Les ministres des Finances du G20 et les chefs des banques centrales ont convenu de proposer des cadres réglementaires et de surveillance plus clairs pour les actifs numériques. Ces cadres visent à permettre l’innovation et la croissance économique sans perdre de vue la stabilité financière et les risques transfrontaliers. Important pour les acteurs du marché : l’explication ne fournit pas de système mondial commun de licences stables ni de règles nationales identiques.
Des méthodes nationales au lieu de normes mondiales
Dans la déclaration du président du G20 à l'issue de la réunion des 31 août et 1er septembre à Asheville, en Caroline du Nord, les États membres reconnaissent les actifs numériques comme faisant partie de l'innovation financière susceptible de soutenir la croissance économique et le développement du secteur privé. Les pays devraient créer des voies définies pour l’innovation financière numérique sans ébranler la confiance dans les systèmes monétaires et de paiement. La déclaration s’appuie sur les cadres réglementaires nationaux et prend en même temps en compte les opportunités et les risques qui s’étendent au-delà des frontières.
En ce qui concerne les pièces stables, le G20 attend explicitement les conclusions du Conseil de stabilité financière sur les impacts transfrontaliers des accords mondiaux de pièces stables ainsi que les sources de données et les lacunes d'information entre les régulateurs. Par ailleurs, le groupe a réaffirmé sa feuille de route pour les paiements transfrontaliers, appelant à des durées de fonctionnement plus longues pour les principaux systèmes de paiement et soutenant la norme ISO 20022 – tout en respectant les lois nationales et les exigences en matière de sécurité des données. À cela s’ajoute une surveillance du GAFI basée sur les risques contre le blanchiment d’argent, le financement du terrorisme et de la prolifération, ainsi que la fraude par le biais de composés frauduleux et l’utilisation de l’intelligence artificielle par des criminels.
Trois projets : USA, UE et Japon
Plusieurs membres du G20 ont déjà établi leurs propres cadres, tandis que des normes internationales sont encore en cours d'élaboration. Aux États-Unis, la loi GENIUS crée un cadre fédéral pour les pièces stables de paiement avec un soutien individuel par des actifs de réserve liquides autorisés ainsi que des obligations de divulgation, de surveillance et de rachat. Dans l’UE, la réglementation sur les marchés des actifs cryptographiques constitue un système commun de licence et de surveillance pour les fournisseurs de services cryptographiques et les émetteurs de pièces stables. Leur période de transition s'est terminée le 1er juillet ; Les entreprises sans l’autorisation nécessaire ne peuvent pas légalement proposer les services de cryptographie couverts aux clients de l’UE dans ce cadre.
Le Japon a classé les crypto-monnaies comme produits financiers grâce à des modifications juridiques en juillet. Les changements créent, entre autres, une voie pour les ETF cryptographiques nationaux, un traitement fiscal distinct et des exigences plus strictes en matière de conduite sur le marché. Le régulateur financier japonais a ensuite créé son propre département de cryptographie, chargé de superviser les crypto-monnaies et les pièces stables, de planifier les paiements numériques et les politiques associées.
Pourquoi les pièces stables et les transactions de paiement vont de pair
Les Stablecoins transitent par les réseaux de paiement sans utiliser la même infrastructure que les virements bancaires internationaux traditionnels – ce qui est exactement ce qui attire de plus en plus l’attention des autorités financières. Le régulateur financier britannique FCA a identifié les paiements transfrontaliers comme étant pratiquement le cas d'utilisation le plus important de son sprint stablecoin. Il a également noté que les consommateurs britanniques étaient moins incités à remplacer les méthodes de paiement nationales existantes, tandis que les entreprises pourraient potentiellement utiliser l'infrastructure stablecoin pour le règlement.
La Chine surveille de près les paiements en stablecoins et appelle à une plus grande coordination internationale, car les stablecoins pourraient jouer un rôle plus important dans les transactions transfrontalières. Dans le même temps, Pékin maintient des restrictions sur les activités de crypto-monnaie et étudie l’impact des pièces stables et des monnaies numériques des banques centrales sur les paiements mondiaux.
Le Royaume-Uni et les États-Unis travaillent depuis juillet à une coordination plus étroite des pièces stables sur les normes réglementaires, les paiements transfrontaliers et les marchés financiers tokenisés. Les représentants des deux pays examinent les moyens par lesquels les pièces stables réglementées d’une juridiction pourraient accéder à l’autre marché. Le Brésil a choisi une voie différente : en mai, la banque centrale a interdit le règlement d'actifs virtuels au sein des canaux de paiement eFX transfrontaliers réglementés, mais continue d'autoriser les transferts en dehors de ces canaux supervisés.
Prochaines dates
Les ministres des Finances et les dirigeants des banques centrales du G20 se réuniront ensuite à Bangkok le 15 octobre, avant le sommet des chefs d'Etat et de gouvernement à Miami les 14 et 15 décembre, qui conclura la présidence américaine. Aux États-Unis, la mise en œuvre du GENIUS Act reste incomplète : le Bureau du contrôleur de la monnaie compétent vise le mois de novembre pour ses réglementations centrales. Le cadre juridique devrait entrer en vigueur au plus tard le 18 janvier 2027, soit 120 jours après la finalisation des règles de mise en œuvre par les principales autorités de surveillance fédérales, selon la première éventualité.
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