Robinhood souhaite étendre sa stratégie de cryptographie avec sa propre blockchain et connecter plus étroitement les produits financiers traditionnels aux applications en chaîne. Dans une interview avec BTC-ECHO, Johann Kerbrat, responsable de la cryptographie, explique comment Robinhood veut gagner de l'argent avec la chaîne, pourquoi les memecoins font partie du concept et quel avantage l'entreprise voit par rapport aux échanges cryptographiques natifs.
L'entretien a été réalisé en anglais puis traduit en allemand.
« Nous ne prévoyons pas actuellement de token Robinhood »
BTC-ECHO : Robinhood aurait également pu construire ses produits financiers sur une blockchain existante. Pourquoi avez-vous besoin de votre propre chaîne ?
Johann Kerbrat: La raison principale était que nous voulions construire une chaîne qui servirait spécifiquement les produits financiers que nous développions. Nous avons consacré beaucoup de travail aux jetons d’actions et à d’autres actifs symboliques du monde réel. Pour cela, nous avons besoin d’une certaine vitesse, d’une faible latence et de faibles frais de gaz. Avec notre propre chaîne, nous pouvons définir nous-mêmes ces paramètres.
Avec une chaîne tierce, l'opérateur pourrait augmenter les frais ou modifier les performances. Avoir notre propre blockchain nous donne donc beaucoup plus de flexibilité. Nous avons choisi la couche 2 car nous souhaitons tirer parti de la sécurité et de la décentralisation d'Ethereum tout en accédant à la liquidité des chaînes EVM.
Vous décrivez la Robinhood Chain comme étant sans autorisation. Dans quelle mesure une blockchain pour les produits financiers réglementés peut-elle réellement être ouverte ?
Nous voyons la réglementation principalement au niveau de l'application respective. En principe, n'importe quel développeur peut exécuter des transactions sur la chaîne et créer ses propres applications par-dessus.
Cependant, des restrictions réglementaires s'appliquent à des produits tels que nos jetons d'actions. Nous les rendons donc disponibles uniquement via le Robin Wallet ou certains autres portefeuilles en dehors des États-Unis. Selon nous, les restrictions doivent s’appliquer là-bas et non au niveau de l’ensemble de la blockchain.
Comment Robinhood gagne-t-il sur la chaîne et quel rôle joue un éventuel jeton propre à cet égard ?
C'est une combinaison de plusieurs sources de revenus. La chaîne gagne directement des frais de séquenceur. Robinhood obtient une part, tout comme Arbitrum et Ethereum. En même temps, nous considérons la chaîne comme l'épine dorsale de l'infrastructure des différents systèmes avec lesquels nous générons des ventes. Par exemple, lorsqu'une personne négocie à l'aide du portefeuille Robin, nous facturons des frais de transaction.
Nous ne prévoyons pas actuellement de jeton Robinhood. Je ne dis jamais jamais parce qu’on ne sait pas ce qui se passe dans le monde. Cependant, l’ETH en tant que jeton de gaz augmente la compatibilité. Les utilisateurs n'ont pas besoin d'acheter ou de relier un jeton spécial pour interagir avec la chaîne.
« Les Memecoins apportent de la liquidité et des utilisateurs »
Comment mesurez-vous le succès de la Robinhood Chain et pourrait-elle devenir indépendante de Robinhood à terme ?
Nous examinons entre autres la valeur totale bloquée, le nombre de transactions et les adresses actives. Nous ne voulons pas que le volume des transactions et le TVL se composent uniquement d'activités entre deux grandes institutions. Nous voulons voir de nombreux utilisateurs différents sur la chaîne. Pour moi personnellement, l'activité des développeurs est également très importante. Cela montre combien de personnes développent des applications sur la chaîne.
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La chaîne en est actuellement encore à ses débuts. C'est pourquoi nous voulons lui donner la portée, la connexion à nos systèmes et le soutien d'une entreprise comme Robinhood. S’il devient nettement plus important que prévu aujourd’hui, nous pourrions imaginer le rendre plus indépendant. Il n’y a pas de plans concrets pour cela. Tout d’abord, nous voulons que le marché des produits soit adapté à la chaîne et à nos produits tokenisés.
Une grande partie des premières activités provenait des memecoins. Cela vous a-t-il surpris ?
Nous n’avons jamais considéré les memecoins, les rampes de lancement et les actifs tokenisés comme des domaines complètement distincts. Les Memecoins et les rampes de lancement font désormais partie de l’univers crypto. Ils apportent des liquidités, des utilisateurs et des teneurs de marché sur la chaîne.
Nous avons délibérément construit la chaîne sans autorisation et ouverte aux développeurs. Si nous avions seulement voulu des actifs du monde réel et nos propres produits, nous aurions un accès restreint.
Pour nous, cette activité est donc positive pour la liquidité et la santé de la blockchain. Dans le même temps, l’utilisation d’actifs du monde réel augmente également. La TVL est désormais passée à 31 millions. Nous constatons également plus de volume le week-end, car les jetons d'actions peuvent être négociés alors que les marchés traditionnels sont fermés.
Comment le prix d’un jeton d’action apparaît-il le week-end si l’action sous-jacente n’est pas négociée ?
Nous travaillons avec différents teneurs de marché pour déterminer les prix. En tant que grande entreprise, nous avons l’avantage d’entretenir des relations de longue date avec bon nombre d’entre elles. Ils proposent également des prix le week-end et couvrent les risques de leur côté de différentes manières. Pour nous, l’idée de base est claire : chaque actif doit être négociable 24 heures sur 24. Le monde ne s'arrête pas vendredi soir simplement parce que le Nasdaq ferme.
