Bitcoin a attiré un montant record de 732 milliards de dollars de nouveaux capitaux au cours du cycle 2022-2025, dépassant les entrées totales de tous les précédents combinés.
Cette phase d'accumulation a également poussé le plafond réalisé de Bitcoin à un niveau historique record tandis que le marché s'échange plus calmement, plus grand et plus institutionnel.
Entrées de capitaux et plafond réalisé
Rapport sur les actifs numériques du quatrième trimestre de Glassnode avec FasanaraDigital montre que les entrées de capitaux cumulées au cours du cycle 2022-2025 ont atteint 732 milliards de dollars. Les échéanciers précédents ont connu un afflux de 4,4 milliards de dollars entre 2011 et 2015, 86 milliards de dollars entre 2015 et 2018 et 388 milliards de dollars entre 2018 et 2022.
Les données révèlent que les entrées nettes mensuelles au cours de la session en cours ont varié entre 30 milliards de dollars et 100 milliards de dollars, la hausse la plus récente datant d'octobre 2025 apportant environ 39,8 milliards de dollars par mois au réseau. Depuis lors, ces mouvements se sont atténués à environ 15 milliards de dollars par mois. Le rapport note que cet afflux provient de la liquidité stable, de la demande au comptant d'ETF et des rails d'actifs tokenisés, qui ont changé la façon dont l'argent entre dans l'écosystème.
D’autre part, la principale crypto-monnaie a également franchi une nouvelle étape cette année avec son plafond réalisé atteignant 1,1 milliard de dollars. Contrairement à la capitalisation boursière, qui évalue toutes les pièces au prix du marché le plus récent, la mesure suit les entrées et sorties nettes cumulées de capitaux, valorisant chaque pièce lors de sa dernière transaction en chaîne. Au cours de la période 2022-2025, le prix du Bitcoin est également passé de 16 000 $ à 126 000 $, soit une augmentation de 690 %.
Dominance et volatilité du marché
Depuis novembre 2022, la domination du Bitcoin est passée de 38,7 % à 58,3 %. Glassnode attribue cela à une évolution vers des actifs plus liquides et moins risqués. Pendant ce temps, la part de marché d'Ethereum a diminué à 12,1 %, poursuivant sa tendance pluriannuelle de sous-performance par rapport à Bitcoin après la fusion de 2022. Le secteur plus large de l'Altcoin représente désormais 21,3 % du marché total en raison d'une participation de détail modérée et d'un capital spéculatif limité par rapport aux cycles précédents.
De plus, les Stablecoins représentent 8,3 % du marché total, soit légèrement plus que l’année dernière mais en dessous de leur pic de 17,3 % fin 2022. Le rapport souligne que ces actifs restent la principale devise de cotation sur les bourses centralisées et décentralisées. En outre, leur adoption croissante sur les marchés émergents contribue à la liquidité et soutient le commerce libellé en dollars.
Les données révèlent également une diminution de la volatilité à long terme du Bitcoin, ce chiffre passant de 84 % à 43 %. La volatilité réalisée de l'actif numérique a également enregistré une baisse structurelle à mesure que la profondeur du marché s'est élargie. Dans le même temps, les mesures de fluctuation à court terme sur des périodes d'un mois et de trois mois ont oscillé entre 17 % et 75 %.
Bien qu'ils soient inférieurs à ceux des cycles Bitcoin précédents, Glassnode rapporte que ces niveaux restent supérieurs aux références typiques des actions et des matières premières, indiquant que le marché continue de réagir aux changements de liquidité et aux changements de sentiment.
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