La critique hypocrite de Wood, Thelen and Co.

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Cette année n’a pas été facile pour les investisseurs technologiques et cryptographiques comme Cathie Wood ou Frank Thelen. Au cours de la sévère correction du marché, leurs fonds se sont effondrés. L’innovation Ark de Cathie Wood est en baisse d’environ 70% par rapport à son niveau record de 138 $ à 42 $. Le fonds ADN 10x de Thelen est passé de 28 euros dans l’ATH à environ 14 euros, soit une baisse d’environ 50 %.

L’ambiance a tourné

D’autres investisseurs, en particulier du secteur de la cryptographie, ont dû supporter beaucoup de ridicule et de malveillance. Que ce soit Michael Saylor, Elon Musk, Mike Novogratz ou d’autres noms bien connus qui sont fortement investis dans Bitcoin and Co. ont été publiquement critiqués pour leur image d’investisseur. Ce dernier a même été fortement investi dans la Terra Luna Coin effondrée.

Certains petits investisseurs qui sont eux-mêmes fortement investis dans la technologie et la cryptographie n’en auront que trop bien fait l’expérience eux-mêmes. La famille, les connaissances ou les collègues qui ont demandé des pourboires il y a un an ou qui ont simplement ignoré le succès de l’investissement en silence et peut-être un peu avec envie, ne peuvent résister à une certaine allégresse s’ils ne se sont pas investis eux-mêmes. Ou pour le dire autrement : ils savaient secrètement mieux et ont donc laissé de côté les valeurs d’innovation.

Sans investisseurs technologiques, pas de valeur

Se moquer des investisseurs de mèmes est compréhensible car ils investissent évidemment dans des bêtises. Cependant, la grande majorité des investissements ne sont pas des crypto-monnaies ou des actions, mais des projets avec une vraie vision de l’avenir. Peu importe qu’il s’agisse de la société de séquençage de gènes Invitae, de la société de télémédecine Teladoc ou de la crypto-monnaie Ethereum.

Si vous croyez au progrès technologique qui nous aidera non seulement à résoudre les problèmes dans les années à venir, mais aussi à atteindre un haut niveau de valeur ajoutée, alors vous ne pouvez pas éviter les valeurs d’innovation. Certains ont peut-être oublié que les valeurs de valeur d’aujourd’hui et les champions cachés de la Forêt-Noire étaient aussi des start-up.

A l’époque de Carl Benz à la fin du 19ème siècle, très peu croyaient que l’automobile allait s’imposer. Néanmoins, des centaines de start-ups automobiles ont émergé au cours de ces premières années. Wikipédia parle même de 3 000 constructeurs automobiles aux États-Unis, dont seules trois entreprises bien connues ont pu réaliser une pénétration significative du marché : Ford, General Motors et Chrysler. Les scores d’innovation ont toujours signifié que l’échec est probable.

timing et surévaluation

Maintenant, cependant, il y a deux critiques qui sont souvent faites, qui concernent le timing et la valorisation des entreprises ou des crypto-monnaies. Devrait signifier : Comment peut-on investir à une valorisation aussi élevée et dans un marché aussi houleux – allusion à 2020/2021 ?

Certes, le point avec l’évaluation n’est pas sans fondement. Mettre un chiffre dans les milliards à deux chiffres sur les entreprises qui brûlent plus d’argent qu’elles n’en gagnent est très audacieux, c’est un euphémisme. Rétrospectivement, nous sommes tous plus intelligents.

Mais les critiques ont tendance à oublier à ce stade que le moment optimal sur les marchés est un vœu pieux et se produit plus par hasard que par compétence. Compte tenu de l’énorme expansion de la masse monétaire et des progrès technologiques rapides, il est très difficile d’évaluer quand et quel niveau de valorisation est justifié. Cela est particulièrement vrai dans le secteur insaisissable de la crypto-monnaie.

Les ETF ne sont pas des hedge funds !

Dans ce contexte, revenons aux importants investisseurs technologiques Cathie Wood et Frank Thelen. Leurs fonds, qui investissent dans la technologie et la cryptographie, reposent sur une promesse simple : nous allons constituer pour vous un portefeuille de valeurs innovantes qui a un grand potentiel d’avenir. Ni plus ni moins.

Ce ne sont pas des hedge funds qui tentent de mettre en œuvre une stratégie de rendement total dans n’importe quelle situation de marché en utilisant des options courtes et d’autres dérivés. Apparemment, quiconque s’attend à cela ne s’est pas correctement informé au préalable. Même avec le fonds ADN 10x de Thelen, qui, contrairement à Cathie Wood, n’est pas un ETF mais un fonds activement géré, il est facile de voir qu’au moins la moitié de l’argent est investie en actions, c’est-à-dire long-only.

Il devrait donc être évident que la performance de ces fonds ne peut s’émanciper de la situation macro ou de marché. Le gros moins des derniers mois était donc inévitable. En général, il ne faut pas surestimer la capacité des gestionnaires de fonds. En fin de compte, ils sont généralement tout aussi surpris par l’évolution du marché que les petits investisseurs. Votre performance est donc plus dans l’analyse fondamentale des actifs sous-jacents, c’est-à-dire la sélection, que dans un style de trading actif.

Les investisseurs technologiques sont entre de bonnes mains

Quiconque ne se considère pas comme un trader actif qui traite également des dérivés courts est voué à l’optimisme en bourse. Quiconque dispose d’un horizon d’investissement suffisant et d’une diversification des investissements a toujours eu raison à long terme avec son attitude optimiste.

Il ne s’agit pas d’un slogan de persévérance, mais d’un appel à l’équilibre et à la mesure. Tout comme cela est devenu incontrôlable fin 2021, l’exagération s’est actuellement développée exactement dans la direction opposée. Chaque choc, chaque crise prend fin ou se normalise. Au plus tard à ce moment-là, les valeurs d’innovation recommenceront également à augmenter. La plupart des critiques d’aujourd’hui resteront à nouveau sur la touche et seront ennuyés par leur propre passivité ou leur style d’investissement soi-disant meilleur.

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