Un expert voit l’opportunité de l’année

Charles Edwards, fondateur du hedge fund Capriole Investments, a présenté hier une analyse approfondie du marché du Bitcoin. Son rapport fournit une perspective détaillée sur les conséquences des lancements historiques d’ETF, le rôle central d’acteurs clés comme Grayscale et l’interaction des mécanismes de marché influençant le développement de Bitcoin.

Résumé du marché Bitcoin : introduction des ETF

Edwards a reconnu le lancement de l’ETF comme un moment charnière, le qualifiant de « folie des ETF ». Il a souligné la prise de conscience rétrospective que l’introduction des ETF était une affaire à court terme. « Vendez l’événement d’actualité » déclenché. Edwards a expliqué :

« Une partie de cela peut être attribuée aux sorties de fonds de Grayscale de plus de 4 milliards de dollars, dont environ la moitié était due aux ventes forcées par la masse de la faillite de FTX et quelques milliards plus susceptibles de couvrir les dettes de Grayscale. »

Cependant, il s’attend à un changement dans le taux de sortie de Grayscale :

« Je m’attends à ce que le taux de sorties actuel diminue jusqu’à un niveau plus durable dans les prochaines semaines (après quelques milliards de sorties supplémentaires). »

Edwards a également souligné la fin de la période de blocage de plusieurs années de Grayscale, permettant aux investisseurs à long terme de clôturer enfin leurs positions GBTC aux prix du marché. Concernant les ETF de Roche noire et fidélité Edwards a déclaré leur importance :

« Les noms de marque de ces deux géants dans le domaine de la gestion d’actifs traditionnelle signifient que chaque milliard qu’ils lèvent signifie un ordre de grandeur plus de crédibilité (et donc de flux d’argent) dans le Bitcoin et les crypto-monnaies dans leur ensemble. »

Analyse technique du BTC

Dans son analyse technique à long terme, Edwards a observé un fort rejet à la résistance intermédiaire lors du lancement de l’ETF. Il a souligné:

« Le prochain support HTF à 35 000 $ serait probablement une excellente occasion de prendre des positions longues pour l’année 2024, divisée par deux (si nous avons la chance d’y arriver). » Edwards a également mentionné : « Alternativement, une clôture solide au-dessus de 44 000 $ poursuivra probablement la tendance vers des sommets (60 000 $). »

Pour les aspects techniques à plus court terme, il a analysé la consolidation de décembre/janvier et le « faux » à 44 000 $ lors du lancement de l’ETF. Edwards a expliqué : « Les contrefaçons se traduisent souvent par des mouvements de prix de l’autre côté de la fourchette, comme nous l’avons vu. » Il ajouta:

Par conséquent, le prix le plus intéressant localement est de 41 000 $. Une clôture quotidienne au-dessus de 41 000 $ représenterait probablement une fausse tendance à la baisse et un retour rapide au sommet de la fourchette à 44 000 $ (+). Si nous pénétrions simplement dans la zone des 41 000 $ et recommencions à une tendance à la baisse, cela constituerait un déclencheur de risque important pour une baisse potentielle vers le support HTF à 35 000 $.

Données fondamentales : le rôle des données en chaîne

Edwards a souligné l’importance des fondamentaux et des données en chaîne pour comprendre la dynamique du marché. Il a présenté le Bitcoin Macro Index de Capriole et a expliqué :

«Cet indice comprend plus de 50 des mesures les plus puissantes de la chaîne Bitcoin, du marché macroéconomique et des actions, combinées dans un modèle d’apprentissage automatique unique. Il s’agit d’une approche d’investissement de valeur purement fondamentale pour Bitcoin… »

Selon lui, les fondamentaux sont entrés dans une phase de ralentissement, qui a coïncidé avec le quasi-pic lors du lancement de l’ETF.

« Ce ralentissement fondamental se poursuit aujourd’hui avec des prix en baisse de 20 % par rapport aux sommets de janvier », a noté Edwards.

Graphique de la semaine

Le gestionnaire de hedge funds a également présenté la ligne avance-déclin (AD) comme graphique de la semaine. Il expliqua:

« La ligne AD est calculée comme la somme cumulée des avancées de chaque jour moins les diminutions au fil du temps. Edwards a souligné la pertinence de la ligne AD, déclarant : « Aujourd’hui, nous assistons à la première épidémie de ce type depuis 2016. »

Il a établi des parallèles entre la cassure de la ligne AD et les performances historiques de Bitcoin, notant :

« Au cours de ces périodes en 2013 et 2016, Bitcoin était également en baisse par rapport à ses sommets historiques (comme aujourd’hui) et a entamé deux de ses plus grands rallyes cycliques de l’histoire. »

L’opportunité de l’année

Enfin, Edwards a proposé une vision nuancée. Il a prévenu : « Le Bitcoin entre 39 et 40 000 $ n’est pas un achat absolu aujourd’hui ». Cependant, il a prédit :

« L’opportunité de l’année nous attend probablement autour de 32 000 à 35 000 $, ce qui, si nous avons de la chance, sera probablement la dernière fois que nous la verrons. »

Edwards a conclu avec une perspective pour l’avenir :

« D’ici là, nous attendons patiemment une cassure de dynamique de 41 000 $ (agressif) et de 44 000 $ (conservateur) pour reprendre le cœur de la tendance primaire de 2024. Vers le haut. »

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