Coinbase étend les prêts USDC alimentés par Morpho au Brésil

Coinbase a étendu son produit de prêt basé sur Morpho aux clients brésiliens éligibles, offrant des rendements basés sur le marché sur l'USDC sans période de blocage fixe.

Coinbase propose des prêts USDC aux utilisateurs brésiliens

Coinbase a déclaré dans une annonce du 9 septembre que son produit DeFi Earn serait disponible pour les clients éligibles au Brésil dans les prochains jours.

Les utilisateurs peuvent accéder au service via l'onglet Prêts de l'application Coinbase, où ils choisissent le montant d'USDC à allouer. Coinbase transfère ensuite les pièces stables en chaîne vers Morpho, un protocole de prêt décentralisé qui relie les prêteurs aux emprunteurs.

L'USDC déposé entre dans un coffre-fort organisé par Steakhouse Financial. Selon Coinbase, le coffre-fort a fait l'objet d'un audit, tandis que Steakhouse gère la manière dont les fonds sont répartis entre les marchés de prêt disponibles.

Les emprunteurs fournissent des actifs cryptographiques en garantie et paient des intérêts pour accéder à l’USDC fourni par les prêteurs. Les intérêts qu’ils paient génèrent les rendements distribués aux déposants, créant ainsi un marché de prêt biface sans que Coinbase ne fixe de taux fixe.

Contrairement à un dépôt à terme, le produit n’oblige pas les utilisateurs à engager leurs fonds pour une période déterminée. Coinbase a déclaré que les clients peuvent retirer leur USDC et les récompenses accumulées à tout moment, bien que l'accès aux fonds sur un marché de prêt en chaîne puisse dépendre de la liquidité disponible.

Les rendements changeront en fonction de l'offre et de la demande sur Morpho plutôt que de rester à un niveau garanti. Lorsque la demande de prêts USDC augmente par rapport à l’offre disponible, le taux débiteur peut augmenter ; des dépôts supplémentaires ou une activité d’emprunt moindre peuvent la réduire.

Les membres de Coinbase One peuvent bénéficier d’une augmentation de tarif supplémentaire lorsque l’avantage est disponible. La société n'a pas précisé le tarif que les clients brésiliens recevraient au lancement ni si l'augmentation s'appliquerait à tous les comptes Coinbase One éligibles dans le pays.

Morpho achemine les dépôts via un coffre-fort audité

Le déploiement au Brésil étend un modèle de prêt que Coinbase a introduit pour la première fois sur d'autres marchés en septembre 2025. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le produit original acheminait l'USDC vers les coffres Morpho sur Base, le réseau Ethereum de couche 2 de Coinbase.

Dans le cadre de la configuration décrite à l'époque, Coinbase a créé un portefeuille de contrats intelligents pour un utilisateur participant et a dirigé l'USDC déposé vers des coffres-forts organisés par Steakhouse. Les clients y avaient accès via l'application de la bourse, tandis que les transactions de prêt s'effectuaient via l'infrastructure en chaîne de Morpho.

Les taux ont atteint un rendement annuel en pourcentage de 10,8 % lors du lancement du service, mais ce chiffre était variable et ne représentait pas un rendement fixe. Coinbase affirme désormais que le produit a accumulé près de 500 millions de dollars d'offre totale et a récemment proposé des taux allant jusqu'à 7,4 % APY.

Le rendement actuel peut donc différer des deux chiffres selon que les emprunteurs entrent ou quittent les marchés Morpho. Le programme USDC Rewards habituel de Coinbase reste distinct du produit de prêt en chaîne, ce qui signifie que les deux services utilisent des méthodes différentes pour effectuer des paiements pour les clients.

Coinbase a également élargi son menu de prêt intégré à l'application en juin en ajoutant un coffre-fort USDC alimenté par Ethena. Morpho fournit l'infrastructure de prêt pour ce produit, tandis que Steakhouse supervise également ses allocations de coffre-fort.

Le produit de juin utilise un profil de garantie différent de celui du coffre-fort Prime USDC de Coinbase. Son option à haut rendement comprend des marchés liés aux actifs d'Ethena, tandis que le coffre-fort Prime s'est concentré sur des garanties telles que cbBTC, cbETH et Ether jalonné enveloppé.

