Environ 8,8 milliards de dollars d’options Bitcoin et Ethereum expirent aujourd’hui, le 30 janvier 2026, marquant la première expiration mensuelle d’options de l’année.
Cela met à nouveau l'accent sur la lutte de Bitcoin pour récupérer le niveau de 90 000 $, alors que la crypto pionnière continue de s'en éloigner.
Sponsorisé
Le marché des options signale la prudence alors que Bitcoin dérive encore en dessous de 90 000 $
La majeure partie de l'exposition actuelle réside dans les options Bitcoin, qui représentent 7,54 milliards de dollars en valeur notionnelle, tandis que les options Ethereum représentent 1,2 milliard de dollars supplémentaires.
Bitcoin se négocie actuellement à 82 761 $, bien en dessous de son niveau de douleur maximum de 90 000 $. Malgré le repli, le positionnement reste structurellement haussier.
Les intérêts ouverts sur les appels s'élèvent à 61 437 contrats, contre 29 648 puts, ce qui ramène le ratio put-to-call (PCR) à 0,48. L’intérêt ouvert total sur les options Bitcoin s’élève à 91 085 contrats, soulignant l’ampleur de l’effet de levier et le positionnement avant l’expiration.
Cependant, sous la surface, le comportement des traders devient de plus en plus défensif. Les analystes de Deribit ont noté que même si Bitcoin reste limité, la demande de protection contre les baisses a fortement augmenté avant son expiration.
Sponsorisé
« … la demande de protection contre les baisses s'est intensifiée, ce qui montre que les traders sont prudents même si le positionnement est toujours haussier », ont déclaré les analystes de Deribit.
Ils ont ajouté que l’expiration des options pourrait amplifier les mouvements autour des niveaux clés, en particulier autour des zones douloureuses. Cette hypothèse est valable car les prix ont tendance à graviter vers les niveaux de douleur maximum à mesure que les options approchent de leur expiration.
Ethereum reflète une configuration similaire, bien que légèrement plus équilibrée. L'ETH se négocie à 2 751 $, en dessous de son niveau de douleur maximum de 3 000 $. L’intérêt ouvert total sur les options Ethereum s’élève à 439 192 contrats, avec un intérêt ouvert d’achat à 257 721 et un intérêt ouvert de vente à 181 471. Le ratio put-to-call qui en résulte de 0,70 suggère un positionnement plus bilatéral par rapport au Bitcoin, mais souligne toujours la prudence plutôt que la baisse pure et simple.
Sponsorisé
La diminution de la volatilité et l’augmentation des risques de liquidité préparent le terrain pour l’expiration des options en janvier
Au niveau macro, les attentes en matière de volatilité continuent de s’estomper. Selon les analystes de Greeks.live, la volatilité implicite (IV) a diminué, renforçant une consolidation plus large sur les marchés de la cryptographie.
« [Today] marque la première date d’expiration mensuelle de 2026, avec plus de 25 % des positions sur options devant expirer », a déclaré Greeks.live.
Comme prévu, la Réserve fédérale n’a pas réduit les taux d’intérêt et, en l’absence d’événements majeurs à l’horizon, le marché reste remarquablement stable, la volatilité implicite (IV) poursuivant sa tendance à la baisse. L’évolution des prix du Bitcoin reflète cette stabilité.
Greeks.live a noté que Bitcoin « est revenu dans sa fourchette de consolidation au cours de la seconde moitié du mois », avec 90 000 $ constituant une ferme résistance.
Sponsorisé
« Aucun facteur décisif ne semble imminent pour sortir de cette impasse », ont ajouté les analystes, suggérant que l'expiration des options elle-même pourrait devenir l'un des rares catalyseurs à court terme de l'évolution des prix.
Pourtant, les risques s’accumulent sous la surface calme. Greeks.live a souligné les récentes sorties institutionnelles à grande échelle vers les bourses, qui ont accru les pressions sur la liquidité sur le marché de la cryptographie.
Les actions américaines liées à la cryptographie se sont également affaiblies, contribuant à un changement de sentiment qui devient progressivement pessimiste. Dans un contexte de tensions géopolitiques plus larges et de peur, d’incertitude et de doute croissants, le sentiment négatif a continué de s’intensifier.
Avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux, certains traders avaient déjà décidé de se couvrir contre la volatilité à court terme en achetant une protection contre les baisses, une tendance qui a persisté même après que la banque centrale a choisi de maintenir les taux stables.
En l'absence de catalyseur macroéconomique clair à l'horizon immédiat, les traders semblent désormais préparés à d'éventuelles perturbations à court terme autour de l'expiration des options, se protégeant contre le risque de baisse en attendant une rupture décisive de la fourchette de 80 000 $ à 90 000 $ du Bitcoin.
Voir l’article original en anglais
