Un nouveau type de débat a fait surface dans la communauté crypto, qui tourne autour de la tokenisation des actions.
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, affirme que les entreprises publiques ne devraient pas contrôler automatiquement les produits blockchain faisant référence à leurs actions. Le différend fait suite aux critiques du PDG d'AMC, Adam Aron, concernant l'exposition symbolique d'AMC de Robinhood.
Qu'est-ce qui a contrarié le PDG d'AMC ?
Cela survient après que le PDG d'AMC, Adam Aron, a critiqué Robinhood pour avoir créé une exposition AMC symbolisée sans l'approbation d'AMC. Du point de vue d'AMC, cela peut donner l'impression que Robinhood crée effectivement une nouvelle façon pour les gens d'investir dans AMC sans qu'AMC n'ait de relation directe avec ces investisseurs.
Exprimant sa frustration à ce sujet, Aron s'est adressé à X la semaine dernière et a déclaré :
Je trouve cette pratique méprisable, scandaleuse, dégoûtante, détestable, inexcusable, ignoble. Comment cela peut-il être légal ? Nous n’avons aucun lien avec cela et ne le tolérons en aucune façon.
Position du PDG de Robinhood sur la tokenisation
Cependant, Tenev a défendu sa position lors d'une récente conversation avec Squawk Box de CNBC lorsqu'il a déclaré :
Les émetteurs devraient avoir le contrôle et ont effectivement un contrôle sur les droits et obligations des actions qu'ils émettent, mais cela ne signifie pas qu'ils contrôlent tout à ce sujet. En particulier, ils ne contrôlent pas les autres sociétés émettant leurs propres titres faisant référence à ces actions.
Ici, son argument repose simplement sur le fait qu’une fois que les actions d’une entreprise sont cotées en bourse, les investisseurs qui détiennent ces actions disposent de certains droits de propriété.
Tenev a fait valoir que la distribution de blockchain ne devrait pas donner à la société d'origine des pouvoirs de veto supplémentaires. Dans la structure de Robinhood, chaque jeton représentait un instrument distinct adossé à 1:1 par des actions détenues sur les marchés traditionnels.
Cependant, outre Aron, le co-fondateur et PDG de Fairmint, Joris Delanoue, s'est également adressé à X pour critiquer Tenev lorsqu'il a déclaré :
Tout sur l'idée de Vlad Tenev sur la tokenisation
C’est pourquoi, face à ces critiques, Tenev a proposé un test de base. Dans ce cas, l'approbation de l'émetteur devrait être nécessaire si le jeton modifie réellement les droits associés à l'action sous-jacente.
Mais si le jeton est simplement un instrument financier distinct adossé à des actions existantes et ne modifie pas ces droits sous-jacents, Tenev affirme que l'autorisation de l'émetteur ne devrait pas être automatiquement nécessaire.
Le consentement de l'émetteur dépend de ce que vous faites exactement et dans le cas des jetons d'actions Robinhood – qui sont des titres symbolisés émis par une entité distincte et adossés à des actions sous-jacentes – ceux-ci ne devraient pas automatiquement nécessiter le consentement de l'émetteur.
Tenue de dossiers traditionnelle ou numérique
Tenev soutient également que la tokenisation pourrait rendre les actions américaines accessibles aux personnes du monde entier.
Pour rendre les choses plus claires, il a même évoqué la crise de la paperasse des années 1960, au cours de laquelle le secteur américain des valeurs mobilières avait du mal à traiter physiquement d'énormes quantités de certificats d'actions. En conséquence, l’industrie a finalement évolué vers la tenue électronique des dossiers et le règlement des écritures comptables.
Cela a coïncidé avec la nouvelle proposition de la SEC visant à permettre aux registres blockchain de devenir le registre légal officiel de la propriété des titres, remplaçant potentiellement le besoin de registres de propriété distincts en chaîne et hors chaîne.
Résumé final
- Le PDG d'AMC a critiqué Robinhood pour avoir créé une exposition AMC symbolisée sans l'approbation d'AMC.
- Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, estime que l'approbation de l'émetteur devrait être nécessaire.