Les projets de cryptographie recourent de plus en plus au rachat de jetons pour prendre en charge leurs propres crypto-monnaies. Depuis le début de l’année, 638 millions de dollars américains y ont déjà été investis, comme le montrent les données de la société d’analyse blockchain Allium Labs. Au cours de la même période de l’année dernière, ce montant s’élevait à 545 millions de dollars américains, mais pour l’ensemble de l’année 2024, il n’était que de 366 000 dollars américains. Hyperliquid et la plateforme memecoin pump.fun sont responsables d'une grande partie des rachats actuels, qui représentent ensemble près de 90 pour cent du volume.
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Le principe n’est pas sans rappeler les rachats d’actions par les sociétés cotées. Les projets utilisent une partie de leurs revenus pour acheter leurs propres tokens sur le marché et, dans certains cas, pour les retirer définitivement de la circulation. Cela réduit l’offre disponible, ce qui peut théoriquement soutenir le prix. Elton Shehdula, directeur de recherche chez Allium, y voit également une opportunité pour les projets de démontrer leur confiance dans leur propre jeton. Il reste toutefois controversé de savoir si ces mesures entraînent réellement une hausse des prix à long terme.
Les rachats de jetons deviennent la nouvelle tendance crypto
Hyperliquide va particulièrement loin : la plateforme de trading décentralisée utilise 99 % de ses revenus provenant des frais de trading pour le rachat du token HYPE et a utilisé au total environ 1,3 milliard de dollars américains à cet effet depuis décembre 2024.
HYPE a augmenté d’environ 70 % au cours de l’année écoulée et a ainsi obtenu des performances nettement supérieures à celles de nombreuses autres crypto-monnaies. Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, considère les rachats agressifs comme l'une des principales raisons de l'évolution des prix.
D'autres projets poursuivent désormais des modèles similaires. Sky Protocol a racheté pour 26 millions de dollars de jetons, selon Allium. Lido a également annoncé des rachats réguliers en août une fois que certaines conditions sont remplies, comme un chiffre d'affaires annuel d'au moins 40 millions de dollars. Le prix du LDO a néanmoins baissé d'environ 38,2 pour cent depuis le début de l'année.
« Ce n'est pas parce qu'un projet procède à des rachats d'actions que c'est un bon projet », a déclaré Shehdula d'Allium Labs.
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