SoftBank Group a relancé les négociations avec un consortium de prêteurs pour un prêt de 10 milliards de dollars garanti par ses actions OpenAI, après que les efforts précédents ont échoué alors que les banques avaient du mal à quantifier la valeur du géant privé de l'IA. Le financement prendrait la forme d'un prêt sur marge garanti par la participation de SoftBank dans OpenAI, avec une durée prévue de deux ans et une option de prolongation d'un an.
SoftBank avait précédemment exhorté les banques à utiliser uniquement les actions OpenAI comme garantie, mais les prêteurs craignaient que les actions ne perdent de la valeur. L'investisseur informatique japonais a désormais fait des concessions pour faciliter l'approbation de la fusion. Des sources proches du dossier ont déclaré que les prêteurs du consortium actuel comprenaient Goldman Sachs, JPMorgan et Mizuho Financial Group.
Une nouvelle garantie vise à apaiser les craintes de valorisation
Cette fois, SoftBank offre une garantie d'entreprise sur le prêt de 10 milliards de dollars, permettant aux banques d'exercer un recours contre l'entreprise elle-même si la garantie OpenAI s'avère insuffisante. Les partis ont conçu cette décision pour remédier à la « difficulté de valoriser les entreprises privées » qui avait bloqué les efforts précédents.
Cela permettrait aux prêteurs d'éviter d'être entièrement exposés aux fluctuations de la valorisation d'OpenAI, même si la participation continue de servir de garantie principale pour le prêt. Cette affaire montre que les banques restent prudentes à l’égard des prêts garantis par des participations dans des sociétés privées, car les options de tarification et de sortie sont moins claires que pour les actions cotées. Il montre également comment les emprunteurs comme SoftBank doivent rendre les conditions plus attractives pour débloquer d’importantes lignes de crédit liées à des actifs d’IA à croissance rapide mais opaques.
Les négociations renouvelées sur les prêts sur marge de SoftBank font suite à une facilité relais distincte de 40 milliards de dollars que la société a obtenue plus tôt cette année pour financer un investissement de suivi de 30 milliards de dollars dans OpenAI et à d'autres fins de l'entreprise. JPMorgan, Goldman Sachs, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation et MUFG Bank ont servi de souscripteurs dans l'accord, contribuant ainsi à porter l'investissement total de SoftBank dans OpenAI à environ 64,6 milliards de dollars et une participation d'environ 13 %.
Ainsi, le nouveau prêt de 10 milliards de dollars s'ajouterait à la dette de SoftBank alors qu'elle poursuit sa croissance dans le domaine de l'intelligence artificielle, mais il augmenterait également sa flexibilité financière liée à une participation importante dans OpenAI. Des personnes proches des négociations ont déclaré que les discussions étaient en cours et que les détails pourraient changer avant qu'un accord final ne soit conclu avec le syndicat de prêt.
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