La stratégie britannique en matière d’actifs numériques remporte le soutien de la Chambre des Lords par 194 voix contre 138

La Chambre des Lords du Royaume-Uni a voté par 194 voix contre 138 pour exiger que le Trésor publie et consulte une stratégie nationale en matière d'actifs numériques dans les 12 mois suivant l'entrée en vigueur du projet de loi sur les services et marchés financiers.

L'amendement de la stratégie britannique sur les actifs numériques fixe un délai de 12 mois

Les résultats des votes du Parlement britannique montrent que la baronne Neville-Rolfe a proposé l'amendement 88 lors de la phase de rapport du projet de loi le 9 septembre, avec 194 pairs votant pour et 138 contre. Les membres conservateurs et libéraux-démocrates ont fourni l'essentiel du soutien, tandis que 127 de leurs pairs travaillistes ont voté contre la proposition.

Ajouté après l'article 46, l'amendement exige que le Trésor prépare, publie et consulte sur une stratégie de réglementation et de développement des actifs numériques et de l'infrastructure des marchés financiers associée. Le délai de 12 mois débuterait à la date à laquelle le projet de loi recevrait la sanction royale.

Le projet de loi modifié répertorie désormais la stratégie des actifs numériques à l'article 50. Son champ d'application comprend les crypto-actifs, les pièces stables éligibles, les monnaies numériques de la banque centrale, les titres tokenisés et d'autres produits financiers numériques ou tokenisés.

Les responsables du Trésor devraient également examiner comment les entreprises d’actifs numériques fonctionnent dans les conditions juridiques et commerciales actuelles du Royaume-Uni. L'accès aux services bancaires fait partie de l'examen requis, notamment la question de savoir si les entreprises peuvent obtenir et conserver des services de paiement, de règlement et d'autres services financiers.

En vertu de cette clause, le gouvernement doit prendre en compte les risques pour la concurrence et la participation légale au marché lorsque les banques ou les prestataires de paiement refusent des services au moyen de politiques ou d'évaluations globales qui ne tiennent pas compte du risque de chaque entreprise.

La protection des consommateurs, l'intégrité du marché, la stabilité financière et la compétitivité internationale du Royaume-Uni font également partie de la stratégie proposée. Le Trésor pourrait identifier les changements législatifs ou réglementaires après avoir examiné la manière dont les règles actuelles et prévues fonctionnent ensemble.

La préparation du document nécessiterait une consultation avec la Banque d'Angleterre, la Prudential Regulatory Authority, la Financial Conduct Authority et des groupes industriels. Le Trésor pourrait inclure d’autres parties lorsqu’il estime que leur contribution est nécessaire.

Les pairs affirment que des règles distinctes nécessitent un cadre politique unique

Lors d'un débat en commission en juillet, Neville-Rolfe a fait valoir que les travaux du Royaume-Uni sur les crypto-actifs, la tokenisation et les paiements numériques manquaient d'un cadre politique unique. Elle a déclaré à ses pairs que plus d'un adulte britannique sur dix possédait un actif numérique et a déclaré que les entreprises avaient besoin d'informations plus claires sur les responsabilités des régulateurs.

Les pairs conservateurs ont également fait une distinction entre le soutien du gouvernement à la tokenisation et un plan qui attribue des responsabilités au Trésor, à la FCA, à la PRA et à la Banque d'Angleterre.

« Le gouvernement a déclaré à plusieurs reprises que la tokenisation est un domaine dans lequel le Royaume-Uni pourrait devenir un leader mondial. Je suis d'accord, mais c'est une ambition et non une stratégie », a déclaré Neville-Rolfe.

Lord Ranger of Northwood a évoqué l'accès bancaire comme un obstacle pratique pour les sociétés d'actifs numériques enregistrées ou réglementées. Selon ses commentaires au Parlement, certaines entreprises dotées de systèmes de conformité et d'opérations légitimes ont encore du mal à sécuriser leurs comptes bancaires ou à utiliser des services de paiement et de règlement.

Lord Chris Holmes a soutenu les efforts visant à inscrire le cadre dans la loi. Dans les commentaires cités par le UK Cryptoasset Business Council après le vote, Holmes a demandé si le pays « réglementait simplement les actifs numériques » ou « construisait une économie des actifs numériques ».

La question ne se limite pas au trading de crypto-monnaies au détail. Les banques britanniques et les fournisseurs d'infrastructures financières testent des systèmes de dépôts symboliques, de garanties numériques et de règlement blockchain qui nécessitent des règles sur la propriété, la garde et le règlement final.

Les projets institutionnels ont déjà dépassé les tests isolés de blockchain. Un rapport récent sur les projets de tokenisation bancaire a révélé que Cosmos avait formé un réseau de fournisseurs de 17 sociétés couvrant la garde, la conformité, la sécurité et l'infrastructure. Wells Fargo prévoit d'utiliser sa technologie de grand livre pour un premier projet de dépôt tokenisé transfrontalier à l'automne 2026.

