Il y a à peine deux semaines, l'ETF Zcash (ZCSH) a fait ses débuts sur le NYSE Arca, mais rien n'a pu l'arrêter depuis lors. Le prix du Privacy Coin a augmenté de près de 70 % suite au lancement de l'ETF et les actifs sous gestion du produit d'investissement s'élèvent désormais à plus de 500 millions de dollars américains.
Les actifs sous gestion ne correspondent pas aux entrées nettes
Aussi spectaculaire que puisse paraître ce chiffre, il perd un peu de son attrait si l’on considère les entrées de capitaux au cours de cette période. Depuis son lancement le 25 août, ZCSH n'a enregistré que des rentrées d'environ 70 millions de dollars. Il existe également un investissement d'environ 100 millions de dollars de DCG International Investments. La filiale de la société mère de Grayscale, Digital Currency Group, a contribué 85 705 ZEC au fonds par l'intermédiaire d'un acteur du marché autorisé et a reçu les actions ZCSH correspondantes en retour.
Le reste des actifs sous gestion provient, entre autres, de la structure précédente du produit. Le Grayscale Zcash Trust existait en tant qu'opportunité d'investissement pour certains investisseurs dès 2017, avant que le ZCSH, coté en bourse, n'apparaisse fin août. De plus, la forte hausse des prix à ZEC ces dernières semaines a énormément augmenté la valeur des actifs sous gestion.
Trois pour cent de tous les ZEC dans l’ETF Grayscale
Néanmoins, la taille du nouvel ETF est assez impressionnante et son importance est particulièrement évidente si on la compare à l'offre en circulation de toutes les ZEC. Avec plus de 550 000 pièces, plus de trois pour cent des 16,9 millions de pièces Zcash sont désormais immobilisées dans le fonds. La demande institutionnelle croissante répond à une offre limitée et peut rapidement avoir un impact sur le prix négocié de la pièce de confidentialité.
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