Jeremy Siegel, professeur de finance à la Wharton School, a déclaré qu'il s'attend à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d'intérêt la semaine prochaine, alors que les prix du pétrole et les rendements obligataires à long terme continuent de grimper.
Siegel a déclaré à l'émission « Closing Bell » de CNBC que le maintien des taux stables mettrait en péril la crédibilité du président de la Fed, Kevin Warsh, qui a repris la banque centrale en mai 2026.
Warsh de la Fed est confronté à un test de crédibilité
Siegel a déclaré que les marchés financiers testaient régulièrement les nouveaux présidents de la Fed et a qualifié la réunion de la semaine prochaine de test pour Warsh. Malgré cela, a-t-il ajouté, le président Donald Trump a publiquement fait pression en faveur d’une baisse des taux.
« Je pense qu'il va serrer les dents et augmenter les taux parce que s'il ne les augmente pas, je pense qu'il pourrait y avoir quatre, cinq ou peut-être six dissidences, ce qui serait sans précédent », a déclaré Siegel.
Il a évoqué le seuil d'inflation fixé par le gouverneur de la Fed, Christopher Waller. Un chiffre de base mensuel proche de 0,2% pourrait soutenir un maintien, a déclaré Siegel. Un chiffre de 0,3%, a-t-il ajouté, inciterait le comité à une hausse.
Le discours belliciste de Warsh à Jackson Hole le mois dernier a déjà poussé les chances de hausse à la hausse. Le rendement du Trésor à 10 ans a depuis grimpé jusqu’à 4,90 %, son niveau le plus élevé depuis 2023. Le brut Brent, quant à lui, a dépassé les 100 dollars le baril.
De nouvelles données sur l’inflation arrivent juste avant la réunion de la Fed. Siegel a déclaré que le rapport sur l'indice des prix à la consommation de cette semaine pourrait encore faire évoluer la réflexion du comité dans un sens ou dans l'autre.
Une vente, puis une reprise
Siegel a prédit que les marchés réagiraient brusquement et se vendraient immédiatement après l'annonce d'une hausse. Il s'attend ensuite à ce que les obligations à long terme se redressent à mesure que les investisseurs considèrent la Fed comme crédible en matière d'inflation, ce qui entraînera une hausse des actions.
La hausse des coûts de l’énergie reste le plus grand risque à court terme pour la confiance, a déclaré Siegel. Les prix à terme de l'essence pourraient grimper encore de 20 à 30 cents, ce qui exercerait une pression sur les consommateurs cet automne.
Siegel s'attend à ce que les actions restent dans une fourchette au cours des prochaines semaines. Il a évoqué le prochain cycle de bénéfices, une fois le trimestre clôturé, comme le prochain catalyseur du marché.
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