Points clés à retenir :
- Les dérivés Bitcoin affichent une faible conviction avec une base de contrats à terme de 2 % et une prime élevée pour les options de vente, signalant la prudence.
- Les achats institutionnels via des entrées d'ETF de 86 millions de dollars et l'accumulation continue de Strategy (MSTR US) contrecarrent la peur du marché.
Le Bitcoin (BTC) a bondi au-dessus de 67 000 dollars après que le président américain Donald Trump a annoncé dimanche soir un accord de cessez-le-feu avec l'Iran. Malgré cet optimisme à court terme, les mesures des produits dérivés montrent que les traders de crypto restent très sceptiques, ce qui fait craindre que ce rebond soudain ne soit un énorme piège haussier.
Pétrole brut Brent (à gauche) par rapport à l'indice Nasdaq 100 (à droite). Source: TradingView
Le pétrole brut Brent est tombé à son plus bas niveau depuis 100 jours lundi, tandis que l'indice Nasdaq a gagné 3 %. Cependant, les traders de Bitcoin sont restés prudents en raison de l'absence de date limite finale et de détails opérationnels clairs pour les compagnies maritimes après la accord de paix avec l'Iranmême si un accord intérimaire est attendu ce vendredi.
Taux de base des contrats à terme Bitcoin à 2 mois. Source: Laevitas
La prime annualisée des contrats à terme Bitcoin (taux de base) s'est élevée à 2% lundi, signalant un manque de demande pour des positions haussières à effet de levier. Cet indicateur n'a pas dépassé le seuil neutre de 4 % depuis plus de 3 mois, reflétant la performance de Bitcoin de -24 % depuis le début de l'année. Pourtant, la hausse quotidienne de 4 % du Bitcoin a pris les vendeurs à découvert par surprise, déclenchant 210 millions de dollars de liquidations.
Le prix du Bitcoin est soutenu par les afflux spot d’ETF et les acquisitions stratégiques
Une partie du sentiment haussier provenait des entrées nettes de 86 millions de dollars dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis vendredi. Bien que positif, cet afflux n’a pas été suffisant pour inverser les fortes sorties nettes de 730 millions de dollars observées depuis le 5 juin. L’activité des ETF est largement considérée comme un indicateur de la demande institutionnelle, les haussiers attendent probablement une confirmation plus forte.
Asymétrie des options Bitcoin à 30 jours (put-call). Source : Laevitas
La faible conviction des haussiers était également évidente sur le marché des options, où les traders évitaient activement de se protéger contre le risque de baisse. Les options de vente (vente) Bitcoin se négocient avec une prime de 16 % par rapport aux instruments d'achat (achat), ce qui constitue un signe avant-coureur clair de peur à la baisse. Cette faiblesse de la cryptographie s’est encore plus manifestée à mesure que l’indice Nasdaq 100 s’est redressé, s’échangeant à seulement 1 % de son plus haut historique.
Le scepticisme des commerçants est également alimenté par des affirmations contradictoires sur les futurs péages de transport en Iran, d'autant plus que l'accord actuel ne prévoit qu'une fenêtre de deux mois, selon à Yahoo Finance. Pendant ce temps, les investisseurs en actions trouvent de nombreuses raisons d’être optimistes ailleurs, le secteur de l’intelligence artificielle bénéficiant d’un énorme coup de pouce grâce à l’introduction en bourse record de SpaceX (SPCX US).
Classement de la trésorerie Bitcoin des entreprises publiques, BTC. Source : CoinGecko
SpaceX, la centrale de l'aérospatiale et de l'intelligence artificielle fondée par Elon Musk, a récemment obtenu 75 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse de l'histoire. Les actions de SPCX ont bondi de 14 % lundi, portant la valorisation de la société à 2 100 milliards de dollars. Le multimilliardaire est un ardent défenseur des crypto-monnaies, et les derniers documents déposés auprès de la SEC révèlent que SpaceX lui-même détient 18 712 Bitcoins dans son bilan.
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Pour l’instant, les baissiers de Bitcoin gardent le contrôle, car la faiblesse persistante des marchés dérivés montre une faible conviction quant au niveau de support de 60 000 $. Cependant, un rebond soutenu au-dessus de 70 000 dollars pourrait rapidement se matérialiser si la baisse des prix du pétrole continue d'atténuer les risques de récession, donnant ainsi à la Réserve fédérale plus de marge de manœuvre pour mettre en œuvre une politique monétaire américaine moins restrictive.
Il n'y a aucune indication d'un piège haussier ici, d'autant plus que Stratégie (MSTR US) continue d'accumuler de manière agressive pièces de monnaie, effaçant complètement la crainte du marché d’une capitulation soudaine.
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