La corrélation entre le Bitcoin et l’or a atteint son plus haut niveau depuis six ans alors que les craintes d’une dévaluation du dollar grandissent et que les investisseurs cherchent refuge.
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Le Corrélation Bitcoin-Or a atteint son plus haut niveau depuis six ans, signe que les investisseurs commencent à considérer l’actif crypto comme un refuge contre la perte de valeur du dollar. Ce mouvement coïncide avec la progression du métal précieux et avec des doutes croissants sur la soutenabilité de la dette et des dépenses publiques aux États-Unis.
Pendant une grande partie de son histoire, Bitcoin s’est comporté comme un actif à risque, évoluant au rythme des valeurs technologiques. Le récent tournant va dans une autre direction : lorsque l’or augmente en raison des craintes d’une dévaluation monétaire, Bitcoin le suit. C’est exactement le schéma montré par les actifs considérés comme une réserve de valeur.
Pourquoi la corrélation Bitcoin Gold augmente
Le terme technique derrière ce récit est avilissementl'érosion du pouvoir d'achat d'une monnaie lorsque son offre augmente de manière incontrôlée ou lorsque le marché se méfie de la discipline budgétaire d'un pays. Dans ce scénario, les investisseurs recherchent des actifs dont l’offre est limitée. L’or joue ce rôle depuis des millénaires ; Le Bitcoin, avec son plafond de 21 millions d’unités, offre une rareté programmée que ses partisans comparent directement au métal.
Les analystes de Bitwise ont noté que, plus que jamais, Bitcoin fonctionne comme de l’or numérique, un changement qui reflète la maturation de l’actif et l’afflux de capitaux institutionnels via des véhicules réglementés. Ce profil d’investisseur a tendance à regarder le long terme et à lire les mouvements macroéconomiques sous un angle différent.
La lecture de fond est macroéconomique. La détérioration des comptes publics américains et les pressions sur la politique monétaire alimentent la recherche de couverture. Chaque fois que le dollar perd du terrain, l’or et le Bitcoin gagnent en popularité en tant qu’alternatives. Ce n’est pas un hasard si les récents épisodes de faiblesse du billet vert ont coïncidé avec des rebonds de l’actif crypto.
De l’actif à risque au refuge
La transformation n’est pas mineure. Au cours des cycles 2020 et 2021, Bitcoin a évolué pratiquement en synchronisation avec le Nasdaq, ce qui a miné sa crédibilité en tant que couverture contre l’inflation. Lorsque les taux d’intérêt ont augmenté et que les actions ont chuté, les actifs cryptographiques ont chuté avec eux. Ce comportement a alimenté les critiques de ceux qui y voyaient simplement un autre atout spéculatif.
L’approche actuelle de l’or suggère qu’une partie du marché l’interprète déjà différemment. Des voix du secteur défendent cette thèse depuis un certain temps : des personnalités comme Ricardo Salinas, qui insiste sur le fait que Bitcoin est la voie de sortie de l'inflation de la monnaie fiduciaire, ou Michael Saylor lui-même, dont l'entreprise accumule l'actif comme réserve du trésor, soutiennent que l'actif crypto est la version moderne du havre de valeur.
Le lien avec la faiblesse du dollar a également été observé lors des récents épisodes de marché. Lorsque le billet vert a perdu de sa force suite aux mouvements du yen, le Bitcoin a sensiblement récupéré du terrain, renforçant l’idée que son prix réagit de plus en plus aux facteurs monétaires mondiaux.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Une forte corrélation avec l’or ne garantit pas que la tendance se maintiendra. Le Bitcoin reste un actif beaucoup plus volatil que le métal, et son historique de marché est court en comparaison. Les périodes au cours desquelles les deux ont évolué ensemble ont alterné avec d’autres de découplage total, ce qu’il convient de garder à l’esprit avant de considérer le récit de l’or numérique comme consolidé.
Néanmoins, le fait que la relation atteigne son maximum en six ans a des lectures concrètes. Pour les gestionnaires cherchant à se diversifier par rapport à leur exposition au dollar, Bitcoin commence à occuper une place dans la conversation qui était auparavant réservée exclusivement aux métaux précieux. Ce changement de perception, plus que tout mouvement quotidien des prix, est ce qui soutient la thèse à moyen terme.
Les facteurs qui déterminent le Corrélation Bitcoin-Or – la méfiance à l’égard de la monnaie, la discipline budgétaire remise en question et l’exigence de rareté – ne semblent pas devoir disparaître de si tôt. Tant que des doutes persisteront sur l’orientation du dollar, le marché continuera d’observer si l’actif cryptographique consolide son rôle de refuge ou s’il revient à se comporter comme l’actif à risque qu’il a été pendant des années.
Voir l’article original en espagnol
