Bitcoin a perdu le niveau de 80 000 $ alors que la pression à la vente et l'incertitude du marché convergent vers une structure de prix que l'analyste Rei Researcher a identifiée comme l'une des zones les plus sensibles que Bitcoin ait occupées tout au long de ce cycle. La panne n’est pas simplement un échec au niveau technique – c’est un prix entrant dans une intersection spécifique des bases de coûts pour les détenteurs qui crée un conflit structurel entre les forces essayant de pousser Bitcoin plus haut et les forces qui l’empêchent d’y aller.
L'analyse de Rei Researcher s'appuie sur le graphique Holder Metrics de CryptoQuant pour cartographier exactement la situation actuelle de Bitcoin par rapport à la base de coût des différentes cohortes de participants. L’image qui se dégage est celle d’un marché pris entre des pressions concurrentes, précisément au niveau où ces pressions s’équilibrent le mieux.
Bitcoin a récemment complété une vague de reprise qui l'a porté significativement au-dessus des plus bas d'avril – une décision qui a ramené une cohorte importante de détenteurs à court terme à la rentabilité pour la première fois depuis le début de la correction. Cette reprise a amené le prix directement vers la base du coût du détenteur à court terme – le prix d’entrée moyen des participants qui ont acquis Bitcoin au cours des derniers mois et ont subi des pertes tout au long de la baisse.
À ce niveau, la dynamique change. Les détenteurs qui ont enduré des semaines de pertes et sont finalement revenus à l'équilibre sont confrontés à une décision qui, selon les données, a toujours été prise de la même manière : ils vendent. La base de coût STH n’est pas simplement un niveau de résistance technique. Il s’agit d’un seuil comportemental, et Bitcoin s’en approchant par le bas a rencontré à chaque fois la même offre.
Entre les institutions au sol construites et les supports au plafond créés
L'analyse du chercheur Rei identifie l'élément constructif qui empêche que la panne actuelle soit interprétée comme clairement baissière. Malgré une perte de 80 000 $ et un négoce de près de 77 000 $, Bitcoin se maintient toujours au-dessus du coût de base des flux de fonds institutionnels – le prix d'entrée moyen du capital des ETF qui s'est accumulé depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant.
Ce niveau fonctionne comme un tampon de soutien crucial dans l’environnement actuel, représentant le prix en dessous duquel les investisseurs institutionnels entrant via des produits réglementés commenceraient à s’asseoir sur des pertes non réalisées.
Bitcoin Daily Holder Metrics | Source: CryptoQuant
L’implication de la rupture de ce soutien est directe et significative. Les détenteurs d’ETF qui absorbaient la volatilité d’une position de profit passeraient à une position de perte – un changement psychologique et structurel qui déclenche historiquement des sorties de capitaux accélérées et une réduction de l’appétit des institutionnels pour l’augmentation de l’exposition. Rei Researcher identifie une rupture en dessous du coût de base de l'ETF comme la condition spécifique qui déclencherait une tendance négative plutôt qu'une consolidation continue.
Le Bitcoin à 77 000 $ se positionne donc dans la zone de prix la plus contestée de ce cycle – soutenu par le bas par la base de coût de la nouvelle catégorie d'acheteur la plus structurellement significative, et alourdi par le haut par la résistance combinée de la base de coût STH et de la moyenne mobile à 200 jours.
La tendance à moyen terme ne sera pas établie par une dérive progressive dans un sens ou dans l’autre. Elle sera établie par une rupture décisive au-dessus ou en dessous de l’une de ces deux zones de base de coût – une rupture accompagnée d’un volume et d’un suivi qui confirmeront un véritable changement de régime plutôt qu’un autre test qui s’inversera à la frontière. En attendant cette cassure, Bitcoin se consolide au prix exact où la prochaine décision directionnelle du marché est prise.
La structure hebdomadaire du Bitcoin montre une indécision
Bitcoin s'échange à près de 76 700 $ sur le graphique hebdomadaire après avoir échoué à récupérer la principale zone de résistance comprise entre 78 000 $ et 80 000 $, une zone qui fait désormais office de principal plafond structurel du marché. Le rejet renforce la structure corrective plus large qui a dominé l’évolution des prix depuis que Bitcoin a dépassé 110 000 $ à la fin de l’année dernière.
Bitcoin consolidates below key price level | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Le graphique montre que BTC tente de se stabiliser après la forte capitulation qui a brièvement poussé le prix vers la région des 60 000 $ plus tôt cette année. Les acheteurs ont défendu avec succès la zone de demande plus large comprise entre 64 000 et 68 000 dollars, permettant au Bitcoin de revenir vers la moyenne mobile hebdomadaire de 50. Cependant, l'élan s'est considérablement affaibli une fois que le prix s'est approché du groupe de résistance aérien formé par la moyenne mobile sur 50 semaines et les niveaux de rupture précédents proches de 80 000 $.
Il est important de noter que Bitcoin continue de s'échanger en dessous de la moyenne mobile hebdomadaire de 100, tandis que la moyenne mobile hebdomadaire de 200 reste bien en dessous du prix actuel, à proximité de la zone de tendance macro à long terme. Ce positionnement reflète un marché toujours structurellement haussier sur des périodes plus longues, mais confronté à une faiblesse et à une incertitude significatives à moyen terme.
Le volume a également diminué lors de la dernière tentative de rebond, ce qui suggère que la reprise n'a pas la demande au comptant agressive qui a caractérisé les phases précédentes de poursuite haussière. Pour l'instant, le marché reste coincé entre les zones de support des détenteurs de clés ci-dessous et une forte résistance au-dessus. Une cassure décisive au-dessus de 80 000 $ ramènerait probablement l'élan vers une poursuite haussière, tandis que la perte de la région des 68 000 $ pourrait déclencher une réinitialisation plus large du marché.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
Processus éditorial car Bitcoinist se concentre sur la fourniture d’un contenu minutieusement documenté, précis et impartial. Nous respectons des normes d'approvisionnement strictes et chaque page est soumise à un examen minutieux par notre équipe composée d'experts en technologie de haut niveau et d'éditeurs chevronnés. Ce processus garantit l'intégrité, la pertinence et la valeur de notre contenu pour nos lecteurs.