Fidelity maintient que Bitcoin a peut-être atteint son plus bas niveau en juillet, mais prévient que la faible demande laisse la porte ouverte à un nouveau plus bas avant la fin de l'année.
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Il Marché baissier du Bitcoin Je n'ai peut-être pas fini. C'est ce qu'affirme Fidelity, qui dans son analyse la plus récente soutient que, même si la crypto-monnaie a peut-être atteint son point le plus bas en juillet, il y a encore des signes que le prix chuterait à nouveau vers un minimum encore plus profond avant la fin de l'année.
L'argumentation du manager américain repose sur une lecture des cycles. Fidelity, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde et émetteur de produits d'investissement liés aux crypto-monnaies, reconnaît que le creux de juillet a peut-être été un tournant, mais prévient que les preuves historiques n'excluent pas une nouvelle baisse.
Pourquoi Fidelity pense que le marché baissier du Bitcoin est toujours en vigueur
Selon les perspectives de marché publiées par Fidelity, le comportement du Bitcoin au cours des derniers mois correspond aux schémas de phases correctives observés au cours des cycles précédents. L'entreprise n'exclut pas que l'actif ait laissé le pire derrière lui, mais garde ouverte la possibilité d'une rechute.
Le raisonnement est étayé par des indicateurs en chaîne et la dynamique de la demande. Lorsque le flux de nouveaux acheteurs faiblit et que la pression à la vente persiste, le prix a tendance à rechercher des zones de support inférieures avant de se stabiliser. C’est précisément cette absence de demande soutenue qui, pour les analystes, prépare le terrain à un nouveau test des minimums.
La prudence de Fidelity contraste avec l'optimisme d'une grande partie du marché ces derniers mois, lorsque le discours dominant suggérait que le cycle haussier était toujours intact. Le gestionnaire préfère ne pas clôturer prématurément le chapitre baissier.
Un marché qui donnait déjà des signaux mitigés
Cet avertissement intervient à un moment de forte volatilité. Le Bitcoin a connu de fortes fluctuations ces dernières semaines, avec des épisodes au cours desquels le prix a fortement évolué en fonction du comportement du dollar et des flux vers les fonds négociés en bourse. Ces derniers jours, la crypto-monnaie a réussi à récupérer 80 000 $ alors que le dollar s’affaiblissait, même si la force de ces rebonds a été remise en question par plusieurs stratèges.
Les fonds négociés en bourse Bitcoin, qui tout au long de 2024 ont été un moteur clé de la demande institutionnelle, ont également montré des signes d’épuisement. Dans certaines sections, des sorties nettes de capitaux ont été enregistrées, un fait qui est généralement interprété comme un refroidissement de l’appétit d’achat. Cet affaiblissement des flux est précisément l'un des facteurs qui soutiennent la thèse prudente de Fidelity.
La relation entre Bitcoin et les actifs traditionnels ajoute un autre niveau de complexité. La corrélation entre le Bitcoin et l’or a atteint son plus haut niveau depuis six ans dans un contexte de craintes de dévaluation du dollar, reflétant le fait que l’actif se comporte de plus en plus comme une couverture macroéconomique et moins comme un pari purement spéculatif.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La position de Fidelity ne constitue pas une prévision d’effondrement. Le gestionnaire présente un scénario probable et non une certitude : le plus bas a peut-être été dépassé en juillet, mais le risque d'un nouveau minimum reste sur la table tant que la demande ne se redresse pas clairement.
Pour ceux qui suivent l’actif, le message est celui de la gestion des attentes. Les cycles du Bitcoin ont historiquement combiné de profondes corrections avec des reprises tout aussi abruptes, et distinguer un rebond durable d’un piège haussier est rarement facile en temps réel.
Parmi les éléments que les analystes suivront de près figurent le retour des entrées nettes vers les fonds négociés en bourse, le comportement du dollar et la volonté des grands détenteurs d'accumuler plutôt que de vendre. Tout changement de ces variables pourrait faire pencher la balance vers la confirmation d'un plancher ou, au contraire, vers le scénario que Fidelity ne veut pas exclure.
Pour l’heure, la firme maintient une lecture à double tranchant : elle reconnaît que le pire pourrait être passé, mais rappelle que le marché baissier du Bitcoin n’a pas encore fourni de signes concluants d’être conclu. Dans un actif aussi sensible aux flux et au contexte macroéconomique, cette prudence reflète à quel point le court terme reste incertain.