Entrées d’ETF Bitcoin : résistance à 80 000 $

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré huit jours de bourse consécutifs d'entrées nettes entre le 17 et le 26 août, selon les données de Noeud de verre. La série s'additionne 2,8019 milliards de dollarsles afflux d'août jusqu'au 26 août inclus étaient d'environ 3,282 milliards de dollars. Les données se réfèrent donc à la période rapportée jusqu'au 26 août.

Le Bitcoin se négociait aux alentours du 28 août 80 000 $après que le prix ait dépassé 81 500 $. C’est précisément dans cette zone que réside l’obstacle central : l’une des plus grandes concentrations de base de coûts de l’ensemble des données en chaîne.

Entrées d’ETF jusqu’au 26 août : ce que montrent réellement les données

Les chiffres sont clairs, mais leur portée reste limitée dans le temps. Huit jours consécutifs d'entrées entre le 17 et le 26 août ont généré 2,8019 milliards de dollars, tandis que la valeur cumulée du mois d'août jusqu'au 26 août était d'environ 3,282 milliards de dollars. Les deux valeurs proviennent des données de flux Glassnode citées pour la période respective.

Ces afflux ont coïncidé avec une remontée significative des prix. Ils montrent une demande soutenue sur plusieurs jours de bourse, mais ne permettent pas à eux seuls de tirer des conclusions sur l'évolution après le 26 août. À des fins de classification, il est donc important de faire la distinction entre les valeurs de fenêtre temporelle déclarées et un solde mensuel complet.

Pourquoi la demande d’ETF rencontre une résistance sans précédent

Autour 8 pour cent Selon Glassnode, l'offre de Bitcoin en circulation se situait récemment entre 80 000 et 82 000 dollars. 5 pour cent dont exactement 80 000 dollars. Cela signifie que 80 000 $ représente la plus grande concentration, tous niveaux de prix enregistrés. Glassnode situe également le prix d’achat moyen estimé des avoirs américains au comptant Bitcoin ETF exactement dans cette bande.

Ce chevauchement crée une structure de marché sophistiquée. Les détenteurs ayant acheté à proximité de ce niveau pourraient profiter d'un retour au prix de revient après une période de prélèvement prolongée pour vendre. Dans le même temps, la demande continue d’ETF pourrait progressivement absorber cette offre. La capacité du Bitcoin à rester au-dessus de la zone dépend davantage d’une demande au comptant soutenue que d’une courte vague d’achats à effet de levier.

Glassnode décrit le rallye comme un mouvement en deux étapes : les liquidations à découvert ont conduit à la progression initiale le 19 août, avant que les créations d'ETF, la baisse des stocks d'échange et l'accumulation dans plusieurs classes de taille de portefeuille ne soutiennent une phase davantage axée sur le spot. Cette distinction est pertinente car un rallye provoqué principalement par les liquidations de contrats à terme peut s’inverser une fois les achats forcés terminés. Une hausse soutenue par les achats au comptant dépend moins directement des fermetures de positions en cascade.

Impact sur le marché : ralentissement des produits dérivés et hausse des achats au comptant

Selon Galaxy Research, Bitcoin est passé de 62 818 $ à 77 593 $ au cours de la semaine du 17 au 23 août. Cela correspondait à une augmentation de 14 775 $ respectivement 23,5 pour cent. Il s'agit de la 41e plus grande augmentation hebdomadaire en pourcentage parmi 840 bougies hebdomadaires suivies depuis juillet 2010 et de la plus forte augmentation en pourcentage depuis mars 2023.

Ce qui est frappant, c’est que la reprise ne s’est pas accompagnée d’une accumulation agressive d’endettement. L'intérêt ouvert des contrats à terme est passé de 645 760 BTC le 14 août à 587 584 BTC le 25 août, selon Glassnode. La baisse d'environ 9 pour cent a ramené l'intérêt ouvert à son plus bas niveau depuis cinq mois. Les positions crypto-garanties sont tombées à environ 52 000 BTC, soit 11 % du total des intérêts ouverts à terme, tandis que les taux de financement perpétuels sont restés presque neutres pendant la majeure partie de la période. Cela suggère que les positions courtes fermées n’ont pas été immédiatement remplacées par une vague inhabituellement importante de positions longues à effet de levier.

