Après un ralentissement persistant depuis octobre dernier, Bitcoin montre des signes de formation d’un creux de cycle de marché.
Selon Zack Wainwright, analyste de Fidelity Research, les détenteurs à long terme (ceux qui détiennent depuis plus de six mois) approchent le niveau record de 15 millions de BTC.
Dans le même temps, plus de 40 % de cet approvisionnement se trouve sous l’eau, ce qui reflète les tendances historiques passées.
Près de 40 % de cette offre est désormais en perte, un niveau qui s'alignait auparavant sur le processus de creux du bitcoin. La question clé : l’histoire commence-t-elle à rimer ?
Sur une moyenne de 30 jours, l'offre de BTC en perte a grimpé à 50 % alors que l'actif est tombé en dessous de 63 000 $ le vendredi 17 juillet.
Dans le passé, BTC a atteint son plus bas niveau lorsque la perte d’offre atteignait environ 46 à 56 %. En 2022, BTC a atteint un plancher proche de 16 000 $ et l’offre en perte a culminé à 50 %.
Même si l’histoire rime, les modèles passés ne prédisent pas toujours les résultats futurs. En fait, les pressions macroéconomiques et géopolitiques actuelles pourraient limiter l’appétit pour le risque pour les crypto-monnaies et le marché boursier américain au troisième trimestre. selon à d’autres analystes. Et la demande institutionnelle renforce déjà cette situation.
La demande d’ETF Spot Bitcoin aux États-Unis reste modérée
Malgré l’enregistrement de trois jours consécutifs d’entrées depuis mardi, les ETF US Spot BTC ont été modérés en moyenne d’un mois à l’autre.
Selon Glassnode, les deux plus grandes entités, BlackRock et Fidelity, ont connu une liquidation institutionnelle soutenue qui rivalise avec celle de 2025.
Les sorties moyennes d’ETF sur 30 jours ont atteint plus de 2 000 BTC par jour en juin et début juillet. Ce chiffre s'est légèrement atténué pour atteindre environ 1 250 BTC par jour cette semaine, mais l'intérêt spéculatif a également diminué, comme l'indiquent les volumes d'échanges d'ETF.
Pour Glassnode, cela signifiait que toute reprise potentielle des prix du BTC pourrait être retardée à moins que la demande institutionnelle ne s’améliore.
Les convictions directionnelles et les niveaux d’activité parmi les deux principaux véhicules ETF restent profondément modérés. Toute reprise durable nécessitera que cette dynamique s’inverse de manière significative.
Au moment d'écrire, Bitcoin [BTC] s'est négocié à 62,8 000 $, en baisse de 4 % et sur le point d'effacer tous les gains réalisés après le rallye de soulagement déclenché par un chiffre plus faible de l'IPC.
Et les institutions et les traders professionnels n'excluaient pas un nouveau recul, comme le montre le positionnement des options.
Au cours des dernières 24 heures, les principaux volumes d'options étaient concentrés à 62,5 000 $ et à 56 000 $ pour les put (paris baissiers), soulignant une couverture massive pour une protection supplémentaire contre les baisses.
Néanmoins, il y a eu un volume important d'appels (paris haussiers, barres vertes) visant 68 000 $ et 79 000 $. Cela a souligné un structure latérale potentielle attente en juillet entre 55 000 $ et 70 000 $.
Dans l'ensemble, 60 000 $ ont constitué un support clé, et les mesures indiquent qu'il pourrait devenir un creux potentiel du cycle de marché. Cependant, des mouvements brusques en dessous de 60 000 $ ne peuvent pas être annulés à court terme dans un contexte de vents contraires au niveau macro.
Résumé final
- Fidelity prévoyait que Bitcoin était probablement dans la phase de creux du cycle alors que l'offre en perte atteignait +40%
- Pendant ce temps, les traders pariaient que le prix du BTC pourrait chuter à 62,5 000 $ ou 56 000 $ ce mois-ci.
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