Les Stablecoins ne constituent pas un moyen de paiement crédible à grande échelle, selon Pablo Hernández de Cos, directeur général de la Banque des règlements internationaux (BRI). Lors d'une apparition le 28 août 2026 au symposium de politique économique de la Réserve fédérale à Jackson Hole, Wyoming, il a plutôt plaidé en faveur des dépôts symboliques. Selon lui, ces derniers devraient gérer la majorité des opérations de paiement quotidiennes.
Dépôts tokenisés pour la vie quotidienne
Selon De Cos, les pièces stables et les dépôts symboliques pourraient coexister. Cependant, il a assigné des tâches différentes aux deux instruments : il considère les dépôts symboliques principalement pour les transactions de paiement quotidiennes, tandis que les pièces stables ont des objectifs plus spécifiques.
Selon lui, les dépôts symboliques offrent un moyen plus direct de profiter des avantages de la tokenisation tout en préservant les fondamentaux du système monétaire. Cependant, même avec ce modèle, des questions d’interopérabilité, de gouvernance et d’obstacles juridiques, notamment en matière de traitement, doivent encore être résolues.
Critique des pièces stables
De Cos a cité plusieurs problèmes avec les pièces stables qui, selon lui, existent. Ils pourraient réduire les coûts d’emprunt du gouvernement, comme l’a soutenu le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent. Dans le même temps, les banques pourraient devoir supporter des coûts de refinancement plus élevés si les fonds sortaient des établissements de crédit. Cela pourrait amener les emprunteurs ordinaires à payer des taux d’intérêt plus élevés.
En outre, de Cos voit l’uniformité de la monnaie compromise. Les clients ne peuvent pas basculer entre différents produits stablecoins sans frais car cela nécessite une vente et un nouvel achat. D’autres points de critique incluent le manque de véritable interopérabilité des plateformes stablecoins et la difficulté d’appliquer systématiquement des contrôles anti-blanchiment d’argent.
Inquiétudes concernant la souveraineté monétaire
De Cos a exprimé des inquiétudes particulières concernant les pièces stables indexées sur le dollar. Leur utilisation croissante a soulevé des questions sur la souveraineté de la politique monétaire et une éventuelle dollarisation numérique dans certaines juridictions.
Si les emprunteurs en dehors des États-Unis se tournaient massivement vers des pièces stables basées sur le dollar, il estime que cela pourrait affaiblir la souveraineté monétaire. La transmission de la politique monétaire intérieure pourrait également devenir moins efficace, tandis que les conditions locales pourraient s’orienter davantage vers les positions de politique extérieure.
Différents points de vue
La position de la BRI contraste avec l'opinion positive de Washington. Bessent a qualifié les pièces stables de révolution numérique qui pourrait renforcer le rôle du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale et créer une demande pour des milliards de dollars de titres du Trésor américain.
La popularité croissante des pièces stables a également soulevé des inquiétudes concernant la stabilité financière et le blanchiment d'argent, en particulier en dehors des États-Unis, selon des informations sous-jacentes. Les commentaires de De Cos décrivent une préférence pour les dépôts symboliques, tandis que des questions techniques, juridiques et réglementaires demeurent concernant les deux instruments.
Source: Rapport de Reuters sur les déclarations du chef de la BRI
😍👍😊🤑🎊🎉👏🔥🌟💪🚀💯👌❤️🙏🪙
Voir l’article original en allemand
