Dans une vidéo récente, l'analyste crypto Zach Rector a exposé une thèse détaillée – et largement négligée – : le « basculement » le plus important pour le XRP ne sera pas une hausse soudaine des prix, mais le moment où Ripple cessera complètement de vendre du XRP.
À l’aide de chiffres tirés des données en chaîne et du projet de « Clarity Act » américain, l’animateur affirme que Ripple est sur une voie tranquille et pluriannuelle pour réduire ses avoirs afin d’atteindre un seuil réglementaire clé – et que cela pourrait éventuellement déclencher un choc structurel d’offre.
Le seuil de 20 % et pourquoi les ventes XRP de Ripple peuvent avoir une date de fin
La pièce maîtresse de l'argument est une disposition du projet de loi sur la clarté de la Chambre définissant quand un réseau peut être qualifié de « blockchain mature ». Selon l'hôte, la section « propriété distribuée » du projet de loi stipule qu'aucun émetteur ou partie affiliée ne peut détenir en réalité 20 % ou plus de l'offre totale de jetons si l'actif doit être traité comme un bien numérique.
Concernant la gouvernance, l'analyste note que Ripple n'a déjà qu'un seul validateur sur l'UNL du XRP Ledger, ce qui signifie qu'il représente bien moins de 20 % des droits de vote. La propriété est une autre histoire.
D'après leur comptabilité, Ripple détient environ 33,9 milliards de XRP sous séquestre plus environ 3 à 8 milliards de XRP hors séquestre, plaçant sa participation dans la fourchette de 35 à 40 milliards – clairement au-dessus de la ligne de 20 %.
Ripple libère actuellement 1 milliard de XRP chaque mois, mais l'analyste souligne que « jeter un milliard sur le marché » est une idée fausse. En 2025 et en 2026, Ripple aurait restitué environ 700 millions de XRP chaque mois et en aurait conservé environ 300 millions, qui seraient ensuite vendus de gré à gré à des institutions et, plus récemment, à des partenaires ETF.
Selon l’hôte, ces flux OTC ont un impact direct limité sur les prix de change.
À l’aide d’un modèle construit avec l’aide de Grok, l’analyste estime que si Ripple continue de vendre 300 millions de XRP par mois, son solde séquestre tomberait à lui seul en dessous de 20 milliards vers janvier 2030.
Si l’on inclut les avoirs propres hors séquestre, le seuil de propriété de 20 % pourrait encore être atteint « vers 2030 », en supposant des ventes similaires ou légèrement accélérées. Selon l'hôte, deux sources distinctes ont déclaré que Ripple prévoyait depuis longtemps d'arrêter de vendre du XRP.
Pression réglementaire, ambitions en matière de charte bancaire et choc d’offre futur
Le timing n’est peut-être pas purement économique.
L'analyste associe cette coupure potentielle aux mesures réglementaires américaines convergentes : le House Clarity Act, les projets de loi du Sénat sur les banques et l'agriculture attribuant la compétence à la SEC et à la CFTC, et les nouvelles exigences de divulgation pour les grands détenteurs de jetons.
Si XRP n’est pas traité comme une blockchain mature avant que ces règles ne se durcissent, Ripple pourrait être confronté à des obligations continues de reporting sur ses avoirs et ses ventes.
Dans le même temps, selon l'hôte, Ripple a reçu l'approbation conditionnelle de l'OCC pour une charte bancaire américaine et développe des lignes de revenus non XRP : G Treasury, Ripple Prime, des services de garde et un prochain stablecoin.
Selon Zach Rector, cette infrastructure plus large permettra à Ripple de « gagner de l'argent en dehors de la vente de XRP » et, à terme, de conserver sa pile restante pour les prêts, la fourniture de liquidités et les produits institutionnels plutôt que pour la vente continue.
Une fois que les ventes de Ripple cesseront et que sa propriété tombera en dessous de 20 %, l'hôte anticipe une dynamique différente : les institutions, les ETF et les trésoreries d'entreprise devraient s'approvisionner davantage en XRP sur les marchés secondaires au lieu des canaux OTC alimentés par Ripple.
La gravité du choc d’offre qui pourrait en résulter – et le moment où il pourrait se matérialiser d’ici 2030 – reste incertaine, mais l’analyste le considère comme le véritable pivot stratégique que les détenteurs de XRP devraient surveiller.
Pour les investisseurs, l'enjeu concerne moins les objectifs de prix à court terme que la structure : un émetteur majeur quittant progressivement le côté vente sous la pression réglementaire et les ambitions bancaires pourrait remodeler le profil de liquidité et le comportement du marché du XRP au cours du prochain cycle.
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L'estimation approximative de l'analyste, en supposant des ventes nettes de 300 millions de XRP par mois, se situe vers 2030, bien qu'une vente accélérée pourrait avancer cette date.
Selon la récente analyse de marché de Zach Rector, la plupart des ventes actuelles se font de gré à gré auprès d'institutions et d'ETF, ce qui limite la pression de vente directe sur les marchés publics.
Cela vient d’un projet de loi américain qui utilise un plafond de propriété de 20 % dans le cadre du test visant à traiter un réseau comme une « blockchain mature » et un jeton comme un bien numérique.
L'analyste se dit convaincu que ce sera le cas « à un moment donné », citant des conversations privées et l'évolution du modèle commercial de Ripple, mais aucun engagement public et contraignant de Ripple n'a été présenté.
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