L’éventuelle approbation d’un ETF spot Bitcoin aux États-Unis a suscité beaucoup d’attention ces dernières semaines. Dan Morehead, PDG et fondateur de Pantera Capital, a fourni des informations précieuses dans sa dernière lettre Blockchain, soulignant les circonstances uniques de cet événement.
Morehead remet en question le mantra traditionnel de Wall Street selon lequel « acheter la rumeur, vendre l’actualité » et s’interroge sur sa pertinence dans le contexte actuel des ETF au comptant. Il réfléchit à la manière dont cet adage a fonctionné dans le passé, en soulignant spécifiquement le lancement de CME Futures et l’introduction en bourse de Coinbase. Dans les deux cas, il y a eu des augmentations de prix significatives sur le marché du BTC avant les événements respectifs, suivies d’une forte baisse.
Spot Bitcoin ETF est un événement « Achetez la rumeur, achetez les nouvelles »
Dans son analyse détaillée, Morehead détaille comment le marché du Bitcoin a connu une hausse allant jusqu’à 2 448 % avant le lancement des contrats à terme CME. Cependant, cette tendance haussière s’est brusquement inversée le jour où les contrats à terme ont été cotés, marquant le début d’une baisse de 84 % dans un marché baissier. Il fait un parallèle avec le scénario de l’introduction en bourse de Coinbase, dans lequel le marché a de nouveau grimpé, cette fois de 848 %, culminant le jour de l’introduction en bourse de Coinbase, pour ensuite chuter de 76 %.
Morehead note dans ses écrits avec une touche d’humour :
« Quelqu’un peut-il me rappeler le jour du lancement officiel de l’ETF Bitcoin ? Je voudrais peut-être récupérer quelques jetons sur la table.
Mais « cette fois, c’est différent », a déclaré Morehead. Concernant l’impact potentiel d’un ETF spot, il estime qu’un tel ETF représenterait une étape significative vers le lancement. Contrairement aux contrats à terme, qui, selon lui, représentent un « pas en arrière », l’ETF au comptant pourrait changer fondamentalement l’accès au BTC en ouvrant de nouveaux pools d’investisseurs et en modifiant potentiellement de manière permanente la fonction de demande de Bitcoin.
Contrairement aux précédents événements de cotation de contrats à terme CME et de Coinbase, qui ont eu peu d’impact réel sur l’accessibilité de Bitcoin, Morehead estime que le scénario des ETF au comptant est fondamentalement différent. Il prétend:
« Un ETF BlackRock change fondamentalement l’accès au Bitcoin. Il aura un impact (positif) énorme.
Selon lui, l’ETF rendra le BTC accessible à un plus large éventail d’investisseurs et modifiera considérablement le paysage de l’investissement.
Faisant un parallèle avec l’ère des ETF sur l’or, Morehead suggère que les ETF pourraient également révolutionner l’investissement Bitcoin, augmentant ainsi son attrait et sa légitimité. Il prédit un changement significatif dans la dynamique de la demande de Bitcoin, similaire à la façon dont les ETF sur l’or ont transformé le marché de l’or.
Dans ses remarques finales, Morehead revient sur la question initiale de savoir si le lancement de l’ETF est un événement visant à « vendre l’actualité ». Il argumente :
« Achetez la rumeur, achetez les nouvelles ! ». Cette phrase exprime sa conviction que, contrairement aux événements précédents, le lancement d’un ETF Bitcoin n’entraînera pas de vente massive mais marquera le début d’une nouvelle ère d’investissement Bitcoin.
Vous consultez actuellement le contenu de l’espace réservé de X. Pour accéder au contenu actuel, cliquez sur le bouton ci-dessous. Veuillez noter que les données seront transmises à des tiers.
Plus d’information