« Nous avons construit Robinhood Chain pour les humains et les agents d'IA »
Les jetons d’actions peuvent également être mis en jeu sur des protocoles DeFi externes. Où s'arrête la responsabilité de Robinhood dans le piratage d'un contrat intelligent ?
Les contrats intelligents ont été audités et testés à plusieurs reprises. Nous détenons les actions sous-jacentes au sein de nos activités de courtage aux États-Unis. S’il y avait un changement fondamental dans la blockchain qui modifierait également la cession de propriété, nous devrions examiner le cas concerné de plus près. Nous avons également beaucoup investi dans des simulations d’attaques pour sécuriser les contrats intelligents.
Le Nasdaq, la DTC et d'autres fournisseurs travaillent également sur des titres tokenisés. Est-ce que cela rend la concurrence plus difficile ?
À l'avenir, il pourrait y avoir plusieurs versions du même actif tokenisé, par exemple celles du Nasdaq, de DTC, de concurrents comme xStocks ou de nous. Ensuite, nous créerons une couche d'abstraction afin que les utilisateurs puissent facilement interagir avec ces produits. Nous le faisons déjà avec les stablecoins. Nous prenons en charge plusieurs pièces stables, n'obligeons pas les clients à utiliser un fournisseur spécifique et ne facturons pas de frais de frappe ou de gravure.
À mon avis, l’essentiel pour les utilisateurs est de posséder leurs actifs, de les utiliser comme garantie à différents endroits et d’échanger 24 heures sur 24. Tant qu'ils sont protégés même en cas de faillite de Robinhood, la conception spécifique du produit sous-jacent est moins importante que les nouvelles utilisations possibles.
Quel rôle jouent les agents IA pour Robinhood Chain ?
Nous avons construit Robinhood Chain pour les humains et les agents IA. Le cas d’utilisation humaine continue d’être le plus important à l’heure actuelle. Dans le même temps, la chaîne a été créée à une époque où l’IA et les agents deviennent nettement plus importants. C'est pourquoi nous avons voulu dès le départ soutenir de telles applications.
Dès le lancement, il existait des interfaces Privy et Uniswap avec lesquelles un agent pouvait utiliser un portefeuille et interagir sur des échanges décentralisés. Même sur notre plateforme centralisée, les utilisateurs peuvent connecter des agents via des interfaces aux API Robinhood. Il existe également un résumé de l'activité du marché et un assistant qui aide les utilisateurs à comprendre leur portefeuille et à filtrer les nouveaux investissements.
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La question de savoir si les agents d’IA augmentent les rendements dépend en grande partie de la stratégie respective. Pour nous, la chaîne ne se limitait pas aux retours ou aux ventes. Nous voulions nous assurer que personne n'échoue en raison d'un manque d'infrastructure lorsqu'il souhaite interagir avec un agent de la chaîne.
« Robinhood Earn utilise DeFi en arrière-plan »
Quel est votre plus grand avantage concurrentiel par rapport à Coinbase ou Binance ?
Nous combinons de nombreux produits différents en une seule application. Il n’existe que quelques plateformes permettant aux utilisateurs de négocier des options d’achat d’actions, des contrats à terme, des marchés de prédiction et des crypto-monnaies. Il existe également une carte de crédit et des offres bancaires. Robinhood est désormais une entreprise très diversifiée avec plus de 13 divisions, chacune générant au moins un million de revenus. La valeur réside dans le fait que ces domaines sont connectés.
Un autre avantage réside dans notre interface utilisateur et le système éducatif au sein de l’application. Lorsque nous utilisons un produit pour la première fois, nous montrons un contenu d'apprentissage approprié et, en fonction de l'offre, testons également les connaissances de l'utilisateur. Avec nos perpétuels dans l'UE, le stop loss et le take profit peuvent être définis directement dans le graphique.
Quelle importance l’Europe et l’Allemagne ont-elles pour votre expansion ?
L'Europe est l'un des plus grands marchés en dehors des États-Unis. Selon nous, l’Union européenne dispose d’un système réglementaire solide. Avec une licence MiCA ou MiFID, les entreprises peuvent proposer leurs produits sur différents marchés européens. Nous avons les deux licences.
Cela rend le marché attractif pour une entreprise comme Robinhood. Nous savons comment travailler avec les régulateurs et disposons de plus de 50 licences dans le monde. Les problèmes sont plus susceptibles de survenir dans les pays dépourvus de règles claires.
Plusieurs marchés de l’UE, dont l’Allemagne, s’intéressent vivement aux actifs numériques. Nous proposons actuellement du trading de crypto au comptant, des perpétuels et des jetons d'actions en Europe. Nous avons également lancé un fonds du marché monétaire offrant un rendement accru de cinq pour cent. D'autres fonctions suivront.
Avec Robinhood Earn, vous offrez un rendement d'environ sept pour cent sur les pièces stables aux États-Unis. Comment fonctionne le produit ?
Robinhood Earn utilise DeFi en arrière-plan. Le client reste dans l'application centrale Robinhood. Nous créons un portefeuille intelligent pour lui, puis prêtons l'argent en chaîne via l'un des coffres-forts.
Parce que nous souhaitions offrir des mécanismes de sécurité supplémentaires, nous avons mis en place un vaste programme d'assurance couvrant une grande partie des coffres-forts utilisés. Notre objectif est un modèle hybride combinant les opportunités de retour de DeFi et les aspects de sécurité d'une plateforme centralisée. Le produit n'est actuellement disponible qu'aux États-Unis. Cependant, nous pensons qu’il peut être intéressant pour de nombreux clients et nous travaillons à le proposer sur d’autres marchés à l’avenir.
Merci pour la conversation.
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