Le rallye du Bitcoin est motivé par la compression des ventes à découvert et les craintes liées à la dette

Bitcoin a franchi vendredi la barre des 79 000 $, réalisant en quelques jours seulement l'une des plus fortes mouvements de prix de l'année, alors que le prix était déjà revenu autour de 10 000 au moment de la publication. 77 300 $ à 77 405 $ s'est stabilisé. Alors que les passionnés de crypto célèbrent la hausse parabolique, un examen des marchés dérivés montre qu'une partie importante de ce mouvement n'est pas basée sur un nouvel intérêt des acheteurs, mais sur la liquidation forcée de positions courtes surendettées.

Le déclencheur réside dans les inquiétudes croissantes concernant la dette nationale américaine, qui a dépassé les 40 000 milliards de dollars, selon le rapport original de news.bitcoin.com. Ce débat a sensiblement favorisé les actifs alternatifs tels que Bitcoin, dont l’offre limitée sert de contre-argument au système fiduciaire.

• Niveau du cours : Sommet intrajournalier à 79 461 $, actuellement entre 77 300 $ et 77 405 $
• Liquidations : 1,22 milliard de dollars de positions courtes ont été effacés, dont 764 millions de dollars en Bitcoin en seulement 24 heures
• Capitalisation boursière : Bitcoin a brièvement dépassé 1,55 billion de dollars, le marché global à 2,65 billions de dollars
• Stratégie: 840 447 BTC en stock, prix moyen de 75 385 $ selon le rapport de la SEC – à nouveau positif pour la première fois en près de trois mois

Le déclencheur de la reprise : la dette publique et un marché à terme en surchauffe

Bitcoin a gagné plus de 15 000 dollars américains depuis le 17 août, selon le rapport principal. À 5 heures du matin (heure de l'Est), la crypto-monnaie s'échangeait juste en dessous de son sommet quotidien de plus de 79 461 $ avant de reculer aux niveaux actuels d'environ 77 300 $ tout au long de la journée.

Le rallye ne s'est pas limité au Bitcoin : les Altcoins ont également emboîté le pas, poussant la capitalisation boursière totale de l'économie cryptographique à 2,65 billions de dollars. Pour la troisième fois consécutive, la hausse a dépassé le seuil auquel les positions courtes surendettées ont commencé à être liquidées de force – une tendance que nous avons déjà observée dans la reprise de Bitcoin suite aux données sur l'emploi aux États-Unis.

Les vendeurs à découvert sous pression : des liquidations au-delà du milliard

Les données sur les dérivés Coinglass parlent d'elles-mêmes. En une heure, des positions courtes d'une valeur d'environ 154 millions de dollars ont été liquidées et, en quatre heures, cette valeur a atteint 295 millions de dollars.

En 24 heures, les courtes liquidations de Bitcoin à elles seules ont totalisé 764 millions de dollars. Sur le marché de la cryptographie dans son ensemble, les liquidations totales ont dépassé la barre du milliard pour le troisième jour consécutif, les liquidations courtes représentant la part du lion à 1,22 milliard de dollars. Un mécanisme similaire était déjà au centre de la récente hausse des prix entourant les rachats d’obligations, que nous avons déjà classés.

La stratégie de retour dans la zone de profit

Personne n'aurait pu être plus soulagé par la hausse des prix que Michael Saylor, PDG de Stratégie. Selon le dernier dossier déposé auprès de la SEC, la société détient 840 447 BTC, acquis pour 63,36 milliards de dollars à un prix moyen de 75 385 dollars par Bitcoin.

Ce n'est que lorsqu'il a dépassé les 75 000 dollars que ce titre a réalisé des bénéfices non réalisés pour la première fois en près de trois mois. Dans une vidéo sur son entreprise, elle l'a utilisé pour créer du crédit numérique et verse des dividendes afin que les investisseurs puissent bénéficier des développements du Bitcoin, a déclaré Saylor.

Bessent, Schiff et le débat sur les rachats d'obligations

Parallèlement à la reprise, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclenché les discussions avec des déclarations sur les rachats d'obligations. L'économiste et critique du gouvernement Peter Schiff a qualifié cette mesure de comparable à l'action d'un bouton de panique.

Schiff a prévenu Dans le même temps, Schiff a clairement indiqué qu'il n'achèterait pas Bitcoin lui-même car il était déjà investi dans l'or et l'argent.

Notre évaluation : une reprise motivée par la compression sur des bases fragiles

Nous considérons ce mouvement principalement comme un short squeeze d’origine technique et non comme une vague fondamentale de demande. Si 1,22 milliard de dollars de positions courtes sont effacés en 24 heures, cela renforce mécaniquement tout mouvement haussier, qu’il y ait ou non du capital réel derrière.

Dans le même temps, nous évaluons le discours macroéconomique – les inquiétudes concernant la dette nationale de 40 000 milliards de dollars et la réponse du département du Trésor – comme un moteur structurel sérieux qui place Bitcoin en tant qu'alternative fiduciaire au centre des investisseurs institutionnels et privés. Cependant, le fait que le prix ait déjà reculé du plus haut quotidien de 79 461 $ à environ 77 300 $ montre que le marché recherche rapidement un nouvel équilibre après le resserrement.

Bitcoin après le squeeze : trois scénarios

1. Scénario haussier (autour de 71% selon les marchés de prédiction) : Bitcoin prolonge son rallye et franchit durablement la barre des 80 000 $, soutenu par le débat en cours sur la dette et la faiblesse du dollar.
2. Scénario de consolidation : Le prix s'établit entre 75 000 $ et 79 000 $ à mesure que les taux d'intérêt ouverts et de financement diminuent sur les marchés dérivés.
3. Scénario baissier (environ 23% selon les marchés prévisionnels) : Un retour en dessous de 70 000 $ devrait prouver que le rallye est principalement dû à des liquidations forcées plutôt qu'à une demande soutenue.

Risques : lorsque les shorts deviennent soudainement des longs bondés

Le plus grand risque pour la structure actuelle des prix réside, paradoxalement, dans le succès même de la reprise. Plus les nouveaux capitaux longs affluent vers des niveaux de prix en surchauffe après le resserrement à découvert, plus le marché devient vulnérable à un contre-mouvement tout aussi brutal en cas de retournement de la confiance.

L'indice Crypto Fear & Greed était à 72 points vendredi matin, signalant déjà une cupidité évidente – un niveau qui a souvent précédé les corrections à court terme.

Que peut-on observer maintenant

Les investisseurs devraient prêter une attention particulière à l'évolution des taux d'intérêt ouverts et des taux de financement dans les prochains jours pour voir si une nouvelle surchauffe longue ne s'accumule pas déjà après le resserrement court. Il reste également crucial de savoir si le débat sur la dette nationale américaine et les éventuelles mesures supplémentaires prises par le département du Trésor soutiendront structurellement la demande de Bitcoin en tant qu'investissement alternatif ou s'ils s'avéreront être une perturbation à court terme.