Il y a un an, David Bailey était encore considéré comme l’un des grands gagnants du boom du Bitcoin. L’entrepreneur qui a enthousiasmé Donald Trump pour les crypto-monnaies dès le début a levé des centaines de millions de dollars pour une société Bitcoin cotée en bourse. Mais l’euphorie s’est transformée en fracas. Depuis le sommet atteint après la fusion annoncée en mai 2025, les actions Nakamoto ont perdu environ 99 % de leur valeur.
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Bailey tente désormais de regagner la confiance des investisseurs et de réorganiser le modèle économique. Nakamoto se négocie désormais bien en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin, ce qui rend difficile l'émission significative de nouvelles actions. En mars, la société a même dû vendre à perte pour 20 millions de dollars de Bitcoin pour financer ses opérations en cours.
Le Trésor Bitcoin atteint ses limites
Au lieu de simplement continuer à acheter du Bitcoin, Bailey s’appuie davantage sur des entreprises disposant de leurs propres revenus. Nakamoto recherche d’éventuelles acquisitions qui pourraient apporter des flux de trésorerie supplémentaires et ainsi financer de nouveaux achats de BTC. Les rachats d'actions sont également actuellement une priorité, car Bailey estime que ses propres actions sont considérablement sous-évaluées.
Mais les problèmes sont plus profonds : en mai, Nakamoto a procédé à un fractionnement d'actions à raison de 1 pour 40 pour revenir aux exigences du Nasdaq. Un ressentiment supplémentaire a été provoqué par l'émission de nouvelles actions en vue de rachats, ce qui a dilué les avoirs des actionnaires existants. La société a également signalé une perte d’environ 372 millions de dollars pour le premier semestre 2026.
Bailey est toujours combatif. Il continue d'acheter lui-même des actions Nakamoto et parie qu'une reprise du BTC donnera également un peu de répit à son entreprise : « Je pense que les trois prochaines années seront fantastiques. Notre équipe est déjà bien meilleure aujourd'hui qu'elle ne l'était il y a neuf mois, et je pense que nous serons bien meilleures dans neuf mois. »
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