Différentes structures de garantie peuvent exposer les prêteurs à différentes conditions de liquidité et de contrats intelligents. Coinbase n'a pas déclaré que le lancement brésilien incluait l'option liée à Ethena, et son annonce du 9 septembre décrit l'accès à son service DeFi Earn existant alimenté par Morpho.

Coinbase sépare les prêts des récompenses USDC standard

Coinbase présente l'expansion du Brésil comme une autre utilisation des soldes USDC aux côtés du jalonnement et de son programme régulier de récompenses stablecoin. Le directeur général régional pour les Amériques, Fabio Plein, a déclaré que le produit faisait partie des efforts de la bourse visant à « faire en sorte que les actifs des utilisateurs travaillent plus dur pour eux ».

Plein a également lié le lancement à la stratégie Everything Exchange de Coinbase, dans le cadre de laquelle la société a ajouté des produits financiers à une plate-forme unique. Sa déclaration a identifié le jalonnement et l'USDC Rewards comme d'autres services que les clients peuvent utiliser pour gagner des revenus grâce aux avoirs pris en charge.

L’option de prêt comporte des mécanismes qui diffèrent de la simple détention de l’USDC sur un compte d’échange. Les dépôts sont transférés dans un coffre-fort en chaîne et le rendement disponible provient des emprunteurs plutôt que d'un taux fixé à l'avance par Coinbase.

L'accès via l'application principale évite aux clients de devoir connecter un portefeuille distinct à Morpho ou de sélectionner manuellement les marchés de prêt. Cependant, l'exécution en chaîne signifie que les fonds interagissent toujours avec les contrats intelligents et les pools de prêts, même si Coinbase gère le processus destiné aux utilisateurs.

Pour les clients américains, Coinbase a introduit le même modèle général avec accès dans la plupart des États, mais a exclu New York lors du lancement du produit en 2025. Le déploiement au Brésil ne modifie pas l'éligibilité aux États-Unis ni les conditions disponibles pour les utilisateurs américains, bien qu'il étend la portée géographique d'un produit testé pour la première fois sur le marché américain.

Le Brésil ajoute une surveillance cryptographique à mesure que l'utilisation du stablecoin augmente

Coinbase ajoute le produit alors que les autorités brésiliennes imposent davantage de contrôles aux entreprises de cryptographie. En juin, la banque centrale du pays a ajouté des exigences d'audit indépendant au processus d'autorisation et de renouvellement de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels.

Les examens requis couvrent les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, la séparation des actifs des clients, les contrôles internes des risques et les programmes de conformité des employés. Les auditeurs doivent également être enregistrés auprès de l'organisme de réglementation des valeurs mobilières du Brésil, la Comissão de Valores Mobiliários.

Le Brésil a établi son premier cadre d'actifs virtuels en 2022 avant de confier la surveillance principale des fournisseurs de services de cryptographie à la banque centrale en 2023. Les entreprises existantes ont ensuite eu jusqu'en octobre 2026 pour respecter un cadre couvrant les licences, la garde, la gouvernance et la supervision des pièces stables.

Une estimation de Chainalysis citée dans le rapport de juin estime le volume des transactions cryptographiques du Brésil à environ 318 milliards de dollars entre 2024 et 2025. Les pièces stables représentent une grande partie de cette activité, le gouverneur de la banque centrale Gabriel Galípolo affirmant que les jetons liés au dollar représentaient environ 90 % des flux cryptographiques signalés dans le pays.

L’activité commerciale récente s’est également étendue au-delà du simple commerce. Un rapport d'août sur les paiements en monnaie stable brésilienne a révélé que les fournisseurs développaient des services pour les institutions financières, les plateformes de commerce transfrontalier et les sociétés d'actifs numériques, alors que les régulateurs contrôlaient de plus en plus les transferts internationaux.

La banque centrale du Brésil a restreint l'utilisation d'actifs virtuels dans les canaux de change électroniques supervisés en vertu de la résolution BCB n° 561. La règle n'interdit pas le trading privé de crypto ou les transferts de pièces stables via des bourses et des portefeuilles, mais les fournisseurs eFX réglementés doivent utiliser des transactions de change ou des comptes réels de non-résidents lors des règlements avec des contreparties étrangères.