Impact de la hausse des taux de la Fed sur l’or : à quoi s’attendre

LE'or tombe en dessous de 4 350 $ l'once alors que le marché augmente ses paris sur une hausse des taux de la Fed cette semaine : c'est le premier signe concret de laimpact de la hausse des taux de la Fed sur l'or après des données d'inflation américaines plus chaudes que prévu. Le métal jaune s'échangeait autour de 4 331 dollars l'once lundi, en baisse de 0,4% sur la journée, tandis que les contrats à terme sur l'or ont perdu 0,8% à 4 371,65 dollars. Il s'agit de la troisième semaine consécutive de baisse pour le métal, qui avait déjà chuté de 1,8% la semaine dernière.

Parce que l'or baisse en ce moment

L'or a perdu du terrain alors que les données sur l'inflation américaine ont renforcé la probabilité d'une hausse des taux par la Réserve fédérale, réduisant ainsi l'attrait d'un actif ne payant pas d'intérêts. L'indice de référence des prix à la consommation, celui qui exclut les produits alimentaires et l'énergie, a augmenté de 0,3% en glissement mensuel en août. Une lecture que les marchés ont interprétée comme la confirmation que la banque centrale américaine agira de manière décisive lors de la réunion de cette semaine.

Le résultat est que les traders évaluent désormais une probabilité de88% d'une hausse des taux par la Fed. Lorsque les taux augmentent, les actifs qui génèrent des rendements deviennent plus attractifs par rapport à l’or, qui par nature ne produit pas d’intérêt. C'est cette dynamique classique qui explique la récente faiblesse des prix.

Le poids supplémentaire sur le métal jaune est également le Indice du dollaren hausse de 0,3% à 99,42. Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour ceux qui achètent dans d’autres devises, ce qui freine encore davantage la demande.

L'argent et le platine suivent des chemins différents

Tous les métaux précieux n’évoluent pas dans la même direction. LE'argent a perdu 1,0%, tombant à 63,88 $ l'once, tandis que le platine il a gagné 0,2%, s'élevant à 1 802,94 $. Un contraste qui met en évidence que l’ensemble du secteur des métaux précieux ne répond pas de la même manière aux mêmes pressions macroéconomiques.

Le pétrole et la géopolitique compliquent la situation de l’inflation

La hausse des prix du pétrole rend plus difficile pour la Fed d’évaluer la trajectoire de l’inflation, et cela se reflète également dans les attentes concernant l’or. Le Brent il s'élève jusqu'à 107 dollars le baril, après un bond de près de 9% la semaine dernière, alimenté par les tensions au Moyen-Orient qui ébranlent les marchés de l'énergie.

Une réunion prévue entre l'Iran et les pays du Golfe, censée définir un couloir maritime temporaire traversant le détroit d'Ormuz, a été reportée lundi, laissant les routes d'approvisionnement énergétique en suspens. Alors que l’énergie devient plus chère, le risque d’une inflation persistante s’ajoute à la pression déjà exercée sur les taux, une combinaison qui maintient également les prix de l’or sous contrôle à court terme.

Pour compliquer davantage la situation, il y a le pression politique sur la Fed. Le président Donald Trump a réitéré dimanche son appel à une baisse des taux, à la veille de la décision de la banque centrale. Une dynamique qui ajoute une incertitude politique à un contexte déjà tendu sur le plan macroéconomique.

Les analystes regardent au-delà du court terme

Malgré la pression immédiate, plusieurs analystes restent constructifs sur l’or à moyen terme, faisant la distinction entre effet tactique et trajectoire sous-jacente. ANZ a confirmé une opinion positive sur le métal également compte tenu de nouvelles hausses de taux, prévoyant trois nouvelles hausses de 25 points de base d'ici mars 2027. La banque a maintenu son objectif de prix sur 12 mois à 5 400 $ par once, arguant que l'inflation alimentée par les tensions géopolitiques devrait préserver l'attrait de l'or en tant que valeur refuge.

Les positions spéculatives et les réserves dans les fonds ETF sur l’or se sont redressées ces derniers mois, avec une forte demande institutionnelle en Chine et un intérêt croissant pour l’Inde.

Aussi UBS propose une lecture similaire. Le stratège Joni Teves a expliqué que les investisseurs en or pourraient déjà anticiper la prochaine décision de la Fed, les attentes de hausse des taux étant déjà prises en compte dans les prix. Selon Teves, l'attention des acheteurs se porte désormais sur l'attrait diversifié de l'or et sur la poursuite des achats des banques centrales. La saison de pointe de la demande en Inde approche et le stratège s'attend à ce que l'or reste volatil, mais avec des chances croissantes de reprise vers la fin de l'année.

Teves a toutefois averti qu'une hausse des taux en septembre pourrait déclencher une correction à court terme, sans faire dérailler la reprise plus large attendue dans les mois à venir.

L'or au comptant, selon les dernières données, était en baisse de 0,3% à 4 332,84 dollars l'once.

FAQ

Pourquoi les prix de l’or ont-ils chuté récemment ?

Les prix de l'or ont chuté en raison de données d'inflation américaines plus élevées que prévu, ce qui a renforcé les chances d'une hausse des taux par la Réserve fédérale.

Quelles sont les attentes du marché concernant la décision de la Fed sur les taux ?

Les marchés évaluent 88 % de chances que la Réserve fédérale augmente ses taux d’intérêt cette semaine.

Comment les tensions géopolitiques affectent-elles les prix de l’or et du pétrole ?

Les tensions au Moyen-Orient ont poussé les prix du pétrole à la hausse, compliquant la dynamique inflationniste et influençant les marchés, y compris l’or.

Quelles sont les perspectives à long terme de l’or selon les analystes ?

Des analystes tels qu'ANZ et UBS s'attendent à une reprise de l'or d'ici la fin de l'année, soutenue par les risques géopolitiques, les achats des banques centrales et la demande de diversification des investisseurs.

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