- La hausse du pétrole a un impact sur de nombreux marchés, augmentant l’inflation et détériorant les performances économiques.
- La réaction à la Réserve fédérale américaine oblige les investisseurs à retirer de l’argent des actifs risqués, dont le Bitcoin.
La véritable menace pour Bitcoin n’est pas le conflit avec l’Iran lui-même, mais le fait qu’un prix du pétrole de 100 dollars pourrait provoquer un choc inflationniste et une réponse de la Réserve fédérale.
Cette semaine, le brut Brent a atteint un sommet en sept semaines autour de 100 dollars le baril, tandis que le WTI a grimpé au-dessus de 92 dollars. Cela survient après que l'Iran a annoncé son intention de déclarer une « zone d'exclusion » maritime autour du détroit d'Ormuz, avertissant qu'il empêcherait les navires tentant de le traverser sans autorisation.
Le pétrole influence le coût du transport, des plastiques, des engrais et de la nourriture. Lorsque les prix augmentent rapidement, cela affecte les prix de l’essence à la pompe en quelques jours et les factures des épiceries en quelques semaines.
L'inflation américaine était déjà supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, avant même l'escalade actuelle. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a maintenu une position ferme tout au long de l'été, les traders intégrant la possibilité réelle d'une hausse des taux plutôt que d'une baisse des taux, ce qui aurait semblé impensable il y a à peine un an.
La Réserve fédérale a deux missions, parfois contradictoires : maintenir l’inflation à un niveau bas et préserver la santé du marché du travail. Un marché du travail en ralentissement favorise généralement les baisses de taux. Mais si l’inflation induite par les prix du pétrole continue d’augmenter, les baisses de taux risquent d’aggraver la situation des prix.
Si les prix du pétrole restent proches de 100 dollars, la Fed pourrait retarder les baisses de taux qu’elle aurait autrement opérées ou maintenir les taux à un niveau plus élevé que ce que prévoient les marchés. Certains analystes estiment que la probabilité d'une hausse des taux en septembre plutôt que d'une baisse des taux est supérieure à 50 %.
Bitcoin ne génère pas de revenus comme les obligations ou les comptes d’épargne. Lorsque les taux d’intérêt et les rendements du Trésor augmentent, les investisseurs disposent d’une alternative meilleure et sans risque, de sorte que l’argent sort d’actifs comme le Bitcoin et se dirige vers des obligations ou des espèces.
Des taux plus élevés réduisent également la liquidité globale du système financier, c’est-à-dire le montant total d’argent disponible pour investir dans des actifs risqués. Une diminution de la liquidité signifie généralement une moindre demande pour Bitcoin.
Si le prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril étouffe les dépenses de consommation et ralentit suffisamment l’économie, la Fed pourrait devoir réduire ses taux, ce qui serait positif pour Bitcoin. Si les prix élevés de l’énergie causent de tels dégâts qu’ils obligent à un assouplissement monétaire agressif, des conditions financières plus souples pourraient redevenir favorables au Bitcoin. Toutefois, un fort ralentissement économique pourrait encore exercer une pression sur les actifs à risque avant que cet effet de liquidité ne se produise.
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