément parce que la loi offrait à l'origine un mandat clair et descendant pour l'acceptation du bitcoin. La reclassification, associée aux engagements ambigus en vertu de l'accord du FMI, laisse certains d'entre eux avec des questions ouvertes sur la permanence ou la force de la politique du pays. Pourtant, selon MOW, rien de tout cela ne signifie la fin de l'expérience d'El Salvador. «Il y a plus d'adoption de Bitcoin dans le monde que jamais auparavant et les ES ont aidé à jouer un rôle à ce sujet», dit-il, ajoutant que le président Bukele «doit faire ce qu'il pense être le mieux pour le pays avant tout».
Mow révèle également la motivation derrière sa propre entreprise, déclarant: «C'est pourquoi j'ai commencé Jan3, et c'est pourquoi nous nous sommes concentrés sur l'adoption de Bitcoin plus d'État à l'État-nation dans le monde entier. Nous avons besoin d'une forte structure d'incitation entre verrouillée où les pays sont en concurrence pour se baisser mutuellement. » Il croit que ce n'est que par l'utilisation du monde réel, soit la base ou approuvée par les gouvernements, BTC gagnera une acceptation généralisée et durable.
Ces développements au Salvador d'El marquent une évolution plutôt qu'une rétraction simple de la loi Bitcoin. Les modifications tentent de concilier l'engagement initial du pays envers la BTC avec des préoccupations pratiques qui ont fait surface, y compris la nécessité de travailler de manière constructive avec les prêteurs internationaux. Le résultat est un scénario dans lequel la loi reste dans les livres, Bitcoin reste le légal, mais le mécanisme par lequel le gouvernement et les entreprises interfacent avec lui ont été réduits.
Pour l'instant, les autorités salvadoriennes semblent se contenter de reconnaître la BTC comme un actif et de maintenir les réserves existantes, tout en revenant des obligations d'accepter la BTC pour les paiements et les impôts officiels. Beaucoup de ceux qui observent ou participent à la croissance mondiale de la BTC surveilleront comment ces changements se déroulent, en particulier si les entreprises décident volontairement de continuer à soutenir la BTC ou de commencer à l'abandonner. Pourtant, comme le souligne MOW, «les partis politiques dans le changement de pouvoir. Les lois peuvent être modifiées facilement. Ce qui compte est une véritable adoption du bitcoin – en bas ou à la base, l'objectif est que de vraies personnes comprennent et utilisent le bitcoin. »
Au moment de la presse, la BTC s'est négociée à 96 830 $.
Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de TradingView.com
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