Analyse de la dynamique du marché Bitcoin dans les économies mondiales

• La BCE identifie que sur les marchés émergents, l’instabilité des monnaies locales stimule la demande de Bitcoin.
• Le Bitcoin est utilisé dans les transactions et les envois de fonds, en particulier dans les pays dotés de contrôles de capitaux et de systèmes financiers sous-développés.

Un récent rapport de la Banque centrale européenne (BCE) a mis en lumière la popularité croissante du Bitcoin sur les marchés émergents. Cette étude révèle que, contrairement aux économies avancées, l’instabilité des monnaies locales et le besoin de transactions transfrontalières bon marché sont des facteurs clés de l’utilisation accrue des cryptomonnaies. Ce phénomène soulève des questions sur la stabilité financière et l’avenir des envois de fonds internationaux.

Analyse du Bitcoin dans les économies mondiales

Cette étude approfondit leanalyse des transactions Bitcoin par rapport à 44 monnaies fiduciaires sur les principaux échanges de cryptoactifs P2P .À l’aide d’un ensemble de données s’étendant de janvier 2018 à avril 2022, il examine les déterminants du volume des échanges Bitcoin.

L’étude se concentre sur l’identification des moteurs intrinsèques du marché des crypto-actifs, ainsi que des influences externes dérivées des marchés financiers mondiaux et des facteurs macroéconomiques locaux.

Évolution du cycle mondial des crypto-actifs

Les résultats indiquent la présence d’un cycle mondial de crypto-actifs motivé par la spéculation. Des facteurs tels que la volatilité et la dynamique du marché des crypto-actifs, ainsi que des indicateurs des marchés financiers mondiaux tels que la liquidité et la volatilité, jouent un rôle crucial dans le trading de Bitcoin.

Ce modèle commercial spéculatif se manifeste de manière cohérente dans diverses devises et régions.

Impact sur les marchés émergents et en développement (EMDE)

Dans les EMDE, Bitcoin joue un rôle supplémentaire en tant que support de transaction. L’augmentation de Commerce de Bitcoins sur ces marchés est associée à l’instabilité des monnaies locales. Cela suggère que Bitcoin est utilisé non seulement à des fins de spéculation, mais également comme moyen d’échange ou réserve de valeur dans des contextes de forte inflation ou de dépréciation monétaire.

Une corrélation négative est observée entre la profondeur bancaire, la numérisation et la participation mondiale aux facteurs, ce qui implique que les crypto-actifs peuvent offrir une alternative spéculative à la finance traditionnelle dans les EMDE comptant une proportion plus élevée de population jeune et sujette au risque.

Modèles de panel dynamiques et modèles factoriels

L’étude utilise des modèles de panel dynamiques et des modèles factoriels pour étudier les facteurs déterminants du volume des échanges Bitcoin P2P. Un facteur commun est détecté qui explique une proportion significative de la variance des données au cours de la période de pandémie de COVID-19 dans les AE et les EMDE, révélant une cohésion considérable dans les échanges de Bitcoin par rapport aux différentes monnaies fiduciaires.

Cette composante commune est corrélée au prix du Bitcoin, ce qui indique que des motifs spéculatifs incitent les individus de différentes régions à échanger des Bitcoins contre leur monnaie locale.

Bitcoin : plus que de la spéculation dans les économies émergentes

Contrairement aux économies avancées, où les fluctuations monétaires n’ont pas affecté de manière significative l’activité des cryptomonnaies, dans les pays émergents, l’instabilité des monnaies fiduciaires est un moteur supplémentaire pour la demande de Bitcoin.

Cela suggère que, sur ces marchés, le Bitcoin n’est pas seulement considéré comme un atout pour la spéculation, mais aussi comme une valeur refuge face aux monnaies locales instables.

Jeunesse et adoption des crypto-monnaies

Il existe une corrélation notable entre l’utilisation du Bitcoin et les pays dont la population est jeune et moins averse au risque. Ce phénomène pourrait refléter une plus grande ouverture et familiarité avec les technologies émergentes chez les jeunes.

Les préoccupations du FMI et de la stabilité financière

Le Fonds monétaire international (FMI) a exprimé ses inquiétudes quant à la possibilité que les crypto-monnaies aient un impact sur des économies volatiles et constituent un moyen de contourner les contrôles. Le rapport de la BCE conclut en soulignant les risques potentiels pour stabilité financière dans des pays au développement financier limité et aux monnaies fiduciaires instables.

Bitcoin et envois de fonds : à la croisée des chemins

Compte tenu de l’importance des monnaies instables et de la nécessité d’envois de fonds économiques transfrontaliers, le rapport suggère qu’il est crucial de déterminer lequel de ces facteurs a le plus d’influence. Cela est particulièrement pertinent à l’heure où le G20 tente de s’attaquer au coût des envois de fonds, alors que la volatilité des monnaies représente un défi plus complexe.

Cas spécifiques : Mexique et Chine

Le Mexique, malgré une monnaie volatile et des envois de fonds importants, se classe au 16e rang sur la liste d’adoption des crypto-monnaies de Chainalysis. Cela pourrait être dû à l’interdiction des crypto-monnaies par le pays et à l’utilisation généralisée du dollar américain comme valeur alternative et moyen d’échange.

Prisensemble, ces résultats suggèrent que Bitcoin est largement utilisé comme unactif d’investissement spéculatif dans les économies avancées, émergentes et en développement, mais dans les EMDE, les services transactionnels sont également importants .

L’attrait du Bitcoin en tant qu’investissement spéculatif et éventuellement aussi comme moyen de paiement est renforcé par l’instabilité des taux de change, le développement limité des systèmes de paiement numérique et une population plus jeune.

Ces résultats fournissent une vue complète des moteurs du trading de Bitcoin, soulignant l’importance des aspects spéculatifs et transactionnels dans des contextes d’instabilité macroéconomique et sur des marchés dotés d’une infrastructure financière moins développée.

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