Bitcoin Bull Trap ou Bull Run? Voici ce que dit Glassnode

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Le prix du Bitcoin a augmenté de 40 % depuis le début de l’année (YTD) et a retrouvé le niveau de 23 000 $. Cependant, avec les inquiétudes persistantes concernant DCG et Grayscale ainsi que les incertitudes macroéconomiques, de nombreux investisseurs doutent de la durabilité de la récente hausse des prix.

Avec des prix plus élevés, la motivation des investisseurs peut augmenter pour utiliser le niveau de prix actuel pour sortir et gagner des liquidités, en particulier après le long et douloureux marché baissier de 2022, comme l’explique Glassnode dans son rapport.

La célèbre société d’analyse en chaîne examine dans ses dernières recherches si le récent rebond de Bitcoin au-dessus du prix qu’il a vu pour la dernière fois avant l’effondrement de FTX est un piège haussier ou si une nouvelle course haussière se profile à l’horizon.

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Glassnode note dans son rapport que la récente flambée des prix dans la région de 21 000 $ à 23 000 $ a entraîné la récupération de plusieurs modèles de prix en chaîne, ce qui a historiquement signifié un «changement psychologique dans les comportements des détenteurs».

La société examine le prix de l’investisseur et le prix delta, notant que sur le marché baissier de 2018-2019, les prix sont restés dans les limites de la fourchette de prix Investor-Delta pendant une durée similaire (78 jours) comme ils le font actuellement ( 76 jours).

« Cela suggère une équivalence dans la douleur de durée dans la phase la plus sombre des deux marchés baissiers », déclare Glassnodes.

En plus de la composante de durée de la phase de creux, Glassnode pointe également la compression de la fourchette de prix du delta de l’investisseur comme un indicateur de l’intensité de la sous-évaluation du marché. « Compte tenu du prix actuel et de la valeur de compression, un signal de confirmation similaire sera déclenché lorsque le prix du marché récupérera 28,3 000 $. »

En ce qui concerne la durabilité du mouvement actuel, l’analyse note que le récent rallye s’est accompagné d’une augmentation soudaine du pourcentage de l’offre dans les bénéfices, passant de 55% à plus de 67%.

Cette augmentation soudaine en 14 jours a été l’une des plus fortes fluctuations de rentabilité par rapport aux marchés baissiers précédents (+10,6 % en 2015 et 8,3 % en 2019), ce qui est un signal haussier pour Bitcoin.

Rentabilité de l’offre Bitcoin | Source : Glassnode

Après les événements de capitulation de l’année dernière, lorsqu’une majorité d’investisseurs ont été poussés à la perte, le marché est maintenant passé à un « régime de domination des bénéfices », qui, selon Glassnode, est « un signe prometteur de guérison après la forte pression de désendettement au second semestre ». de 2022. »

Moins haussière, cependant, est la pression de vente des détenteurs à court terme de Bitcoin (STH), traditionnellement « un facteur influent dans la formation de pivots de reprise (ou de correction) locaux ». La récente poussée a poussé cette métrique au-dessus de 97,5% de profit pour la première fois depuis son sommet historique de novembre 2021, augmentant massivement la probabilité de pression de vente des STH.

Les détenteurs de Bitcoin à long terme (LTH) sont remontés au-dessus de la base de coût aux prix actuels après 6,5 mois, qui est de 22 600 $. Cela signifie que le LTH moyen est maintenant juste au-dessus de sa base de rentabilité. En effet, la tendance actuelle indique que le creux pourrait être dans :

Compte tenu de la durée du LTH-MVRV négocié en dessous de 1 et de la valeur imprimée la plus basse, le marché baissier en cours a été très comparable à 2018-2019 jusqu’à présent.

Détenteur à long terme de Bitcoin
Détenteurs à long terme de Bitcoin | Source : Glassnode

Glassnode indique également que le volume de pièces de plus de 6 mois a augmenté de 301 000 BTC depuis début décembre, prouvant la force de la conviction HODLing.

D’autre part, les mineurs ont profité de la récente flambée des prix pour améliorer leur bilan. Les mineurs ont dépensé environ 5 600 BTC de plus que ce qu’ils ont reçu depuis le 8 janvier.

En conclusion, le cabinet d’études affirme qu’il n’est pas encore possible de porter un jugement définitif sur l’imminence du prochain marché haussier ou si les haussiers se dirigent vers un piège :

[H]des prix plus élevés et l’attrait des gains après un marché baissier prolongé ont tendance à motiver l’offre à redevenir liquide. […] Au contraire, l’offre détenue par les détenteurs de long terme continue d’augmenter, ce qui peut être considéré comme un signal de force et de conviction […].

Au moment de mettre sous presse, le prix du Bitcoin s’élevait à 23,085 $, restant relativement calme après le récent pic.

BTC USD
L’action des prix BTC reste calme, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSD sur TradingView.com

Image sélectionnée d’iStock, graphiques de Glassnode et TradingView.com

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