Les nouvelles données sur l’inflation américaine publiées mardi ont temporairement modifié l’ambiance sur les marchés boursiers. Selon le Département américain du Travail, les prix ont augmenté de 3,1 pour cent par rapport à l’année dernière. Les experts s’attendaient initialement à une baisse à 2,9 pour cent. L’inflation s’avère plus persistante que prévu, ce qui explique la forte baisse des actions américaines. Le prix de l’or a également déçu et est tombé sous la barre des 2 000 dollars. Pendant ce temps, Bitcoin poursuit sa trajectoire ascendante apparemment imparable et se débarrasse de sa corrélation positive avec d’autres classes d’actifs. Mais 2024 pourrait encore réserver de grosses surprises. Que signifie l’inflation continue pour les marchés des capitaux, d’où vient la force du Bitcoin et que se passera-t-il ensuite ?
Les marchés boursiers américains et l’or en perte
L’indice S&P500 à l’échelle du marché a clôturé avec une perte de 1,4 pour cent après l’annonce des données sur l’inflation américaine, tandis que le NASDAQ-100, à forte composante technologique, a chuté de 1,8 pour cent. Avec les dernières données sur l’inflation, les espoirs d’un assouplissement rapide de la politique des taux d’intérêt s’amenuisent. La probabilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise son taux directeur début mai n’est actuellement que de 34 pour cent. Surtout, le taux élevé d’inflation sous-jacente, sans tenir compte des prix alimentaires et énergétiques plus volatils, est préoccupant car il reste à 3,9 pour cent sur une base annuelle.
Les marchés de capitaux traditionnels se portent effectivement bien depuis le début de l’année. Le S&P500 a même franchi pour la première fois la barre symbolique des 5 000 il y a quelques jours. Le NASDAQ-100 a également connu une évolution très positive, notamment grâce à la performance des « Magnificent Seven ». Mais le revers intervenu après l’annonce du taux d’inflation suggère que la hausse des prix avait déjà intégré une baisse imminente des taux d’intérêt. Bitcoin, en revanche, n’a pas été concerné et a même franchi la barre des 51 000 dollars dans la matinée. Cela signifie que BTC fait à nouveau partie des actifs valant des milliers de milliards de dollars.
Alors que l’or numérique poursuit sa hausse, l’or physique traditionnel s’affaiblit. Le métal précieux est en effet considéré comme un instrument classique de couverture contre l’inflation. Néanmoins, l’or a également perdu 1,8 pour cent depuis l’annonce des données sur l’inflation, mesurée en dollars américains. Le Bitcoin, en revanche, a gagné plus de 3 %. Si l’on regarde depuis le début de l’année, la différence devient encore plus grave : alors que l’or a perdu environ 3,5 pour cent, le challenger numérique a pu augmenter de plus de 16 pour cent. Cela pourrait notamment être dû au fait que Bitcoin a fait la une des journaux pendant des semaines et a relégué l’or physique hors des projecteurs. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les amateurs d’or comme Peter Schiff, que BTC-ECHO a interviewé exclusivement en juillet 2023.
Pourquoi Bitcoin reste imperturbable
Les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré qu’ils n’étaient pas pressés de réduire les taux d’intérêt pour le moment et qu’ils attendaient des preuves convaincantes de leur succès dans la lutte contre l’inflation. Mais Bitcoin ne dépend apparemment pas actuellement de taux d’intérêt bas et, par conséquent, d’investisseurs prenant des risques. À long terme, il existe une corrélation clairement positive entre le prix du Bitcoin et la masse monétaire, mais d’autres facteurs font actuellement passer la question des taux d’intérêt au second plan. Surtout, la pression d’achat continue de la part des fournisseurs d’ETF Bitcoin et l’entrée associée d’investisseurs institutionnels font monter le prix du BTC.
Mais d’autres facteurs assurent également l’incroyable force du Bitcoin. La pression de vente du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui a duré des semaines, s’est maintenant atténuée et les avoirs en BTC sur les bourses de crypto-monnaie fondent parce que les investisseurs privés stockent eux-mêmes leurs pièces et les « stockent » de manière disciplinée. Dans le même temps, le Nouvel An chinois apporte traditionnellement de nouveaux capitaux provenant d’investisseurs asiatiques sur le marché. Le sentiment haussier qui en résulte sera finalement alimenté par la réduction de moitié du Bitcoin en avril. Dans le passé, la réduction de moitié marquait souvent le début d’un nouveau marché haussier.
Depuis le 1er janvier 2023, le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 210 % (!) en dollars américains. Il est néanmoins difficile de trouver de bons arguments contre une évolution positive de l’environnement de marché actuel. À la suite du récent rallye, le BTC figure déjà parmi les dix actifs les plus précieux au monde, même si les investisseurs institutionnels commencent tout juste à se rapprocher. Cette force est impressionnante et pourrait bien avoir un effet d’auto-renforcement. Ce qui suit s’applique : moins Bitcoin est en corrélation avec d’autres actifs, plus la réserve de valeur alternative devient attrayante pour la diversification du portefeuille. Cela pourrait à son tour entraîner une augmentation des prix qui rendrait le BTC à nouveau plus attractif. Et nous serions en plein milieu du prochain cycle de battage médiatique.
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