Ethereum teste ses investisseurs depuis des mois. Néanmoins, les analystes s’en tiennent à un niveau qui semble utopique dans le contexte actuel : 10 000 $. Que faudrait-il pour que ce chiffre devienne plus qu’une simple idée ? BTC-ECHO a demandé aux experts du marché.
Une chute difficile, un fondateur frustré
Ethereum se négocie à environ 2 450 $, soit environ la moitié en dessous du sommet historique d'un peu moins de 4 950 $ d'août 2025. Entre-temps, il y a eu une vente massive qui a temporairement poussé le prix dans la fourchette de 1 420 $ à 1 560 $.
Dans le même temps, le co-fondateur Vitalik Buterin s'est séparé des plus grands avoirs d'ETH pendant des mois. Selon les données d'Arkham, il a vendu environ 17 000 ETH rien qu'en février, pour une valeur d'environ 43 millions de dollars à l'époque. Buterin souligne qu'il n'a vendu aucun ETH à des fins personnelles depuis 2018. Les bénéfices ont été investis dans des projets liés à l'écosystème. Le moment et la fréquence de ces événements provoquaient encore une certaine incertitude au sein de la communauté.
Mais ce ne sont pas les seuls problèmes de l’écosystème de la deuxième plus grande crypto-monnaie. Les ventes d'initiés et les fondamentaux ont divergé en février. L’activité sur le réseau était à ce moment-là à son apogée, mais cela était principalement dû aux longs délais d’attente pour le jalonnement. À l’époque, les utilisateurs devaient parfois attendre des semaines avant de pouvoir vendre leur ETH.
D'où vient la thèse de 10 000 $
De nombreux investisseurs auraient probablement rejeté le fait qu’Ethereum reviendrait sérieusement dans la fourchette des 10 000 $ comme un simple vœu pieux. Mais certains analystes ne se sont pas laissés dissuader de faire des prévisions lunaires malgré les obstacles.
Standard Chartered est celui qui se penche le plus par la fenêtre. Fin 2025, l'objectif était de 10 000 dollars américains, en mars 2026 l'analyste Geoff Kendrick l'a plafonné à 4 000 dollars américains et a parlé d'un déclin structurel car les réseaux de couche 2 comme Coinbases Base privent la chaîne principale de revenus de commissions. Aujourd'hui, son objectif est de 7 500 dollars d'ici la fin de 2026 et de 40 000 dollars d'ici 2030. Ethereum se comporte comme Amazon après le crash de la bulle Internet, dit-il : le titre s'est effondré en 2001 tandis que ses paramètres d'exploitation s'amélioraient.
La barre des 10 000 elle-même est principalement mentionnée par Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX. Il estime que l'ETH se situera entre 10 000 et 20 000 dollars d'ici les élections américaines de 2028. Un coup d’œil au graphique montre à quel point les évaluations diffèrent.
Les ETF apportent des arguments de poids, mais pour combien de temps ?
À court terme, le marché des ETF apporte les arguments les plus solides. Selon Luke Nolan, associé de recherche principal chez CoinShares, les ETF Ethereum viennent d'enregistrer leur mois le plus fort depuis août 2025, levant 1,42 milliard de dollars au cours des 14 derniers jours de bourse. Sur deux années de négociation, les entrées cumulées totalisent entre 12 et 13 milliards de dollars. « Si le marché global résiste, je considère que les afflux actuels sont durables et je vois même un potentiel d'accélération », a déclaré Nolan à BTC-ECHO.
Les voix positives se multiplient également dans les charts. Le trader DonAlt, connu pour ses premières prédictions d'un rallye XRP d'environ 700 %, décrit la structure quotidienne d'Ethereum comme le graphique le plus propre de l'ensemble du marché de la cryptographie. Après avoir dépassé les 2 400 dollars, il envisage le prochain objectif à 2 816 dollars et, à moyen terme, entre 3 800 et 4 000 dollars.
Ce qui est vraiment nécessaire pour 10 000$
Nolan fournit immédiatement le calcul crucial. Un prix ETH de 10 000 $ correspondrait à une capitalisation boursière de 1,21 billion de dollars, soit environ 77 % de la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin.
« Cela nécessiterait une folie spéculative prononcée, comme nous n'en avons pas vu depuis 2021 », explique Nolan. C'est certainement possible. Il est toutefois difficile d’estimer l’ampleur réelle des flux de capitaux spéculatifs. Dans l'évaluation fondamentale sur cinq ans de CoinShares, la marque se situe entre le cas de base et le cas haussier.
La question dépend donc de plusieurs conditions à la fois. La demande d'ETF devrait maintenir son rythme, la mise à niveau de Glamsterdam prévue pour la fin de l'année devrait augmenter sensiblement l'utilisation du réseau et Ethereum aurait besoin d'une réponse au problème de couche 2, que Kendrick cite comme un obstacle majeur. Mais surtout, selon Nolan, ce qu’il faut, c’est quelque chose qui ne peut être planifié : une poussée de la spéculation comme celle que le marché a connue pour la dernière fois il y a cinq ans.
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