Les sociétés de cryptographie britanniques disposent d'un délai de cinq mois pour demander l'approbation de la FCA

Les sociétés britanniques de cryptographie disposent d'un délai de candidature de cinq mois, du 30 septembre au 28 février, pour demander l'approbation de la Financial Conduct Authority avant qu'un nouveau régime réglementaire n'entre en vigueur en octobre 2027.

Le Financial Times a publié une lettre du fondateur et PDG de Zumo, Nick Jones, qui affirme que la fenêtre de candidature offre aux entreprises une voie d'accès à un marché britannique que certaines institutions financières avaient auparavant considéré comme « trop difficile ». Selon lui, l’incertitude entourant la réglementation et les risques posés par les partenaires commerciaux ont freiné les institutions, même lorsqu’elles comprenaient les actifs numériques et souhaitaient proposer des produits associés.

Le calendrier publié par la FCA fixe une date exacte pour la prochaine étape : les candidatures seront ouvertes le 30 septembre 2026, clôturées le 28 février 2027, et le nouveau régime devrait commencer le 25 octobre 2027. Le régulateur a ouvert un service d'assistance préalable aux candidatures en juillet pour aider les entreprises à se préparer avant de déposer leur candidature.

Les sociétés britanniques de cryptographie doivent demander de nouvelles autorisations

En vertu des nouvelles règles, une entreprise exerçant des activités de cryptographie réglementées aura besoin de l’autorisation de la FCA ou d’une modification de ses autorisations existantes. La FCA affirme que sa surveillance actuelle de la cryptographie se concentre principalement sur l'enregistrement anti-blanchiment d'argent et les promotions financières ; le cadre 2027 intégrera davantage d’activités dans son règlement sur les services financiers.

Selon les déclarations de politique finales de la FCA, un enregistrement existant ne se transformera pas en autorisation dans le cadre du nouveau régime. Les entreprises déjà enregistrées sous les règles de lutte contre le blanchiment d’argent, ainsi que les sociétés autorisées à fournir d’autres services financiers, doivent en faire la demande si leurs activités de cryptographie relèvent des nouvelles règles. Comme crypto.news l'a précédemment signalé, l'exigence couvre des entreprises telles que les plateformes de négociation, les dépositaires, les émetteurs de pièces stables et les sociétés proposant certains services de jalonnement.

Le dépôt d'une demande pendant la période de cinq mois détermine également si une entreprise existante peut continuer à fonctionner pendant que sa demande est évaluée. La FCA indique que les entreprises qui postulent à temps peuvent poursuivre certaines activités dans le cadre de dispositions transitoires si elles remplissent les conditions. Les entreprises postulant après le 28 février 2027 ne peuvent pas se prévaloir de ces dispositions et pourraient devoir arrêter les activités concernées jusqu'à ce qu'elles reçoivent l'approbation. Une demande en elle-même n'accorde pas d'autorisation, et le régulateur n'a pas garanti une décision sur chaque dépôt en temps opportun avant le début du régime.

Les règles fixent des exigences en matière de finances, de gouvernance et de conduite des entreprises, ainsi que des normes spécifiques à certaines activités. Les déclarations politiques de la FCA de juin abordent des questions telles que l'émission de pièces stables, la conservation des cryptomonnaies, la divulgation des actifs proposés ou admis à la négociation et les contrôles contre les abus de marché. Les candidats peuvent donc évaluer les règles des services qu’ils envisagent d’offrir, plutôt que de traiter l’autorisation comme une autorisation unique pour chaque produit cryptographique.

Les sociétés financières élargissent l’accès grâce aux ETN cryptographiques

Jones a cité Hargreaves Lansdown comme exemple de plateforme d'investissement traditionnelle entrant sur le marché. La société a commencé à proposer neuf billets négociés en bourse Bitcoin et Ether aux clients éligibles le 3 septembre, comme indiqué sur crypto.news. Les billets donnent aux investisseurs une exposition aux prix des actifs ; les clients n’achètent pas de pièces directement et n’en contrôlent pas les clés privées.

L'accès est limité aux clients utilisant le service Advanced Investing de la plateforme. Selon les détails du produit Hargreaves Lansdown rapportés par crypto.news, les clients doivent s'auto-certifier en tant qu'investisseurs avancés, passer un test sur les risques des produits et respecter une période de réflexion de 24 heures. Le lancement de la plateforme fait suite à la décision de la FCA de permettre aux investisseurs particuliers britanniques d'acheter des ETN cryptographiques éligibles à partir d'octobre 2025.

L'offre ETN de Hargreaves Lansdown et le processus d'autorisation à venir concernent différentes parties du marché. Les ETN sont des produits d'investissement cotés déjà disponibles selon les règles de la FCA, tandis que la nouvelle fenêtre de candidature est destinée aux entreprises demandant l'autorisation d'exercer des activités couvertes par le régime cryptographique de 2027. Jones a lié les deux dans sa lettre du FT comme preuve, dans son évaluation, que les sociétés financières établies sont de plus en plus disposées à développer des services de cryptographie au Royaume-Uni.

La FCA a également envisagé une autre voie permettant aux fonds d’investissement de s’exposer. En juin, il a proposé une limite de 10 % sur les avoirs en crypto ETN pour certains fonds autorisés, tout en affirmant qu’il n’envisageait pas alors la propriété directe de crypto par ces fonds. La proposition était distincte des règles qui permettaient déjà aux clients de détail éligibles d'acheter des ETN via des plateformes d'investissement.

Les bourses offshore font face à une décision de demande de la FCA

Pour les entreprises étrangères au service de clients britanniques, la fenêtre d'autorisation présente une décision distincte quant à l'opportunité de demander une autorisation pour les services couverts. En août, crypto.news a rapporté l'offre prévue de Binance pour une licence FCA, citant un rapport du Telegraph. Binance n'a pas confirmé publiquement de dépôt et les restrictions existantes de la FCA sur Binance Markets Limited restent en vigueur.

Jones a fait valoir dans sa lettre au FT que davantage d'entreprises auront besoin de partenaires locaux et de systèmes d'exploitation conformes pour se préparer aux règles britanniques. Il a décrit la fourniture offshore et les processus commerciaux peu organisés comme des modèles dont il espère que l'industrie s'éloignera. Ce sont les attentes de Jones, plutôt que la conclusion de la FCA selon laquelle les sociétés offshore ont déjà modifié leur façon de fonctionner.

Les États-Unis abordent une question réglementaire différente. Le 18 août, la Securities and Exchange Commission a proposé des règles pour certains contrats d'investissement impliquant des actifs cryptographiques, y compris des propositions d'exemptions à l'enregistrement des valeurs mobilières. La proposition reste ouverte aux commentaires du public et ne modifie pas les exigences de la FCA pour les entreprises exerçant des activités réglementées au Royaume-Uni.