TLDR
- Les actions Nvidia sont au point mort près des niveaux d'août 2025 malgré la hausse de 3 % de mercredi, se négociant latéralement depuis cinq mois.
- Les gestionnaires de fonds se tournent vers des actions d'IA plus petites comme Micron et Applied Materials, tandis qu'Intel mène les gains du secteur des puces.
- UBS affirme que la capitalisation boursière massive de Nvidia rend difficile pour les investisseurs institutionnels d'ajouter davantage d'actions à leurs portefeuilles
- Les analystes restent optimistes avec l'objectif de 275 $ de KeyBanc, basé sur un P/E de 24x pour l'exercice 2027, contre 30x la moyenne historique.
- Jensen Huang a présenté l'opportunité de la robotique européenne à Davos, citant l'expertise en matière de fabrication et le potentiel de l'IA physique
Nvidia a clôturé mercredi en hausse de 3%, mais cela ne dit pas tout. Le titre reste bloqué au même prix qu'il y a cinq mois en août.
NVIDIA Corporation, NVDA
Les échanges après les heures d'ouverture n'ont ajouté que 0,3% mercredi. Pour un titre qui a défini le boom de l’IA, la performance stable se démarque.
Les investisseurs recherchent différentes opportunités. La technologie Micron a retenu l'attention dans le domaine des puces mémoire. Les matériaux appliqués gagnent du terrain en tant que secteur des équipements semi-conducteurs. Intel est devenu le gagnant surprise du secteur des puces en termes d'espoirs de redressement.
Timothy Arcuri, analyste chez UBS, a exposé le problème. Nvidia et d’autres leaders de l’IA sont devenus si importants qu’ils représentent désormais d’énormes parts des principaux index. Il est donc difficile pour les gestionnaires de fonds de continuer à ajouter des actions sans créer de risque de concentration.
L’ETF Roundhill Magnificent Seven a atteint mercredi son niveau le plus bas par rapport au S&P 500 depuis début septembre. Cet indice suit Nvidia et d’autres noms technologiques à mégacapitalisation sur une base équipondérée.
Les analystes voient toujours des avantages
Wall Street n'abandonne pas Nvidia. L'analyste de KeyBanc, John Vinh, a maintenu intacts son objectif de prix de 275 $ et sa note de surpondération cette semaine.
Le dossier de valorisation semble convaincant. Nvidia se négocie à 24 fois les prévisions de bénéfices pour l’exercice 2027. Sa médiane sur trois ans se situe à environ 30 fois, ce qui donne l’impression que les niveaux actuels sont bon marché.
« Nous pensons que Nvidia restera le plus grand bénéficiaire des investissements continus et élevés dans le cloud, qui devraient maintenir leur élan jusqu'en 2026, stimulant la demande de GPU de nouvelle génération et de systèmes à l'échelle rack parmi les hyperscalers », a écrit Vinh.
Le consensus des analystes soutient ce point de vue. Sur 41 analystes, 39 évaluent Nvidia comme un achat. Un seul dit Conserver et un recommande Vendre.
L’objectif de prix moyen de Wall Street se situe à 263,44 $. Cela implique des gains de 43,7 % à partir d’ici.
Présentation de la robotique européenne de Huang
Le PDG Jensen Huang a fait la une des journaux du Forum économique mondial de Davos. Il a déclaré aux dirigeants européens qu’ils avaient une chance « unique dans une génération » de devenir leader en robotique.
Le discours de Huang est centré sur l'héritage manufacturier européen. La région peut ignorer le développement axé sur les logiciels et passer directement à « l’IA physique » en fusionnant le savoir-faire industriel avec l’intelligence artificielle moderne.
Siemens, Mercedes-Benz, Volvo et Schaeffler ont déjà déménagé. Ces géants européens investissent de l’argent dans la robotique et la fabrication basée sur l’IA.
La concurrence s’intensifie à l’échelle mondiale. Elon Musk affirme que 80 % de la valeur future de Tesla proviendra des robots humanoïdes Optimus. DeepMind de Google continue de publier des modèles d'IA robotique. Nvidia lui-même s'associe à Alphabet sur des projets d'IA physique.
Huang a mis l’Europe en garde contre deux obstacles. Les coûts énergétiques sont élevés et l’approvisionnement en électricité reste limité. Sans résoudre ces problèmes, il a déclaré que l’Europe aura du mal à répondre aux exigences en matière de robotique et d’infrastructure d’IA.
Il a poussé les décideurs politiques à accroître la capacité énergétique des centres de données et des usines d’IA.
Voir l’article original en anglais
