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Un rapport récent de The Defiant révèle que Coinbase détient 11 % de l'offre totale de Bitcoin, soit environ 2,275 millions de BTC d'une valeur d'environ 129 milliards de dollars.
En tant que quatrième plus grande bourse de cryptomonnaies au monde, Coinbase génère un volume d'échange important (1,5 milliard de dollars de transactions sur 24 heures et 34 millions d'utilisateurs mensuels) et agit en tant que dépositaire pour de grandes entreprises, notamment BlackRock, Tesla et MicroStrategy.
Cependant, cette concentration substantielle de Bitcoin au sein d’une seule entité a soulevé d’importantes questions sur les risques potentiels associés à une telle centralisation.
Les conséquences d'un désastre potentiel pour Coinbase
Selon le rapportLes critiques soutiennent qu’une concentration importante d’actifs peut entraîner des risques systémiques, en particulier si la bourse devait faire face à des problèmes de sécurité, à des pressions juridiques ou à d’autres crises.
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Jameson Lopp, directeur technique du dépositaire multi-signatures Casa, souligne que même si Coinbase est considéré comme plus stable que de nombreux échangeselle reste vulnérable aux pressions des États-nations et pourrait être confrontée à des scénarios similaires à la saisie historique de l'or par le gouvernement américain dans les années 1930.
Les conséquences d’une catastrophe sur Coinbase, comme un piratage entraînant la perte de fonds des clients, pourraient se répercuter sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Un tel événement saperait non seulement la confiance du public dans les cryptomonnaies, mais pourrait également entraîner un ralentissement significatif prix du marchéce qui pourrait déclencher un marché baissier prolongé.
Le rapport note que la crainte est aggravée par le fait que plus de 73 millions d’Américains détiennent des comptes sur la plateforme, ce qui signifie que les retombées pourraient affecter un grand nombre d’investisseurs particuliers.
Un fork de Bitcoin pourrait-il être à l’horizon ?
Bien que certains experts, comme Steven Lubka de Swan Private, estiment qu'une perte catastrophique est peu probable en raison des « mesures de sécurité avancées » de Coinbase, le risque de centralisation de la garde reste préoccupant.
L'idée d'un fork de Bitcoin pour récupérer les actifs perdus – similaire à la situation d'Ethereum après le piratage de la DAO en 2016 – a été suggérée. Cependant, les experts estiment que, bien qu'influente parties prenantes pourrait pousser à un retour en arrière pour « récupérer » leurs fonds, la nature décentralisée du réseau Bitcoin rejetterait probablement de telles propositions.
Lisa Neigut, fondatrice de Base58, explique que le modèle unique de sortie de transaction non dépensée (UTXO) de Bitcoin crée une protection contre les risques centralisés. Dans ce modèle, si un bug affecte les clés d'une entité particulière, il n'affecte que cette entité, préservant ainsi l'intégrité globale du réseau.
Cette séparation des préoccupations est essentielle pour maintenir la santé du protocole Bitcoin, en particulier face aux menaces potentielles de centralisation. Pourtant, des inquiétudes persistent quant à la manière dont les grands dépositaires comme Coinbase pourraient influencer l’écosystème au sens large.
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Armin Sabouri, directeur technique de Botanix Labs, prévient que les détenteurs importants pourraient contraindre la communauté en menaçant de vendre leurs actifs, ce qui pourrait faire chuter le prix du marché et forcer la réseau de s'ossifier en réponse à leurs demandes. Ce scénario pose un défi direct à l'éthique fondamentale de décentralisation de Bitcoin.
En résumé, le sentiment de risque lié à l’augmentation du nombre de titres détenus par la bourse reste un sujet de débat pour l’avenir du marché. De plus, avec le nombre croissant de méthodes permettant de pirater ou de tenter de pirater des bourses comme Coinbase, il serait impératif de surveiller et de prévenir ce type de scénarios pour éviter une autre catastrophe de type Mt. Gox.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négociait à 57 650 $, n'ayant pas réussi à franchir le niveau de résistance de 58 000 $ pendant deux jours consécutifs.
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
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