Les actions de l’IA sous pression : Bitcoin bénéficiera-t-il de la rotation ?

Bitcoin s’est considérablement rétabli en quelques jours. Après être retombée à un peu moins de 58 000 dollars mardi, la cryptomonnaie est remontée vers 62 000 dollars. Dans le même temps, les valeurs des semi-conducteurs et de l’IA ont été soumises à des pressions considérables. Le brusque changement d’humeur soulève désormais une question légitime : les capitaux affluent-ils enfin à nouveau du commerce surpeuplé de l’IA vers l’espace cryptographique ?

Le trading de l’IA perd du terrain

Les titres de semi-conducteurs ont commencé le second semestre avec des pertes importantes. L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) a chuté d'environ 7 % en deux jours de bourse et a enregistré sa plus forte baisse depuis des années.

La pression vendeuse s'est également accrue en Asie. L'indice phare sud-coréen KOSPI a temporairement perdu près de huit pour cent. Les actions de SK Hynix et de Samsung ont même chuté à deux chiffres. La situation initiale reste tendue, puisque les sociétés de semi-conducteurs représentaient récemment près de 20 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500 – un sommet historique. Un indicateur de bulle de la Bank of America pour le secteur américain des semi-conducteurs a atteint son plus haut niveau depuis sa création. Les produits technologiques regroupent désormais environ la moitié des actifs des fonds d’actions américains.

De telles phases de marché se terminent souvent brusquement, car les valorisations élevées attirent de nouveaux acheteurs et accroissent la dynamique. La première prise de profit suffit alors à faire avancer le processus dans l’autre sens. Les investisseurs réduisent leurs positions et la pression vendeuse s’accélère. Mais la situation actuelle donne de l'espoir, car en prenant des bénéfices, davantage de capitaux sont libérés et recherchent de nouvelles cibles. L’or et le Bitcoin font actuellement partie des bénéficiaires potentiels de cette évolution.

Le rapport sur le marché du travail américain modifie les attentes

Cependant, le principal moteur de la reprise du Bitcoin est venu d'une direction différente : l'économie américaine n'a créé que 57 000 nouveaux emplois non agricoles en juin, alors que les analystes s'attendaient à des chiffres nettement plus élevés. Avril et mai ont également été révisés à la baisse d'un total de 74 000 emplois et la masse salariale du secteur privé n'a augmenté que de 49 000 emplois, marquant la troisième baisse consécutive.

Les marchés n'ont pas tardé à réagir. Ces chiffres faibles ont considérablement réduit la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en septembre et les investisseurs ont réduit leurs attentes quant à de nouvelles mesures de resserrement de la part de la Réserve fédérale américaine. À l’avenir, davantage d’argent bon marché pourrait à nouveau affluer dans le système, ce qui est considéré comme un vent favorable aux actifs à risque tels que le Bitcoin et d’autres actifs cryptographiques.

Le dollar a également perdu du terrain. L'or a bondi de plus de 100 dollars en une seule journée de bourse. Les bons du Trésor américain ont également augmenté et Bitcoin a rejoint ce mouvement. La position belliciste de la Réserve fédérale américaine a pesé lourdement sur le marché de la cryptographie en juin, mais un marché du travail plus faible met à mal les arguments de la Fed en faveur d'une politique monétaire encore plus stricte, améliorant ainsi les conditions pour les actifs à risque.

Quelques jours plus tôt, le président de la Fed, Kevin Warsh, avait mis en garde contre la poursuite des pressions inflationnistes. Le rapport sur le marché du travail a ensuite orienté le débat dans une direction complètement différente en 48 heures.

Les afflux d’ETF soutiennent la hausse

Les mouvements de capitaux sur le marché des cryptomonnaies ont fourni des indices supplémentaires. Les ETF au comptant américains sur Bitcoin ont récemment enregistré des entrées nettes de 224 millions de dollars, mettant ainsi fin à une séquence de 10 jours de sorties.

Cette évolution témoigne d’une demande indépendante pour Bitcoin. La reprise ne se limite pas aux contre-attaques techniques ou aux traders à court terme. Les investisseurs institutionnels reviennent également au moins partiellement et les actions de Strategy, le principal chien du Trésor, ont réagi positivement et ont augmenté de près de 20 % au cours de la semaine, parallèlement au prix du Bitcoin.

Le Russell 2000 et le Dow Jones ont également atteint de nouveaux sommets. Depuis le début de l'année, les valeurs de valeur ont mieux performé que les valeurs de croissance classiques, ce qui signifie que les investisseurs diversifient désormais plus largement leurs fonds et s'éloignent des grands gagnants des derniers trimestres.

Le Bitcoin en profite, mais reste dépendant de la Fed

La reprise du Bitcoin coïncide avec le recul du secteur de l'IA, mais le rapport sur l'emploi a eu un impact direct sur les attentes en matière de taux d'intérêt. Cet effet a peut-être été plus important pour la hausse des prix que pour la rotation des stocks de semi-conducteurs. Le marché réagit donc avec sensibilité aux signaux de la banque centrale.

Tout n’est donc pas clair, le dollar restant proche de son plus haut de plusieurs mois. Les rendements américains à long terme se situent près des seuils clés et le débat sur de nouvelles hausses de taux reste ouvert.

Le prochain test de résistance suivra dans les semaines à venir, car de nouvelles données sur l’inflation pourraient rapidement relancer la discussion sur de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Cela augmenterait à nouveau la pression sur les actifs à risque.

Les acheteurs ont récemment défendu avec succès la zone juste en dessous de 60 000 $. Cette marque reste pour l’instant le principal support. La question de savoir si cela entraînera un renversement durable de la tendance dépendra avant tout de la politique monétaire de la Banque centrale américaine.