Deux autres groupes d'offres caractérisent la structure des prix à proximité. Environ 3,7 pour cent de l'offre est proche de 78 000 dollars, et plus de 6 pour cent se situe entre 60 000 et 63 000 dollars. La zone inférieure a servi de support pendant une grande partie de 2026 et reste un point de référence si Bitcoin ne parvient pas à s’établir au-dessus de la zone de base de coûts actuelle.

Risques : ligne des 50 semaines et effet septembre

Bitcoin est resté en dessous de sa moyenne mobile sur 50 semaines, soit environ 81 081 $ et n'avait pas repris cette ligne depuis novembre 2025. K33 Research a noté que Bitcoin avait retrouvé ses moyennes mobiles sur 50 jours, 100 jours, 200 jours et 200 semaines en quatre jours. La maison a comparé le rythme avec janvier et octobre 2023. Cependant, la ligne des 50 semaines reste un obstacle ouvert.

CoinShares s'attend à ce que le marché évolue latéralement au cours des deux à trois prochains mois. Selon la maison d’analyse, Bitcoin pourrait approcher les 80 000 dollars mais aurait du mal à rester au-dessus sans des données sur l’emploi plus faibles et une nouvelle réévaluation des attentes en matière de taux d’intérêt. Selon CoinShares, une poussée vers 100 000 $ nécessiterait également un environnement macroéconomique approprié. Le rapport sur l'emploi américain du 4 septembre pourrait donc influencer les attentes en matière de coûts de financement et la demande d'actifs sensibles au risque.

Le mois de septembre mérite également qu'on s'y arrête, sans pour autant en tirer une règle absolue. Selon CryptoQuant Research, Bitcoin a enregistré six mois de septembre négatifs consécutifs entre 2017 et 2022, avant que des gains ne suivent en 2023, 2024 et 2025. La tendance n’était donc pas uniforme.

Ce que cela signifie pour les investisseurs privés

Les flux entrants d’ETF peuvent renforcer la demande au comptant, augmentant ainsi la résilience d’une reprise. Cependant, ils ne garantissent pas une cassure durable au-dessus de 80 000 $ à 82 000 $. Quiconque considère les séries d’afflux comme un signal d’achat clair doit tenir compte du fait que la résistance de la base de coûts, les données du marché du travail, les anticipations de taux d’intérêt et les évolutions saisonnières peuvent avoir des effets opposés.

Les données disponibles décrivent principalement la base des coûts en chaîne, les flux d'ETF et le positionnement des dérivés. Aucune information concrète sur la fiscalité allemande ou les voies d'accès pour les investisseurs privés ne peut en être tirée.

Perspectives : la demande spot va-t-elle se maintenir ?

Ce qui compte est de savoir si les entrées nettes d’ETF se poursuivent après le 26 août et si Bitcoin peut maintenir la zone entre 80 000 $ et 82 000 $. Selon la structure de marché présentée, une percée durable nécessiterait la poursuite des achats au comptant et ne reposerait pas uniquement sur des positions de couverture à découvert ou sur des produits dérivés à effet de levier.

Bitwise Europe cite 69 000 $ comme base de coût de possession à court terme et 76 000 $ comme référence clé en chaîne. Au-dessus de 76 000$, Bitcoin resterait au-dessus de ce point de référence. À l’inverse, une progression soutenue dans la zone des 80 000 à 82 000 dollars suggérerait que la nouvelle demande au comptant a absorbé un large bassin de vendeurs potentiels à proximité. Les données de flux ETF peuvent être suivies dans l'organigramme ETF de Glassnode et dans le tracker spot Bitcoin ETF de SoSoValue.