Bitcoin : MicroStrategy peut-il faire planter le marché ?

Temps de lecture :3 Minutes, 28 Secondes

Alors que l’effondrement de FTX a entraîné des faillites pour des entreprises telles que Genesis Trading et Digital Currency Group, des rumeurs se multiplient selon lesquelles le pari Bitcoin de Michael Saylor et MicroStrategy pourrait être menacé si le prix baissait encore plus.

Les analystes Will Clemente et Sam Martin ont examiné la situation. Dans leur rapport, ils explorent si MicroStrategy a un prix de liquidation, où il se trouve et comment la dette de l’entreprise est structurée.

MicroStrategy détient les plus grands avoirs en Bitcoin de toutes les entreprises publiques à 130 000 BTC. Dans le passé, la société a même contracté des emprunts pour acheter plus de bitcoins.

Réduisez vos frais d’échanges
Les frais d’échanges peuvent représenter plusieurs centaines de dollars chaque année. Pour cette raison, les bons tradeurs cherchent à les réduire car ils peuvent impacter fortement leurs résultats. Vous aussi vous pouvez le faire grâce aux liens ci-dessous :

La société a emprunté 2,37 milliards de dollars pour acheter son Bitcoin à un prix moyen d’environ 30 000 dollars par BTC.

Selon le rapport, les débentures convertibles entraînent des frais d’intérêt minimes car les débentures ont été émises à des taux de conversion MSTR très favorables.

En outre, la conversion en actions pourra intervenir au plus tôt le 15 juin 2025 et le 15 août 2026, sauf modification fondamentale de la société.

Selon le rapport, c’est le cas en cas de radiation du NASDAQ ou du NYSE, d’une fusion ou acquisition par MicroStrategy, ou d’un changement dans la participation majoritaire de l’entreprise.

Puisque Michael Saylor détient 67,7% des droits de vote, ce dernier scénario est plutôt improbable, donc une obligation convertible ne présente pas un grand risque.

Cependant, les billets garantis de premier rang de 2028 sont mauvais pour un certain nombre de raisons, selon le rapport. Ils portent un taux d’intérêt fixe élevé, immobilisent 11,5% des avoirs en BTC et pourraient causer des problèmes si la date d’échéance est déclenchée.

Pour le prêt garanti de 205 millions de dollars de Silvergate en 2025 avec environ 85 000 BTC liquides, le prix de liquidation de Saylor pour ce prêt s’élève à 3 561 $, encore une fois pas de danger imminent.

« Bien que les risques ci-dessus pour MicroStrategy et sa réserve BTC soient relativement loin de devenir des préoccupations immédiates, la plus grande préoccupation réside dans la capacité de l’entreprise à assurer le service des intérêts sur sa dette impayée. »

Les résultats d’exploitation de MicroStrategy montrent une baisse significative de la rentabilité de l’activité logicielle et une récession potentielle pourrait avoir un impact supplémentaire dans ce domaine.

Dans son dernier rapport trimestriel, la société elle-même prévient qu’elle pourrait subir des pertes d’exploitation dans les périodes futures. D’autre part, la société dispose de près de 67 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie qui serviront de tampon au cours des 6 à 12 prochains mois.

De plus, MicroStrategy a environ 85 000 BTC liquides sur son bilan pour compléter la garantie si Bitcoin tombe en dessous de 13 5000 $ et que le ratio prêt/valeur du Silvergate dépasse 50 %.

Comme le rapport concluait :

« Cependant, le secteur des logiciels doit reprendre pour éviter les ventes forcées de BTC en 2024 », a conclu Blockworks Research.

Jusqu’à présent, le pari bitcoin de MicroStrategy n’est pas en danger, et les investisseurs en bitcoins n’ont pas à s’inquiéter.

Source de l’image : Pixabay



Voir l’article original sur www.coinkurier.de