Le marché de la cryptographie oscille entre peur et peur extrême.
Décembre a été chaud, avec Bitcoin [BTC] déchirure +8%. Cependant, l’élan s’est inversé presque instantanément. Les HODLers tentent maintenant de déterminer s’il s’agit simplement d’un balayage des liquidités ou du début d’une rupture de tendance plus profonde.
Les taureaux ont complètement perdu le bloc de support de 90 000 $, ce qui montre à quel point l'offre de BTC est actuellement mince. Et la volatilité se retrouve dans les flux des ETF BTC, ne montrant aucune tendance d’afflux soutenue, aucune réelle conviction directionnelle.
Source : Valeur SoSo
C’est notamment là que la véritable divergence entre en jeu.
Lors des phases d’accumulation précédentes, les reculs du BTC ont été soutenus par une solide demande d’ETF. Comme le montre le graphique, les entrées nettes quotidiennes commençaient généralement autour de 500 millions de dollars et ont finalement atteint 1 milliard de dollars à mesure que BTC se dirigeait vers le sommet.
Mais ce cycle est une autre histoire. Les flux nets quotidiens s’élèvent à seulement 54,8 millions de dollars, ce qui témoigne de la faiblesse réelle de la demande actuelle. Dans ce contexte, comment les institutions se positionnent-elles pour rester résilientes ?
La pression institutionnelle augmente alors que les Bitcoin HODLers hésitent
Le FUD récent du marché n'a pas épargné les détenteurs de poids lourds de Bitcoin.
MicroStratégie [MSTR] est l’exemple le plus frappant ici. Depuis qu'il a perdu le niveau de 450 $ à la mi-juillet, le titre est resté bloqué dans une tendance baissière constante.
Au moment de mettre sous presse, MSTR se négociait autour de 178 $.
Il convient de noter que MSTR n’est pas le seul à être sous pression. BlackRock a déchargé 26 000 BTC depuis octobre, marquant sa phase de vente la plus agressive jamais enregistrée.
En bref, le récent FUD a mis une grande partie des institutions sous tension.
Source : TradingView (MSTR/USD)
Le résultat ? Les Bitcoin HODLers sont fondamentalement coincés dans l’indécision.
Dans cette configuration, les milliards sortant des ETF BTC ne sont pas aléatoires. Avec un faible soutien aux offres, une baisse des performances boursières et un large FUD, les investisseurs restent clairement à l’écart au lieu de soutenir les poids lourds du Bitcoin.
La logique est simple : contrairement aux HODLers privés, les entreprises publiques ressentent la pression beaucoup plus durement. Alors que ces entreprises à forte concentration de BTC continuent de saigner des capitaux, le risque d’une vente plus large ne peut être ignoré. C'est pourquoi il est essentiel de suivre leurs mouvements.
Stratégies institutionnelles lors des fluctuations du Bitcoin
Alors que la volatilité s’accentue, tous les regards sont tournés vers la cour des grands.
Mais les mouvements récents suggèrent que les poids lourds du BTC pourraient résister aux fluctuations du marché plus facilement que beaucoup ne le pensent. Exemple concret : la Banque Nationale du Canada vient de faire sensation.
Dans le cadre d'une démarche stratégique, l'institution de 398 milliards de dollars a acquis 1,47 million d'actions MSTR, d'une valeur d'environ 273 millions de dollars, renforçant ainsi son exposition à la trésorerie BTC et montrant sa confiance dans la navigation sur un marché turbulent.
Source : Valeur SoSo
Notamment, BlackRock n’est pas loin derrière.
Un éminent analyste a récemment souligné que l'IBIT de BlackRock avait généré 245 millions de dollars de revenus malgré 2,7 milliards de dollars de sorties de fonds sur cinq semaines, montrant clairement comment l'entreprise capitalisait sur les fluctuations du marché.
Pourquoi est-ce important ? Des revenus soutenus permettent à BlackRock de continuer à faire évoluer ses positions. En bref, malgré le krach du Bitcoin, ses poids lourds élaborent des stratégies, montrant qu’ils naviguent de manière stratégique dans la volatilité du Bitcoin.
Pensées finales
- Les flux nets quotidiens de Bitcoin ne s’élèvent qu’à 54,8 millions de dollars, signalant une demande atténuée et laissant les HODLers coincés dans l’indécision alors que la pression institutionnelle augmente.
- Malgré le FUD du marché, les poids lourds augmentent leurs positions, génèrent des revenus et se positionnent pour résister aux fluctuations du Bitcoin.
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