Fnality, basée à Londres, développe également un système de paiement de gros blockchain qui règle les obligations avec de l'argent garanti par les fonds de la banque centrale. La couverture de l'expansion de son réseau de règlement a indiqué que son système réglementé en livres sterling a été lancé en 2023, tandis que la société cherche à obtenir des approbations pour les versions libellées en dollars et en euros.

Les travaillistes affirment que le travail existant sur les actifs numériques est suffisant

Le gouvernement travailliste s'est opposé à l'inclusion de l'exigence de stratégie dans le projet de loi. Lors du débat de juillet, le ministre de l'Investissement, Lord Stockwood, a déclaré que le gouvernement disposait déjà d'un programme couvrant la réglementation de la cryptographie, la numérisation du marché de gros, la tokenisation et l'infrastructure de paiement.

Stockwood a souligné la stratégie numérique des marchés financiers de gros et la nomination de Chris Woolard au poste de champion des marchés numériques de gros. Woolard a créé un groupe de travail intersectoriel et devrait faire rapport au chancelier sur l'adoption de la technologie du grand livre distribué sur les marchés de gros.

Le ministre a également cité les travaux de la Banque d'Angleterre et de la FCA, notamment le Digital Securities Sandbox et une demande conjointe d'avis de l'industrie sur la tokenisation. Selon le gouvernement, les canaux existants permettent déjà aux régulateurs de consulter les sociétés financières sans forum statutaire du secteur.

« Je pense que la stratégie existante et les travaux en cours constituent la voie la plus efficace pour avancer », a déclaré Stockwood à ses pairs en juillet.

Concernant l'accès bancaire, il a déclaré que le gouvernement reconnaissait les difficultés rencontrées par certaines entreprises d'actifs numériques, mais qualifiait les décisions en matière de comptes et de services de questions commerciales. Une fois le régime britannique de cryptographie lancé, les entreprises fournissant des services couverts auront besoin de l’autorisation de la FCA.

Stockwood a déclaré que les sociétés agréées ne devraient pas être soumises à des restrictions uniquement parce qu'elles opèrent dans le secteur des actifs numériques. Il a également fait valoir que le cadre existant des services financiers pourrait étendre les procédures de plainte et la protection du médiateur financier lorsque de nouvelles activités de cryptographie entrent dans la réglementation.

L'opposition du gouvernement n'a pas empêché l'amendement d'entrer dans la version du projet de loi à l'étape du rapport. Le soutien des conservateurs, des libéraux-démocrates et de plusieurs pairs non affiliés a donné à la proposition une majorité de 56 voix.

Les règles américaines donnent aux législateurs britanniques une comparaison politique

Pour les investisseurs et les institutions américaines opérant sur les deux marchés, le débat britannique recoupe les travaux américains sur les pièces stables, les titres tokenisés et la structure du marché des cryptomonnaies.

La couverture récente par crypto.news d'une proposition d'agent de transfert de la SEC a rapporté que les grands livres distribués pourraient devenir le registre officiel de propriété des titres réglementés. Selon la proposition, les émetteurs et les agents de transfert pourraient éviter de tenir un registre distinct des actionnaires hors chaîne, bien que les contrôles d'identité, les restrictions de transfert et d'autres règles relatives aux valeurs mobilières continueraient de s'appliquer.

L’amendement britannique exige que le Trésor prenne en compte les évolutions dans d’autres juridictions lors de l’élaboration de sa stratégie. Neville-Rolfe a spécifiquement cité les États-Unis, l’Union européenne, Singapour, la Suisse et Hong Kong lors du débat de juillet.

Les législateurs américains ont cependant continué à négocier leur propre répartition des tâches réglementaires. Les négociations de la loi CLARITY ont inclus des différends sur la protection des consommateurs, les conflits d'intérêts et les sociétés verticalement intégrées qui combinent des fonctions d'échange, de garde ou de négociation.

Contrairement à la proposition de la SEC, l'amendement des Lords ne créerait pas de règles de fonctionnement détaillées pour un actif numérique ou un acteur du marché particulier. Cela nécessiterait que le Trésor explique comment les initiatives distinctes du Royaume-Uni en matière de cryptographie, de stablecoin, de tokenisation et de règlement s'intègrent dans une seule stratégie.

La Chambre des communes décidera si la clause survit

Le projet de loi sur les services et marchés financiers a été présenté à la Chambre des Lords et reste soumis aux étapes restantes du processus parlementaire. Après sa troisième lecture devant les Lords, le projet de loi doit passer par les lectures, l'examen en comité et l'étape du rapport à la Chambre des communes.

Les députés peuvent accepter la clause de stratégie sur les actifs numériques, modifier sa formulation ou la supprimer. Tout amendement de la Chambre des Communes serait renvoyé aux Lords pour examen avant que les deux chambres ne se mettent d'accord sur le même texte.

Ce n'est qu'après que le Parlement aura approuvé la version finale et que le projet de loi aura reçu la sanction royale que le délai de 12 mois fixé par le Trésor entrera en vigueur.