L’industrie américaine de la cryptographie est-elle désormais menacée de disparition ?

C’est un coup de foudre. L’industrie américaine de la cryptographie perd deux de ses piliers les plus importants en une semaine seulement. Ce n’est que mercredi dernier que la Silvergate Bank, compatible avec les crypto-monnaies, a fermé ses portes. Suit maintenant la Signature Bank. Dimanche dernier, le 12 mars 2023, elle a annoncé sa mise en faillite. Les conséquences pour l’écosystème crypto aux États-Unis sont dramatiques.

« L’industrie de la cryptographie a essentiellement été retirée du secteur bancaire, en particulier pour les paiements rapides 24h/24 et 7j/7 », a déclaré le professeur d’économie Austin Campbell à Bloomberg. Silvergate et Signature étaient des banques clés, un pont central entre les systèmes crypto et fiat.

1 600 sociétés de cryptographie ont fait confiance à Silvergate pour des échanges rapides de crypto en dollars américains. Selon ses propres déclarations, Signature comptait déjà plus de 800 clients crypto en 2021, dont plus récemment Coinbase, Paxos et Circle. Au cours du seul quatrième trimestre de 2022, le volume des échanges de transactions cryptographiques y était de 275 milliards de dollars, contre 117 milliards de dollars chez Silvergate. Les paiements étaient traités via une blockchain privée, le Signet.

Signet : la signature utilise un système spécial

Signet a permis le transfert rapide de crypto vers fiat, 24h/24 et 7j/7. Les entreprises devaient passer par un processus d’enquête pour avoir accès au système. Il devrait éloigner les clients douteux. Cela n’a pas tout à fait fonctionné : les utilisateurs de Signet ont inclus l’échange cryptographique effondré FTX et son fonds spéculatif Alameda Research, ainsi que le stablecoin True USD de Justin Sun. Selon Dirty Bubble Media, une surveillance supplémentaire des activités manquait après vérification :

C’est comme une boîte de nuit au sous-sol. Une fois que vous avez dépassé le videur à l’extérieur, vous pouvez faire la fête comme vous le souhaitez. Les boissons sont gratuites, les plafonds sont en miroir, tous vos amis sont là et, mieux encore, personne ne regarde.

Médias à bulles sales

Sans les passerelles fiat de Silvergate et Signet, les modèles commerciaux de nombreuses entreprises sont menacés. Les deux ont géré une « part du lion du règlement fiat des transactions bitcoin » aux États-Unis, selon le PDG de TBD chez Block, Mike Brock, dans un article sur l’application de médias sociaux Damus. Selon l’institut de recherche Kaiko, le volume des transactions entre Bitcoin et le dollar américain et le stablecoin Tether sur certains échanges cryptographiques américains a déjà chuté de 45% ce mois-ci. Le crash de Signature est susceptible d’aggraver le problème.

Les utilisateurs pourraient bientôt rencontrer des difficultés pour échanger leurs crypto-monnaies et leurs dollars américains. Il n’y a pratiquement aucune amélioration en vue : les régulateurs américains ont explicitement et à plusieurs reprises averti les banques traditionnelles de ne pas faire affaire avec des sociétés de cryptographie pendant des semaines. Ils isolent l’industrie du secteur financier.

Doublure argentée à l’horizon

«Ces avertissements rendent difficile pour les plus grandes banques de servir l’industrie de la cryptographie. L’opportunité ne vaut pas le risque réglementaire », a déclaré l’analyste Jaret Seiberg à CNBC. « Cela se traduit par une consolidation de l’exposition cryptographique à une poignée de petites banques, ce qui signifie un plus grand risque de liquidité et un plus grand risque de concentration. Cela crée les risques mêmes que les régulateurs bancaires tentent de combattre. » De nombreux critiques parlent de l’opération Chokepoint 2.0 lorsque les autorités américaines agissent ; une stratégie gouvernementale ciblée pour assécher lentement le secteur de la cryptographie – tout comme les industries du jeu et de la pornographie l’ont fait autrefois.

Selon le professeur d’économie Austin Campbell, la solution la plus probable est maintenant de passer à «d’autres juridictions». Un nouveau refuge pour l’industrie est en train d’émerger à Hong Kong. La ville s’ouvre à la crypto avec de nouvelles lois. Une autre lueur d’espoir à l’horizon : l’échange de crypto Kraken veut commencer à construire sa propre banque de crypto dans le Wyoming.